त्वरित इतिहास पूर्वाग्रह
त्वरित इतिहास पूर्वाग्रह क्या है?
त्वरित इतिहास पूर्वाग्रह, जिसे “बैकफिल पूर्वाग्रह” के रूप में भी जाना जाता है, एक ऐसी घटना है जिसके कारण असंगत रिपोर्टिंग प्रथाएं हेज फंड के स्पष्ट प्रदर्शन को बढ़ा सकती हैं ।
यह अशुद्धि इस तथ्य से उपजी है कि हेज फंड मैनेजर जनता के लिए अपने परिणामों की रिपोर्ट कर सकते हैं या नहीं। इस वजह से, प्रबंधक अक्सर अपने प्रदर्शन को रिपोर्ट करने में देरी करते हैं जब तक कि वे सकारात्मक परिणामों का ट्रैक रिकॉर्ड नहीं बनाते हैं। ऐसा करने में, वे प्रभावी रूप से उन वर्षों को छिपाते हैं जिनमें उन्होंने खराब प्रदर्शन किया था।
तत्काल इतिहास जीवित पूर्वाग्रह से संबंधित एक बंद अवधारणा है, जो हेज फंड प्रदर्शन के आंकड़ों की सटीकता को और कम कर देता है।
चाबी छीन लेना
- त्वरित इतिहास पूर्वाग्रह एक घटना है जो फुलाए गए प्रदर्शन आंकड़ों के लिए अग्रणी है।
- यह हेज फंड उद्योग में विशेष रूप से प्रचलित है और उत्तरजीविता पूर्वाग्रह से संबंधित अवधारणा है।
- त्वरित इतिहास पूर्वाग्रह और उत्तरजीविता पूर्वाग्रह कभी-कभी प्रदर्शन उपायों की विश्वसनीयता को कम करने के लिए बातचीत करते हैं।
त्वरित इतिहास पूर्वाग्रह को समझना
हेज फंड उद्योग के हल्के विनियमित प्रकृति के कारण त्वरित इतिहास पूर्वाग्रह विशेष रूप से बचाव निधि के बीच व्याप्त है। हालांकि निवेशक सैद्धांतिक रूप से डेटाबेस में हेज फंड प्रदर्शन के आँकड़ों पर शोध कर सकते हैं, जैसे कि Lipper Hedge Fund Database, इस डेटा की विश्वसनीयता के लिए अनुमति नहीं दी जा सकती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि इस तरह के डेटाबेस में प्रकाशित प्रदर्शन के आंकड़े अक्सर महीनों या वर्षों के बाद भी प्रस्तुत किए जाते हैं, जिससे हेज फंड मैनेजर को प्रकाशन में देरी या रद्द करने की क्षमता मिलती है जब तक कि उनके निवेश के परिणाम सकारात्मक न हों।
एक अतिरिक्त घटना, उत्तरजीविता पूर्वाग्रह, हेज फंड प्रदर्शन आंकड़ों की विश्वसनीयता को और कम कर देता है। इस पूर्वाग्रह के अनुसार, डेटाबेस निवेश के प्रदर्शन को कम कर देते हैं क्योंकि वे निवेश फंडों को ध्यान में रखते हैं जो विफल रहे और जिससे डेटाबेस से गायब हो गया। इसी तरह, बेंचमार्क और स्टॉक इंडेक्स भी उन कंपनियों से जुड़ी नकारात्मक वापसी को नजरअंदाज करके परिणाम दे सकते हैं जो दिवालिया हो गई थीं और इसलिए सूचकांक में शामिल नहीं किया गया था।
व्यवहार में, तत्काल इतिहास पूर्वाग्रह और उत्तरजीविता पूर्वाग्रह अक्सर मिलकर काम करते हैं। उदाहरण के लिए, एक नया $ 5 मिलियन डॉलर का लॉन्ग-शॉर्ट फंड लॉन्च करने के बजाय, एक हेज फंड मैनेजर विभिन्न होल्डिंग्स या चयन रणनीतियों के साथ दो $ 2.5 मिलियन डॉलर का लॉन्ग-शॉर्ट फंड लॉन्च कर सकता है। प्रबंधक तब दो या तीन वर्षों तक प्रतीक्षा कर सकता है, केवल उस निधि के परिणामों को प्रकाशित करना जो सबसे सफल है।
तत्काल इतिहास पूर्वाग्रह का वास्तविक विश्व उदाहरण
व्यवहार में, तत्काल इतिहास पूर्वाग्रह धन और उनके प्रबंधकों को थोड़े अलग तरीके से प्रभावित करता है। सकारात्मक ट्रैक रिकॉर्ड हासिल होने तक पिछले वर्षों के प्रदर्शन के प्रकाशन में देरी से, फंड नए निवेशकों से अधिक पूंजी को आकर्षित करने के लिए खुद को स्थिति दे सकता है। अंततः, हालांकि, पिछले परिणामों का खुलासा करने की आवश्यकता है, भले ही उनके प्रकाशन के समय में देरी हो।
हेज फंड मैनेजरों के लिए, हालांकि, चुनिंदा रिटर्न को बढ़ाने के लिए और भी अधिक अवसर हैं। आखिरकार, एक प्रबंधक के पास यह चुनने का विकल्प होता है कि किसी फंड के परिणामों को पूरी तरह से प्रकाशित किया जाए या नहीं, संभावित रूप से एक असफल फंड के प्रदर्शन को हमेशा के लिए छिपा देता है। यह स्पष्ट रूप से एक फंड मैनेजर के लिए एक फायदा है और केवल एक विजेता प्रबंधक को सुपरस्टार में बदलने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है जो केवल विजेता फंड दिखाते हैं।
इस विकृत प्रोत्साहन से निपटने में मदद करने के लिए, हेज फंड डेटाबेस ने इस हद तक सीमित करना शुरू कर दिया है कि हेज फंड मैनेजर अपने परिणामों को आगे बढ़ा सकते हैं – और कुछ ने बैकफिलिंग को पूरी तरह से प्रतिबंधित किया है। फिर भी इन पहलों के बावजूद, हेज फंड उद्योग के प्रदर्शन के आँकड़ों पर त्वरित इतिहास और उत्तरजीविता पक्षपात जारी है।