प्रमुख दर अवधि परिभाषा

प्रमुख दर अवधि क्या है?

मुख्य दर अवधि मापती है कि ऋण सुरक्षा या ऋण साधन पोर्टफोलियो का मूल्य, आम तौर पर बांड, उपज वक्र की संपूर्णता के साथ एक विशिष्ट परिपक्वता बिंदु पर कैसे बदलता है। अन्य परिपक्वताओं को स्थिर रखते हुए, ऋण की सुरक्षा की कीमत में संवेदनशीलता को मापने के लिए कुंजी दर अवधि का उपयोग विशिष्ट परिपक्वता के लिए उपज में 1% परिवर्तन के लिए किया जाता है।

चाबी छीन लेना

• मुख्य दर अवधि किसी दिए गए परिपक्वता के लिए उपज में 100-आधार-बिंदु (1%) परिवर्तन के संबंध में बांड की कीमत में परिवर्तन की गणना करती है।
• जब एक उपज वक्र में एक समानांतर बदलाव होता है, तो आप प्रभावी अवधि का उपयोग कर सकते हैं, लेकिन पोर्टफोलियो वक्र परिवर्तनों का अनुमान लगाने के लिए जब उपज वक्र गैर-समानांतर तरीके से चलती है, तो प्रमुख दर अवधि का उपयोग किया जाना चाहिए।
• अवधि के उपाय आपको ब्याज दरों में बदलाव को देखते हुए निश्चित आय प्रतिभूतियों को रखने में शामिल मूल्य जोखिम बताते हैं।

प्रमुख दर अवधि के लिए सूत्र

कहा पे:

• पी – = इसकी उपज में 1% की कमी के बाद एक सुरक्षा मूल्य
• P + = अपनी उपज में 1% वृद्धि के बाद एक सुरक्षा मूल्य
• P 0 = सुरक्षा की मूल कीमत

प्रमुख दर अवधि की गणना

एक उदाहरण के रूप में, मान लें कि एक बांड की कीमत मूल रूप से $ 1,000 है, और उपज में 1% की वृद्धि के साथ $ 970 की कीमत होगी, और उपज में 1% की कमी के साथ $ 1,040 की कीमत होगी। ऊपर दिए गए सूत्र के आधार पर, इस बॉन्ड के लिए मुख्य दर अवधि होगी:

क्या प्रमुख दर अवधि आपको बताती है?

बॉन्ड या बॉन्ड के पोर्टफोलियो के लिए मूल्य में अपेक्षित बदलावों का अनुमान लगाने में कुंजी की अवधि एक महत्वपूर्ण अवधारणा है क्योंकि ऐसा तब होता है जब उपज वक्र इस तरह से बदलता है जो पूरी तरह से समानांतर नहीं होता है, जो अक्सर होता है।

प्रभावी अवधि- एक अन्य महत्वपूर्ण बॉन्ड मीट्रिक- एक आनन्दमय अवधि माप है जो बॉन्ड या बॉन्ड के पोर्टफोलियो के लिए मूल्य में अपेक्षित परिवर्तनों की गणना करता है, जिससे उपज में 1% परिवर्तन होता है, लेकिन यह केवल उपज वक्र में समानांतर बदलाव के लिए मान्य है। यही कारण है कि प्रमुख दर अवधि इतनी मूल्यवान मीट्रिक है।

मुख्य दर अवधि और प्रभावी अवधि संबंधित हैं। ट्रेजरी स्पॉट रेट वक्र के साथ 11 परिपक्वताएं हैं, और प्रत्येक के लिए एक प्रमुख दर अवधि की गणना की जा सकती है। पोर्टफोलियो की उपज वक्र के साथ सभी 11 प्रमुख दर अवधि का योग पोर्टफोलियो की प्रभावी अवधि के बराबर है ।

प्रमुख दर अवधि का उपयोग कैसे करें का उदाहरण

व्यक्तिगत कुंजी दर की अवधि की व्याख्या करना मुश्किल हो सकता है क्योंकि यह बहुत कम संभावना है कि ट्रेजरी उपज वक्र पर एक बिंदु एक एकल बिंदु पर ऊपर या नीचे की ओर शिफ्ट होगा जबकि अन्य सभी स्थिर रहते हैं। यह वक्र में प्रमुख दर अवधि को देखने और दो प्रतिभूतियों के बीच प्रमुख दर अवधि के सापेक्ष मूल्यों को देखने के लिए उपयोगी है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि बंधन X की एक साल की प्रमुख दर 0.5 है और पांच साल की प्रमुख दर 0.9 है। बॉन्ड वाई में क्रमशः इन परिपक्वता बिंदुओं के लिए 1.2 और 0.3 की प्रमुख दर अवधि है। यह कहा जा सकता है कि बांड X, वक्र के अल्पकालिक छोर पर बंधन Y के रूप में संवेदनशील है, जबकि बंधन Y वक्र के मध्यवर्ती भाग पर ब्याज दर में परिवर्तन के प्रति संवेदनशील एक तिहाई है।