5 May 2021 22:16

मुद्रास्फीति जोखिम

मुद्रास्फीति जोखिम क्या है?

मुद्रास्फीति संबंधी जोखिम वह जोखिम है जो एक निवेश, परिसंपत्ति या आय स्ट्रीम के भविष्य के वास्तविक मूल्य (मुद्रास्फीति के बाद) को अप्रत्याशित मुद्रास्फीति से कम कर देगा।

चाबी छीन लेना

  • मुद्रास्फीति संबंधी जोखिम वह जोखिम है जो मुद्रास्फीति को क्रय शक्ति में गिरावट के माध्यम से एक निवेश के रिटर्न को कम कर देगा।
  • बॉन्ड भुगतान मुद्रास्फीति जोखिम पर सबसे अधिक हैं क्योंकि उनके भुगतान आम तौर पर निश्चित ब्याज दरों पर आधारित होते हैं, जिसका अर्थ है कि मुद्रास्फीति में वृद्धि उनकी क्रय शक्ति को कम कर देती है।
  • मुद्रास्फ़ीतीय जोखिमों का मुकाबला करने के लिए कई वित्तीय साधन मौजूद हैं।

मुद्रास्फीति जोखिम को समझना

मुद्रास्फीति जोखिम जोखिम को संदर्भित करता है कि मुद्रास्फीति एक निवेश के प्रदर्शन, एक परिसंपत्ति के मूल्य या आय की एक धारा की क्रय शक्ति को कम कर देगी। मुद्रास्फीति को ध्यान में रखे बिना वित्तीय परिणामों को देखना मामूली रिटर्न है। एक निवेशक को जिस मूल्य की चिंता करनी चाहिए, वह  क्रय शक्ति है, जिसे वास्तविक रिटर्न कहा जाता है।

मुद्रास्फीति समय के साथ धन की क्रय शक्ति में गिरावट है, और मुद्रास्फीति में बदलाव की आशा करने में विफलता एक जोखिम प्रस्तुत करती है जो निवेश पर वास्तविक रिटर्न या किसी परिसंपत्ति के भविष्य के मूल्य अपेक्षित मूल्य से कम होगा।

किसी भी संपत्ति या आय की धारा जो पैसे में बदनाम है, संभावित रूप से मुद्रास्फीति जोखिम के लिए कमजोर है क्योंकि यह पैसे की क्रय शक्ति में गिरावट के प्रत्यक्ष अनुपात में मूल्य खो देगा। बाद में पुनर्भुगतान के लिए एक निश्चित राशि उधार लेना एक परिसंपत्ति का क्लासिक उदाहरण है जो मुद्रास्फीति जोखिम के अधीन है क्योंकि जो पैसा चुकाया जाता है वह उधार दिए गए धन की तुलना में काफी कम हो सकता है। भौतिक संपत्ति और इक्विटी मुद्रास्फीति जोखिम के प्रति कम संवेदनशील हैं और यहां तक ​​कि अप्रत्याशित मुद्रास्फीति से लाभ हो सकता है।

निवेशकों के लिए, बांड को मुद्रास्फीति जोखिम के लिए सबसे कमजोर माना जाता है। जिस तरह एक पतंगा एक महान ऊन स्वेटर को बर्बाद कर सकता है, मुद्रास्फीति एक बांड निवेशक के निवल मूल्य को नष्ट कर सकती है। और अभी तक अक्सर, एक बार एक बांड निवेशक अपने निवेश के साथ समस्या को नोटिस करता है, यह बहुत देर हो चुकी है।

अधिकांश बॉन्ड एक ब्याज दर का भुगतान करता है, लेकिन मुद्रास्फीति 12% तक पहुंच जाती है , तो निवेशक गंभीर संकट में है। प्रत्येक गुजरते साल के साथ, बांडधारक अधिक से अधिक क्रय शक्ति खो देता है, भले ही वे निवेश कितना सुरक्षित महसूस करते हों।

नकली मुद्रास्फीति जोखिम

मुद्रास्फ़ीतीय जोखिम से बचाव का सबसे बुनियादी तरीका यह है कि एक निवेश के लिए मांग की गई ब्याज दर या वापसी की आवश्यक दर (RoR) में एक मुद्रास्फीति प्रीमियम का निर्माण किया जाए। उदाहरण के लिए, यदि एक ऋणदाता को उम्मीद है कि एक वर्ष के दौरान पैसे के मूल्य में 3% की गिरावट आएगी, तो वे उस ब्याज की दर में 3% जोड़ सकते हैं, जिसकी वे भरपाई करते हैं। इस तरह से मुद्रास्फीति के प्रीमियम को उधारदाताओं और उधारकर्ताओं द्वारा प्रतिदिन बाजार ब्याज दरों में बनाया जाता है।

अधिक गंभीर मुद्रास्फीति जोखिम तब होता है जब मुद्रास्फीति की वास्तविक दर अनुमानित रूप से अलग हो जाती है। बस एक आवश्यक ब्याज दर या आरओआर में एक मुद्रास्फीति प्रीमियम का निर्माण करते समय एक निवेश को अनिश्चित मुद्रास्फीति के लिए समायोजित नहीं किया जा सकता है।

कुछ प्रतिभूतियां क्रय शक्ति में परिवर्तन को रोकने के लिए मुद्रास्फीति के लिए अपने नकदी प्रवाह को समायोजित करके मुद्रास्फीति जोखिम को संबोधित करने का प्रयास करती हैं। ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियां (टीआईपीएस) शायद इन प्रतिभूतियों में सबसे लोकप्रिय हैं। वे उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) में परिवर्तन के अनुसार अपने कूपन और प्रमुख भुगतानों को समायोजित करते हैं, जिससे निवेशक को वास्तविक मुद्रास्फीति दर के आधार पर एक वास्तविक रिटर्न की गारंटी मिलती है।

कुछ प्रतिभूतियाँ ऐसा करने का प्रयास किए बिना मुद्रास्फीति जोखिम सुरक्षा प्रदान करती हैं। उदाहरण के लिए, परिवर्तनीय-दर प्रतिभूतियां कुछ सुरक्षा प्रदान करती हैं क्योंकि उनकी नकदी धारक (ब्याज भुगतान, लाभांश, आदि) पर प्रवाह सूचकांकों पर आधारित होती है, जैसे कि  प्रमुख दर, जो प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से मुद्रास्फीति की दरों से प्रभावित होती हैं। परिवर्तनीय बांड भी कुछ सुरक्षा प्रदान करते हैं क्योंकि वे कभी-कभी बांड की तरह व्यापार करते हैं और कभी-कभी शेयरों की तरह व्यापार करते हैं। स्टॉक की कीमतों के साथ उनका संबंध, जो मुद्रास्फीति में परिवर्तन से प्रभावित हैं, का अर्थ है परिवर्तनीय बांड थोड़ा मुद्रास्फीति संरक्षण प्रदान करते हैं।

मुद्रास्फीति जोखिम का उदाहरण

10% कूपन के साथ $ 1,000,000 का बॉन्ड निवेश करने वाले निवेशक पर विचार करें। यह रिटायर के लिए पर्याप्त ब्याज भुगतान उत्पन्न कर सकता है, लेकिन वार्षिक 3% मुद्रास्फीति दर के साथ पोर्टफोलियो द्वारा उत्पादित प्रत्येक $ 1,000 का मूल्य केवल अगले वर्ष $ 970 और लगभग 940 डॉलर होगा।

बढ़ती मुद्रास्फीति का मतलब है कि ब्याज भुगतान में उत्तरोत्तर कम क्रय शक्ति होती है, और प्रिंसिपल, जब इसे कई वर्षों के बाद चुकाया जाता है, तो यह काफी कम खरीदेगा जब निवेशक ने पहली बार बांड खरीदा था।

 

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