लिबोर वक्र
लिबोर वक्र क्या है?
LIBOR वक्र, लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर की विभिन्न परिपक्वताओं की ब्याज दर की संरचना का चित्रमय प्रतिनिधित्व है, जिसे आमतौर पर LIBOR के रूप में जाना जाता है।LIBOR एक अल्पकालिक फ्लोटिंग दर है, जिस पर उच्च क्रेडिट रेटिंग वाले बड़े बैंक एक दूसरे को उधार देते हैं।LIBOR वक्र मेंएक वर्ष से कम की अल्पकालिक LIBOR दरों के लिए उपज वक्र दर्शाया गया है ।LIBOR से दूसरे बेंचमार्क, जैसेसुरक्षित रातोंरात वित्तपोषण दर (SOFR) के लिए संक्रमण, 2020 में शुरू हुआ।
चाबी छीन लेना
- LIBOR वक्र चित्रमय रूप में विभिन्न अल्पकालिक LIBOR परिपक्वताओं के लिए उपज वक्र को दर्शाता है।
- LIBOR से दूसरे बेंचमार्क, जैसे सुरक्षित रातोंरात वित्तपोषण दर (SOFR) में संक्रमण 2020 में शुरू हुआ।
- ये LIBOR दरें रातोंरात से लेकर परिपक्वता तक कई महीनों तक होती हैं।
- LIBOR वक्र को यह देखने के लिए देखा जाता है कि ऋण बाजारों की विभिन्न प्रकार की ऋण दरों में निकट-से-मध्य अवधि के लिए कैसा व्यवहार किया जाता है।
लिबोर वक्र को समझना
LIBOR अल्पकालिक ब्याज दरों के लिए दुनिया के सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले बेंचमार्क में से एक है। यह औसत ब्याज दर के लिए एक प्राथमिक संकेतक के रूप में कार्य करता है, जिसके योगदान पर बैंक लंदन इंटरबैंक बाजार में अल्पकालिक ऋण प्राप्त कर सकते हैं । LIBOR वक्र प्लॉट की दर उनके अनुरूप परिपक्वता के विरुद्ध है। LIBOR वक्र आम तौर पर सात अलग-अलग परिपक्वताओं में अपनी उपज वक्र को प्लॉट करता है- रातोंरात ( स्पॉट अगले (एस / एन)), एक सप्ताह, एक महीने, दो महीने, तीन महीने, छह महीने और 12 महीने।
एक उपज वक्र एक ऐसी रेखा है जो समान क्रेडिट गुणवत्ता वाले, लेकिन परिपक्वता तिथियों वाले बॉन्ड की उपज (ब्याज दर) देती है । उपज वक्र का ढलान भविष्य की ब्याज दर में बदलाव और आर्थिक गतिविधि का विचार देता है। तीन मुख्य प्रकार के उपज वक्र आकार हैं: सामान्य (ऊपर की ओर झुका हुआ वक्र), उल्टा (नीचे की ओर झुका हुआ वक्र), और सपाट।
- ऊपर की ओर ढलान: लंबी अवधि की पैदावार अल्पकालिक पैदावार से अधिक होती है। यह उपज वक्र का “सामान्य” ढलान माना जाता है और संकेत करता है कि अर्थव्यवस्था एक विस्तार मोड में है।
- नीचे की ओर ढलान: अल्पकालिक पैदावार लंबी अवधि की पैदावार से अधिक होती है। एक “उलटा” उपज वक्र के रूप में डूबा हुआ है और यह दर्शाता है कि अर्थव्यवस्था में या प्रवेश करने के बारे में है, एक आवर्ती अवधि।
- फ्लैट: लघु और दीर्घकालिक पैदावार के बीच बहुत कम भिन्नता। संकेत है कि बाजार अर्थव्यवस्था की भविष्य की दिशा के बारे में अनिश्चित है।
यद्यपि सैद्धांतिक रूप से जोखिम-मुक्त नहीं है, लेकिन LIBOR को एक अच्छा प्रॉक्सी माना जाता है, जिसके विरुद्ध अन्य अल्पकालिक फ्लोटिंग रेट इंस्ट्रूमेंट्स के लिए जोखिम / रिटर्न ट्रेडऑफ़ को मापना है। LIBOR वक्र लंबी अवधि की ब्याज दरों का अनुमान लगा सकता है और ब्याज दर स्वैप के मूल्य निर्धारण में विशेष रूप से महत्वपूर्ण है ।
लिबोर वक्र की आलोचना
निजी लाभ के लिए LIBOR प्रणाली के दुरुपयोग को 2008 में शुरू हुए वित्तीय संकट के मद्देनजर उजागर किया गया था। वैश्विक बैंकिंग में व्यापक व्यवधानों ने योगदानकर्ता बैंकों में काम करने वाले व्यक्तियों को LIBOR दरों में हेरफेर करने में सक्षम बनाया।2013 में,यूकेके वित्तीय आचरण प्राधिकरण (एफसीए) ने एलआईबीओआर के विनियमन को नियंत्रित किया।दिसंबर 2020 तक, एलआईबीओआर प्रणाली को 2023 तक चरणबद्ध करने और इसे अन्य बेंचमार्क के साथ बदलने की योजना थी, जैसे स्टर्लिंग ओवरनाइट इंडेक्स औसत (सोनिया)।