फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में बदलाव का प्रभाव

18 सितंबर, 2019 को, फेडरल रिज़र्व फेडो ने फेड कहा गया – अपनी बेंचमार्क ब्याज दर के लिए लक्ष्य सीमा में 0.25% की कटौती की।यह दूसरी बार था जब फेड ने 2019 में दरों में कटौती की थी, और कई संकेतों के बीच आर्थिक विस्तार को धीमा रखने के लिए चल रहे प्रयास का एक हिस्सा था कि एक मंदी पहले ही शुरू हो गई थी (और, वास्तव में, पहले से ही अच्छी तरह से चल रहा था)।  फिर,2020 मेंवैश्विककोरोनावायरस महामारी की शुरुआत में, फेड ने नाटकीय रूप से 0% के करीब 15 मार्च, 2020 को ब्याज दरों में और कटौती की।

जब अर्थव्यवस्था में उछाल आ रहा है तो फेड ने ब्याज दरों में कटौती क्यों की है – या उन्हें संघर्ष करना शुरू कर रहा है? सिद्धांत यह है कि दरों में कटौती से, उधार लेने की लागत कम हो जाती है, और यह व्यवसायों को अधिक लोगों को काम पर रखने और उत्पादन का विस्तार करने के लिए ऋण लेने के लिए प्रेरित करता है। अर्थव्यवस्था के गर्म होने पर तर्क उल्टा काम करता है। यहां, हम अर्थव्यवस्था के विभिन्न हिस्सों पर प्रभाव पर एक नज़र डालते हैं जब फेड ब्याज दरों में बदलाव करता है, उधार और उधार लेने से लेकर शेयर बाजार में उपभोक्ता खर्च तक।

जब ब्याज दरें बदलती हैं, तो उन तरीकों पर वास्तविक-विश्व प्रभाव पड़ता है जो उपभोक्ता और व्यवसाय आवश्यक खरीद करने और अपने वित्त की योजना बनाने के लिए ऋण तक पहुंच सकते हैं। यहां तक ​​कि यह कुछ जीवन बीमा पॉलिसियों को भी प्रभावित करता है । यह लेख बताता है कि उपभोक्ता खरीदारी करने के लिए आवश्यक पूंजी के लिए अधिक भुगतान कैसे करेंगे और क्यों फेड ने ब्याज दर में बदलाव करने पर अपने परिचालन और फंडिंग पेरोल का विस्तार करने के लिए व्यवसायों को उच्च लागत का सामना करना पड़ेगा । हालांकि, पूर्ववर्ती संस्थाएं केवल वही नहीं हैं जो उच्च लागत के कारण पीड़ित हैं, जैसा कि इस लेख में बताया गया है।

चाबी छीन लेना

• केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती करते हैं जब अर्थव्यवस्था आर्थिक गतिविधि और विकास को फिर से मज़बूत करने के लिए अर्थव्यवस्था को धीमा कर देती है।
• लक्ष्य उधार की लागत को कम करना है ताकि लोग और कंपनियां निवेश करने और खर्च करने के लिए अधिक इच्छुक हों।
• ब्याज दर अर्थव्यवस्था के कई पहलुओं पर फैल जाती है, जिसमें बंधक दरों और घर की बिक्री, उपभोक्ता ऋण और खपत और शेयर बाजार की गतिविधियां शामिल हैं।

ब्याज दरें और उधार

कम ब्याज दरें सीधे बॉन्ड मार्केट पर असर डालती हैं, क्योंकि अमेरिकी ट्रेजरी से लेकर कॉरपोरेट बॉन्ड तक हर चीज पर पैदावार कम होती है, जिससे वे नए निवेशकों के लिए कम आकर्षक होते हैं। बॉन्ड की कीमतें ब्याज दरों के विपरीत चलती हैं, इसलिए जैसे ही ब्याज दरें गिरती हैं, बॉन्ड की कीमत बढ़ती है। इसी तरह, ब्याज दरों में वृद्धि से बॉन्ड की कीमत कम होती है, जो निश्चित आय वाले निवेशकों को नकारात्मक रूप से प्रभावित करती है। दरों में वृद्धि के कारण, लोगों को मौजूदा ऋणों को उधार लेने या फिर से वित्त करने की संभावना कम है, क्योंकि ऐसा करना अधिक महंगा है।

द प्राइम रेट 

फेड की दर में बढ़ोतरी ने तुरंत प्राइम रेट (फेड द्वारा बैंक प्राइम लोन रेट के रूप में संदर्भित) में एक उछाल भर दिया । प्राइम रेट उस क्रेडिट दर का प्रतिनिधित्व करता है जो बैंक अपने सबसे अधिक क्रेडिट वाले ग्राहकों को देते हैं। यह दर वह है जिस पर उपभोक्ता ऋण के अन्य रूप आधारित होते हैं, क्योंकि उच्चतर प्रधान दर का अर्थ है कि बैंक निश्चित रूप से वृद्धि करेंगे, और कम-ऋण योग्य कंपनियों और उपभोक्ताओं पर जोखिम का आकलन करते समय परिवर्तनीय दर उधार लागत। 

क्रेडिट कार्ड की दरें

मुख्य दर से कार्य करना, बैंक यह निर्धारित करेंगे कि अन्य व्यक्ति अपनी जोखिम प्रोफ़ाइल के आधार पर कितने योग्य हैं। क्रेडिट कार्ड और अन्य ऋणों के लिए दरें प्रभावित होंगी, क्योंकि दोनों को खरीदारी करने के लिए क्रेडिट प्राप्त करने वाले उपभोक्ताओं के व्यापक जोखिम-निर्धारण की आवश्यकता होती है। अल्पकालिक उधार पर दीर्घकालीन विचार करने वालों की तुलना में उच्च दर होगी।

जमा पूंजी 

प्राइम रेट के टिक-अप के कारण मनी मार्केट और सर्टिफिकेट ऑफ डिपॉजिट (सीडी) की दरें बढ़ जाती हैं। सिद्धांत रूप में, उपभोक्ताओं और व्यवसायों के बीच बचत को बढ़ावा देना चाहिए क्योंकि वे अपनी बचत पर अधिक लाभ कमा सकते हैं। दूसरी ओर, इसका प्रभाव यह हो सकता है कि ऋण के बोझ वाले किसी व्यक्ति को क्रेडिट कार्ड, होम लोन या अन्य ऋण साधनों से बंधी उच्च परिवर्तनीय दरों की भरपाई के लिए अपने वित्तीय दायित्वों का भुगतान करना होगा।

अमेरिका के राष्ट्रीय ऋण 

ब्याज दरों में बढ़ोतरी अमेरिकी सरकार के लिए उधार की लागत को बढ़ाती है, जिससे राष्ट्रीय ऋण में वृद्धि होती है।कांग्रेस के बजट कार्यालय की 2015 की एक रिपोर्ट और वाशिंगटन में सेंटर फॉर इकोनॉमिक एंड पॉलिसी रिसर्च के निदेशक डीन बेकर ने अनुमान लगाया कि अमेरिकी सरकार ब्याज दर में वृद्धि के कारण अगले दशक में 2.9 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का भुगतान कर सकती है। यदि दर शून्य के पास रहता तो यह होता। 

व्यवसाय का लाभ

जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो आमतौर पर बैंकिंग क्षेत्र के मुनाफे के लिए यह अच्छी खबर है क्योंकि वे उस डॉलर पर अधिक पैसा कमा सकते हैं जो वे बाहर उधार लेते हैं। लेकिन बाकी वैश्विक व्यापार क्षेत्र के लिए, एक दर वृद्धि लाभप्रदता में बढ़ जाती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि विस्तार करने के लिए आवश्यक पूंजी की लागत अधिक हो जाती है। यह एक बाजार के लिए भयानक खबर हो सकती है जो वर्तमान में कमाई की मंदी में है। ब्याज दरों को कम करना कई व्यवसायों के मुनाफे को बढ़ावा देना चाहिए क्योंकि वे सस्ती वित्तपोषण के साथ पूंजी प्राप्त कर सकते हैं और कम लागत के लिए अपने संचालन में निवेश कर सकते हैं।

ऑटो ऋण दरें

ऑटो कंपनियों को फेड की शून्य-ब्याज दर नीति से काफी फायदा हुआ है, लेकिन बेंचमार्क दरों में वृद्धि का एक वृद्धिशील प्रभाव होगा। हैरानी की बात है कि फेडरल रिजर्व की घोषणा के बाद से ऑटो ऋण ज्यादा स्थानांतरित नहीं हुए हैं क्योंकि वे दीर्घकालिक ऋण हैं। सिद्धांत रूप में, ऑटो ऋणों पर कम ब्याज दर से कार की खरीदारी को प्रोत्साहित किया जाना चाहिए, लेकिन ये बड़े टिकट आइटम संवेदनशील नहीं हो सकते हैं क्योंकि क्रेडिट कार्ड पर उधार लेने की तत्काल आवश्यकता है।

गिरवी दरों

एक दर वृद्धि का संकेत एक नए घर पर एक निश्चित ऋण दर के  लिए एक सौदे पर बंद करने के लिए घर उधारकर्ताओं को भेज सकता  है। हालांकि, घरेलू 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट्स की उपज के साथ परंपरागत रूप से बंधक दरों में अधिक उतार-चढ़ाव होता है, जो कि ब्याज दरों से काफी हद तक प्रभावित होता है। इसलिए, यदि ब्याज दरें नीचे जाती हैं, तो बंधक दरें भी नीचे जाएंगी। कम बंधक दरों का मतलब है कि घर खरीदना सस्ता हो जाए।

घर की बिक्री

उच्च ब्याज दर और उच्च मुद्रास्फीति आम तौर पर आवास क्षेत्र में अच्छी मांग है। उदाहरण के लिए, 4.65% पर 30-वर्षीय ऋण पर, होमबॉयर अपने निवेश की अवधि में ब्याज भुगतान में कम से कम 60% की उम्मीद कर सकते हैं। लेकिन अगर ब्याज दरें घटती हैं, तो समान खरीद मूल्य के लिए एक ही घर में कम मासिक भुगतान और बंधक के जीवन पर कम कुल ब्याज का परिणाम होगा। गिरवी दरों में गिरावट के साथ, एक ही घर अधिक सस्ती हो जाता है – और इसलिए खरीदारों को खरीदारी करने के लिए अधिक उत्सुक होना चाहिए।

खर्च करता उपभोक्ता

उधार लेने की लागत में वृद्धि पारंपरिक रूप से उपभोक्ता खर्च पर होती है। बेहतर बैंक दरों के कारण उच्च क्रेडिट कार्ड की दरें और उच्च बचत दर दोनों ही ईंधन के उपभोक्ता आवेग में गिरावट का कारण बनती हैं। जब ब्याज दरें कम हो जाती हैं, तो उपभोक्ता कम लागत पर क्रेडिट पर खरीद सकते हैं। यह ऋण के साथ कारों के लिए स्टोर क्रेडिट पर खरीदे गए उपकरणों के लिए क्रेडिट कार्ड की खरीदारी से कुछ भी हो सकता है।

मुद्रास्फीति

मुद्रास्फीति तब होती है जब किसी अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं की सामान्य कीमतें बढ़ जाती हैं, जो किसी देश की मुद्रा के मूल्य को खोने या अर्थव्यवस्था के अति-गर्म होने के कारण हो सकती है – यानी इतनी तेजी से बढ़ती हुई कि वस्तुओं की मांग आपूर्ति को बढ़ा रही है और कीमतों को बढ़ा रही है। जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो ब्याज दरों में अक्सर वृद्धि होती है, ताकि केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को रोक कर रख सके (वे मुद्रास्फीति के 2% प्रति वर्ष लक्ष्य करते हैं)। अगर, हालांकि, ब्याज दरों में गिरावट आती है, तो मुद्रास्फीति में तेजी आ सकती है क्योंकि सस्ते क्रेडिट पर खरीदारी करने वाले लोग एक बार फिर कीमतों में वृद्धि करना शुरू कर सकते हैं।

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शेयर बाजार

हालाँकि व्यापक पैमाने पर लाभप्रदता तब फिसल सकती है जब ब्याज दरों में वृद्धि होती है, एक वृद्धि आम तौर पर उन कंपनियों के लिए अच्छी होती है जो संयुक्त राज्य में अपने व्यापार का थोक कारोबार करते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि मजबूत अमेरिकी डॉलर के कारण स्थानीय उत्पाद अधिक आकर्षक हो जाते हैं। उस बढ़ते डॉलर का उन कंपनियों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है जो अंतर्राष्ट्रीय बाजारों पर महत्वपूर्ण मात्रा में कारोबार करती हैं। जैसे ही अमेरिकी डॉलर चढ़ता है – उच्च ब्याज दरों से प्रभावित होता है – विदेशी मुद्राओं के खिलाफ, विदेशों में कंपनियां वास्तविक रूप से अपनी बिक्री में गिरावट देखती हैं। Microsoft Corporation, Hershey, Caterpillar, और Johnson & Johnson जैसी कंपनियों ने एक समय में, अपने लाभ पर बढ़ते डॉलर के प्रभाव के बारे में चेतावनी दी। वित्तीय क्षेत्र के लिए दर वृद्धि विशेष रूप से सकारात्मक है। बढ़ते शेयरों के समय में बैंक स्टॉक अनुकूल प्रदर्शन करते हैं। 

यद्यपि ब्याज दरों और शेयर बाजार के बीच संबंध काफी अप्रत्यक्ष है, दोनों विपरीत दिशाओं में आगे बढ़ते हैं- अंगूठे के एक सामान्य नियम के रूप में, जब फेड ब्याज दरों में कटौती करता है, तो इससे शेयर बाजार ऊपर जाता है और जब फेड उठता है ब्याज दरों, यह नीचे जाने के लिए पूरे के रूप में शेयर बाजार का कारण बनता है। लेकिन इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि फेड द्वारा चुने गए किसी भी ब्याज दर में बदलाव पर बाजार कैसे प्रतिक्रिया देगा।

तल – रेखा

जब अर्थव्यवस्था लड़खड़ाती है, तो केंद्रीय बैंक दरों में कटौती कर सकता है। फेडरल रिजर्व बढ़ती महंगाई या मंदी के कारण इस उपकरण का उपयोग करने के लिए उधार लेने की लागत को कम करने के लिए उत्सुक है ताकि फर्म और घर अधिक खर्च कर सकें और निवेश कर सकें – अर्थव्यवस्था को सुचारू रूप से साथ रखने के लक्ष्य के साथ।