रूई

कप्पा क्या है?

कप्पा अंतर्निहित संपत्ति की अस्थिरता में परिवर्तन के लिए एक विकल्प अनुबंध की कीमत संवेदनशीलता का माप है  । मूल्य में हाल के बदलाव, मूल्य में ऐतिहासिक परिवर्तन और भविष्य के मूल्य चाल के लिए अस्थिरता खाते हैं। एक ट्रेडिंग इंस्ट्रूमेंट के लिए, एक विकल्प की तरह, अस्थिरता का उद्देश्य राशि और गति पर कब्जा करना है, जिस पर कीमत ऊपर और नीचे चलती है।

चाबी छीन लेना

• कप्पा अंतर्निहित संपत्ति की अस्थिरता में परिवर्तन के लिए एक विकल्प अनुबंध की कीमत संवेदनशीलता का माप है।
• कप्पा, जिसे वेगा भी कहा जाता है, चार प्राथमिक यूनानी जोखिम उपायों में से एक है, जो कि उन ग्रीक अक्षरों के नाम पर है जो उन्हें निरूपित करते हैं।
• कप्पा उस राशि की गणना करके जोखिम को मापता है जो एक विकल्प अनुबंध की कीमत अंतर्निहित परिसंपत्ति की निहित अस्थिरता में 1% परिवर्तन की प्रतिक्रिया में बदल जाती है।
• जोखिम के उपायों का यह सेट- कप्पा, थीटा, गामा, डेल्टा-यह दर्शाता है कि समय-मूल्य क्षय, निहित अस्थिरता में परिवर्तन और इसकी अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत में बदलाव के लिए एक विकल्प कितना संवेदनशील है।

कप्पा को समझना

कप्पा, जिसे वेगा भी कहा जाता है, चार प्राथमिक यूनानी जोखिम उपायों में से एक है, जो कि उन ग्रीक अक्षरों के नाम पर है जो उन्हें निरूपित करते हैं। चूंकि वेगा वास्तव में एक ग्रीक अक्षर नहीं है, (वेगा में “v” का अर्थ “अस्थिरता” के लिए होता है, जैसे कि “थीटा” “समय” के लिए खड़ा होता है) इसे कभी-कभी कप्पा भी कहा जाता है।

विकल्प अनुबंधों की कीमतें कई विभिन्न कारकों से प्रभावित होती हैं। थीटा, गामा, डेल्टा-यह दर्शाता है कि एक विकल्प समय-मूल्य क्षय के लिए कितना संवेदनशील है, निहित अस्थिरता में परिवर्तन और इसकी अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत में आंदोलनों।

कप्पा उस राशि की गणना करके जोखिम को मापता है जो एक विकल्प अनुबंध की कीमत  अंतर्निहित परिसंपत्ति की निहित अस्थिरता में 1% परिवर्तन की प्रतिक्रिया में बदल जाती है  । कप्पा एक विकल्प की समाप्ति तिथि है और अधिक दूर है। Kappa की समाप्ति तिथि जैसे-जैसे बढ़ती जाती है, क्योंकि किसी विकल्प की कीमत अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत की अस्थिरता के प्रति अधिक संवेदनशील हो जाती है, क्योंकि इसकी समाप्ति तिथि करीब आती है। (विकल्प जो तुरंत समाप्त हो रहे हैं, उनमें नकारात्मक कप्पा है।) इसका कारण यह है कि भविष्य में जो विकल्प समाप्त हो रहे हैं, उन्हें उन विकल्पों की तुलना में अधिक प्रीमियम सौंपा गया है, जो तुरंत समाप्त हो जाते हैं।

जब अंतर्निहित परिसंपत्ति में बड़े मूल्य आंदोलनों (जो अस्थिरता को इंगित करते हैं), कप्पा परिवर्तन होते हैं। विकल्प समाप्त होने की तिथि नजदीक आते ही कप्पा गिर जाता है। कप्पा प्रति निहित अस्थिरता में प्रत्येक प्रतिशत बिंदु परिवर्तन के लिए मूल्य परिवर्तन को मापता है। निहित अस्थिरता एक भविष्यवाणी है; यह वास्तविक भविष्य की अस्थिरता से भिन्न हो सकता है। निहित अस्थिरता की गणना एक मॉडल का उपयोग करके की जाती है  जो यह निर्धारित करती है कि मौजूदा बाजार की कीमतें एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की भविष्य की अस्थिरता का अनुमान लगा रही हैं।

कप्पा की गणना व्यक्तिगत विकल्पों के साथ-साथ एक विकल्प पोर्टफोलियो के लिए की जा सकती है। जब कप्पा एक विकल्प पोर्टफोलियो के लिए निर्धारित किया जाता है, तो इसे शुद्ध कप्पा कहा जाता है। नेट कप्पा प्रत्येक व्यक्तिगत स्थिति के कप्पा को जोड़कर निर्धारित किया जाता है।

अन्य तीन विकल्प ग्रीक डेल्टा, गामा और थीटा हैं। डेल्टा अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में बदलाव के प्रभाव को मापता है। यह अनुपात है जो किसी परिसंपत्ति की कीमत में परिवर्तन की तुलना करता है, आमतौर पर विपणन योग्य प्रतिभूतियों, इसके व्युत्पन्न की कीमत में इसी परिवर्तन के लिए। गामा डेल्टा के परिवर्तन की दर को मापता है; यह अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में 1-पॉइंट मूव प्रति विकल्प डेल्टा में बदलाव की दर है। थीटा समय बीतने के साथ मूल्य पर प्रभाव को मापता है (इसका समय क्षय)।