प्रोत्साहन शुल्क

एक प्रोत्साहन शुल्क क्या है?

एक प्रोत्साहन शुल्क एक फंड मैनेजर द्वारा एक निश्चित अवधि में फंड के प्रदर्शन के आधार पर लिया जाने वाला शुल्क है । शुल्क आमतौर पर एक बेंचमार्क की तुलना में है। उदाहरण के लिए, एक फंड मैनेजर एक प्रोत्साहन शुल्क प्राप्त कर सकता है यदि उनका फंड कैलेंडर वर्ष में S & P 500 इंडेक्स को बेहतर बनाता है, और आउटपरफॉर्मेंस का स्तर बढ़ता है तो बढ़ सकता है।

चाबी छीन लेना:

• यदि फंड किसी निश्चित अवधि में अच्छा प्रदर्शन करता है, तो फंड मैनेजर को प्रोत्साहन शुल्क मिल सकता है।
• शुल्क राशि शुद्ध एहसास लाभ, शुद्ध अवास्तविक लाभ या उत्पन्न शुद्ध आय पर आधारित हो सकती है।
• हेज फंड के लिए 20% प्रोत्साहन शुल्क विशिष्ट है।
• इन फीस के आलोचकों का सुझाव है कि वे रिटर्न को बढ़ावा देने के लिए प्रबंधकों को बाहरी जोखिम लेने के लिए प्रोत्साहित करते हैं। 

प्रोत्साहन शुल्क को समझना

एक प्रोत्साहन शुल्क, जिसे प्रदर्शन शुल्क के रूप में भी जाना जाता है, आमतौर पर एक प्रबंधक के मुआवजे और उनके प्रदर्शन के स्तर, अधिक विशेष रूप से, उनके वित्तीय रिटर्न के स्तर से बंधा होता है। इस तरह की फीस की गणना विभिन्न तरीकों से की जा सकती है। उदाहरण के लिए, अलग-अलग खातों में, शुल्क को शुद्ध एहसास और अवास्तविक लाभ या उत्पन्न शुद्ध आय में बदलने के लिए आंका जा सकता है ।

में बचाव धन, जहां प्रोत्साहन फीस अधिक आम हैं, शुल्क आम तौर पर कोष का या खाते के के विकास के आधार पर की गणना शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी)। हेज फंडों के लिए 20% प्रोत्साहन शुल्क डी रिग्युअर है।

हालांकि वे दुर्लभ हैं, कुछ फंड एक ” शॉक एब्जॉर्बर ” संरचना का उपयोग करते हैं जिसमें एक फंड मैनेजर को प्रदर्शन में गिरावट के लिए निवेशक से पहले दंडित किया जाता है।

संयुक्त राज्य अमेरिका में, पंजीकृत निवेश सलाहकारों (आरआईए) द्वारा प्रोत्साहन शुल्क का उपयोग 1940 के निवेश सलाहकार अधिनियम के तहत किया जाता है और केवल विशेष शर्तों के तहत शुल्क लिया जा सकता है। प्रोत्साहन शुल्क के रूप में अमेरिकी पेंशन फंड का उपयोग करने की मांग करने वाले प्रबंधकों को कर्मचारी सेवानिवृत्ति आय सुरक्षा अधिनियम (ERISA) का पालन करना चाहिए।

प्रोत्साहन शुल्क का उदाहरण

एक निवेशक हेज फंड के साथ $ 10 मिलियन का स्थान लेता है और, एक साल के बाद, NAV में 10% (या $ 1 मिलियन) की वृद्धि हुई है, जिससे उस स्थिति में $ 11 मिलियन हो गए हैं। प्रबंधक ने $ 1 मिलियन परिवर्तन या $ 200,000 का 20% कमाया होगा। यह शुल्क एनएवी को घटाकर $ 10.8 मिलियन कर देता है, जो किसी भी अन्य शुल्क से स्वतंत्र 8% रिटर्न के बराबर होता है।

किसी निश्चित अवधि में किसी फंड के उच्चतम मूल्य को उच्च-जल चिह्न के रूप में जाना जाता है । सामान्य तौर पर, यदि कोई फंड उस उच्च राशि से गिरता है तो प्रोत्साहन शुल्क नहीं लगता है। प्रबंधक उच्च-जल चिह्न से अधिक होने पर ही शुल्क लेते हैं।

एक बाधा एक पूर्व निर्धारित स्तर वापसी की एक कोष एक प्रोत्साहन शुल्क अर्जित करने के लिए पूरा करना होगा किया जाएगा। बाधाएं पूर्वनिर्धारित प्रतिशत के साथ एक सूचकांक या एक सेट का रूप ले सकती हैं। उदाहरण के लिए, यदि 10% की एनएवी वृद्धि 3% बाधा के अधीन है, तो केवल 7% के अंतर पर प्रोत्साहन शुल्क लिया जाएगा। हेज फंड हाल के वर्षों में पर्याप्त लोकप्रिय रहे हैं कि उनमें से महान मंदी के वर्षों की तुलना में अब बाधाएं लागू होती हैं।

प्रोत्साहन शुल्क के लिए विशेष विचार

प्रोत्साहन फीस के आलोचक, जैसे कि वॉरेन बफेट, का तर्क है कि उनकी तिरछी संरचना – जिसमें एक प्रबंधक एक फंड के मुनाफे में शेयर करता है, लेकिन इसके नुकसान में नहीं – केवल प्रबंधकों को रिटर्न को थ्रॉटल करने के लिए बहिष्कृत जोखिम लेने के लिए प्रोत्साहित करता है।