“धन में” (आईटीएम) एक अभिव्यक्ति है जो एक विकल्प को संदर्भित करता है जिसमें आंतरिक मूल्य होता है । आईटीएम इस प्रकार इंगित करता है कि एक विकल्प का स्ट्राइक मूल्य में मूल्य है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति के मौजूदा बाजार मूल्य की तुलना में अनुकूल है:
एक विकल्प जो आईटीएम है जरूरी नहीं कि व्यापारी व्यापार पर लाभ कमा रहा है। विकल्प खरीदने और किसी भी कमीशन शुल्क पर विचार करने पर भी विचार किया जाना चाहिए। इन-द-मनी विकल्प पैसे (OTM) विकल्पों में से विपरीत हो सकते हैं।
कॉल विकल्प खरीदने वाले निवेशक इस बात से उत्साहित हैं कि परिसंपत्ति की कीमत बढ़ जाएगी और विकल्प की समाप्ति तिथि तक स्ट्राइक मूल्य से ऊपर हो जाएगी। बॉन्ड और कमोडिटी जैसे कई वित्तीय उत्पादों के लिए व्यापार करने के लिए विकल्प उपलब्ध हैं लेकिन, इक्विटी निवेशकों के लिए सबसे लोकप्रिय में से एक है।
विकल्प खरीदार को अवसर देते हैं – लेकिन निर्दिष्ट समाप्ति तिथि द्वारा अनुबंध-घोषित
विकल्प एक अग्रिम शुल्क लागत के साथ आते हैं, जिसे प्रीमियम कहा जाता है, जो निवेशक अनुबंध खरीदने के लिए भुगतान करते हैं। कई कारक प्रीमियम के मूल्य को निर्धारित करते हैं। इन कारकों में अंतर्निहित सुरक्षा का वर्तमान बाजार मूल्य, समाप्ति तिथि तक का समय और सुरक्षा के बाजार मूल्य के संबंध में हड़ताल मूल्य का मूल्य शामिल है।
आमतौर पर, प्रीमियम किसी भी दिए गए विकल्प पर मूल्य बाजार सहभागियों को दिखाता है। एक विकल्प जिसके पास मूल्य है, संभवतः इसके साथ एक उच्च प्रीमियम जुड़ा होगा, जिसमें एक निवेशक के लिए पैसा बनाने की बहुत कम संभावना है।
विकल्प प्रीमियम के दो घटक आंतरिक और बाहरी मूल्य हैं। इन-मनी विकल्पों में आंतरिक और बाह्य दोनों मूल्य होते हैं, जबकि धन विकल्पों में से प्रीमियम में केवल बाह्य (समय) मूल्य होते हैं।
विकल्प व्यापार बेहद अस्थिर हो सकते हैं, विशेष रूप से महत्वपूर्ण बाजार परिवर्तनों के समय में जैसे कि बड़े पैमाने पर व्यापक आर्थिक घटनाओं जैसे कि प्राकृतिक आपदाएं, आर्थिक विपत्तियां और ऐसे अन्य आयोजन।
कॉल विकल्प एक निश्चित तिथि से पहले एक निश्चित मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति की खरीद के लिए अनुमति देते हैं। प्रीमियम यह निर्धारित करते समय खेल में आता है कि कोई विकल्प पैसे में है या नहीं, लेकिन इसमें शामिल विकल्प के प्रकार के आधार पर अलग-अलग तरीके से व्याख्या की जा सकती है। कॉल का विकल्प पैसे में है अगर स्टॉक की मौजूदा बाजार कीमत विकल्प की स्ट्राइक प्राइस से अधिक है। एक राशि जो एक विकल्प पैसे में है उसे आंतरिक मूल्य कहा जाता है जिसका अर्थ है कि विकल्प उस राशि का कम से कम मूल्य है।
उदाहरण के लिए, $ 25 की हड़ताल के साथ एक कॉल विकल्प पैसे में होगा यदि अंतर्निहित स्टॉक $ 30 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था। हड़ताल और मौजूदा बाजार मूल्य के बीच का अंतर आमतौर पर विकल्प के लिए प्रीमियम की राशि है। मनी कॉल विकल्प में किसी विशेष को खरीदने के इच्छुक निवेशक प्रीमियम या हड़ताल और बाजार मूल्य के बीच प्रसार का भुगतान करेंगे।
हालांकि, एक निवेशक एक कॉल विकल्प रखता है जो पैसे में समाप्त हो रहा है, इसे व्यायाम कर सकते हैं और स्ट्राइक मूल्य और बाजार मूल्य के बीच अंतर कमा सकते हैं। व्यापार लाभदायक था या नहीं, यह उस सौदे को संसाधित करने के लिए अनुबंध और किसी भी कमीशन को खरीदने के निवेशक के कुल खर्च पर निर्भर करता है।
ITM का मतलब यह नहीं है कि व्यापारी पैसा कमा रहा है। आईटीएम विकल्प खरीदते समय, व्यापारी को लाभ कमाने के लिए पैसे को आगे बढ़ने के लिए विकल्प के मूल्य की आवश्यकता होगी। दूसरे शब्दों में, कॉल विकल्प खरीदने वाले निवेशकों को उच्च कीमत पर चढ़ने के लिए स्टॉक मूल्य की आवश्यकता होती है ताकि यह कम से कम विकल्प के प्रीमियम की लागत को कवर करे।
जबकि कॉल विकल्प एक परिसंपत्ति की खरीद की अनुमति देते हैं, एक पुट विकल्प विपरीत कार्रवाई को पूरा करता है। निवेशक इन विकल्प अनुबंधों को खरीदते हैं जो उन्हें स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित सुरक्षा को बेचने की क्षमता देते हैं जब वे सुरक्षा के मूल्य में कमी की उम्मीद करते हैं। पुट ऑप्शन खरीदारों को अंतर्निहित सुरक्षा के आंदोलन पर मंदी है।
मनी-इन-पुट विकल्प का मतलब है कि स्ट्राइक मूल्य प्रचलित बाजार मूल्य के बाजार मूल्य से ऊपर है। समाप्ति पर आईटीएम पुट विकल्प रखने वाले निवेशक का मतलब है कि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम है और यह संभव है कि विकल्प व्यायाम करने लायक हो । एक पुट ऑप्शन खरीदार उम्मीद कर रहा है कि पुट खरीदने के लिए कम से कम प्रीमियम की लागत को कवर करने के लिए विकल्प की हड़ताल से स्टॉक की कीमत काफी नीचे गिर जाएगी।
जैसे-जैसे समाप्ति की तारीख नजदीक आती है, पुट ऑप्शन का मूल्य एक प्रक्रिया में गिर जाएगा, जिसे समय क्षय कहा जाता है।
पेशेवरों
एक कॉल विकल्प धारक जो समाप्ति पर पैसे (आईटीएम) में है, अगर बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है तो लाभ कमाने का मौका है।
इन-मनी-मनी पुट ऑप्शन रखने वाले निवेशक के पास लाभ अर्जित करने का एक मौका होता है यदि बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से कम है।
विपक्ष
इन-द-मनी विकल्प अन्य विकल्पों की तुलना में अधिक महंगे हैं क्योंकि निवेशक अनुबंध से पहले से जुड़े लाभ के लिए भुगतान करते हैं।
निवेशकों को धन विकल्प में से लाभप्रदता निर्धारित करने के लिए प्रीमियम और कमीशन खर्चों पर भी विचार करना चाहिए।
जब अंतर्निहित सुरक्षा के स्ट्राइक मूल्य और बाजार मूल्य समान होते हैं, तो विकल्प को पैसे (एटीएम) में कहा जाता है । विकल्प भी पैसे से बाहर हो सकते हैं जिसका अर्थ है कि स्ट्राइक मूल्य बाजार मूल्य के अनुकूल नहीं है। एक ओटीएम कॉल विकल्प में स्टॉक के बाजार मूल्य की तुलना में अधिक स्ट्राइक मूल्य होगा।
इसके विपरीत, एक OTM पुट विकल्प में बाजार मूल्य से कम स्ट्राइक मूल्य होगा। एक ओटीएम विकल्प का अर्थ है कि विकल्प अभी तक पैसा नहीं कमा पाया है क्योंकि विकल्प को लाभदायक बनाने के लिए स्टॉक की कीमत पर्याप्त नहीं है। नतीजतन, ओटीएम विकल्पों में आमतौर पर आईटीएम विकल्पों की तुलना में कम प्रीमियम होता है।
संक्षेप में, एक विकल्प के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम की राशि एक हिस्सा ITM, ATM या OTM के बड़े हिस्से पर निर्भर करता है। हालांकि, कई अन्य कारक एक विकल्प के प्रीमियम को प्रभावित कर सकते हैं, जिसमें स्टॉक में उतार-चढ़ाव, उतार-चढ़ाव और समाप्ति तक का समय शामिल है। उच्च अस्थिरता और एक लंबे समय तक जब तक समाप्ति का मतलब एक बड़ा मौका है कि विकल्प आईटीएम को स्थानांतरित कर सकता है। नतीजतन, प्रीमियम लागत अधिक है।
मान लीजिए कि एक निवेशक 30 डॉलर के स्ट्राइक मूल्य के साथ बैंक ऑफ अमेरिका (बीएसी) स्टॉक पर कॉल विकल्प रखता है। शेयर वर्तमान में $ 33 पर व्यापार करते हैं जो पैसे में अनुबंध करता है। कॉल ऑप्शन निवेशक को $ 30 के लिए स्टॉक खरीदने की अनुमति देता है, और वे स्टॉक को $ 33 के लिए तुरंत बेच सकते हैं, जिससे उन्हें प्रति शेयर अंतर के साथ $ 3 दिया जा सकता है। प्रत्येक विकल्प अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए आंतरिक मूल्य $ 3 x 100 = $ 300 है।
यदि निवेशक ने कॉल के लिए $ 3.50 का प्रीमियम भुगतान किया, तो उन्हें व्यापार से लाभ नहीं होगा। उन्होंने स्ट्राइक प्राइस और मार्केट प्राइस के बीच के अंतर पर केवल $ 300 प्राप्त करते हुए $ 350 ($ 3.50 x 100 = $ 350) का भुगतान किया होगा। दूसरे शब्दों में, वह व्यापार पर $ 50 खो देंगे। हालांकि, विकल्प को अभी भी आईटीएम माना जाता है, क्योंकि समाप्ति पर, विकल्प में $ 3 का मूल्य होगा, भले ही जॉन लाभ कमा नहीं रहा हो।
इसके अलावा, यदि स्टॉक की कीमत $ 33 से $ 29 तक गिर गई, तो $ 30 स्ट्राइक प्राइस कॉल अब ITM नहीं है। यह $ 1 OTM होगा। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि जब स्ट्राइक मूल्य तय किया जाता है, तो अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत इस बात को प्रभावित करती है कि धन किस विकल्प में है। एक आईटीएम विकल्प अपनी समाप्ति तिथि से पहले एटीएम या ओटीएम पर भी जा सकता है।