लंबा-छोटा अनुपात
दीर्घ-लघु अनुपात क्या है?
दीर्घ-लघु अनुपात एक सुरक्षा की मात्रा का प्रतिनिधित्व करता है जो वर्तमान में कम बिकने वाली राशि की तुलना में कम बिक्री के लिए उपलब्ध है। लंबे-छोटे अनुपात का उपयोग एक विशिष्ट सुरक्षा के लिए एक संकेतक के रूप में किया जा सकता है, लेकिन इसका उपयोग प्रतिभूतियों की एक टोकरी के लिए या पूरे बाजार के लिए लघु बिक्री के मूल्य को दिखाने के लिए भी किया जा सकता है।
यह अनुपात शॉर्टिंग के लिए आवश्यक उधार प्रतिभूतियों की मांग से प्रभावित होता है, और शॉर्ट बिक्री के लिए उपलब्ध प्रतिभूतियों की आपूर्ति द्वारा। इसका उपयोग बाजार भावना के संकेतक के रूप में किया जा सकता है। बाजार को छोटा करने वाले प्रतिभागियों का एक बड़ा प्रतिशत मंदी की भावना को इंगित करता है और इसका उपयोग सुरक्षा में कम ब्याज को मापने के लिए किया जा सकता है ।
चाबी छीन लेना
- लंबे समय तक छोटा अनुपात एक सुरक्षा की मात्रा की तुलना करता है जो संभावित रूप से उस राशि से कम बेचा जाता है जो वास्तव में छोटा किया गया है।
- कम बिक्री में उधार लेने वाली प्रतिभूतियों को बेचना शामिल है जो सीधे स्वामित्व में नहीं हैं, उन्हें कम कीमत पर बाद में वापस खरीदने की उम्मीद में।
- ऋण की प्रतिभूतियों की उपलब्ध आपूर्ति के संबंध में जितनी अधिक कमी है, उतनी अधिक मंदी की भावना का संकेत हो सकता है।
लॉन्ग-शॉर्ट रेशियो को समझना
एक छोटी बिक्री एक लेनदेन है जहां विक्रेता वास्तव में बेचा जाने वाले स्टॉक का मालिक नहीं होता है, लेकिन यह ब्रोकर-डीलर से उधार लेता है जिसके माध्यम से विक्रय आदेश रखा जाता है। विक्रेता के पास भविष्य में किसी बिंदु पर स्टॉक वापस खरीदने का दायित्व है। लघु बिक्री मार्जिन लेनदेन हैं, और उनकी इक्विटी आरक्षित आवश्यकताएं खरीद की तुलना में अधिक कठोर हैं।
लंबे समय तक छोटा अनुपात कम बिक्री के लिए उपलब्ध सुरक्षा की मात्रा का प्रतिनिधित्व करता है जो वास्तव में उधार ली गई और बेची गई राशि है। लंबे-छोटे अनुपात को निवेशकों की उम्मीदों का एक बैरोमीटर माना जाता है, जिसमें उच्च-लघु अनुपात सकारात्मक निवेशक की उम्मीदों को दर्शाता है। उदाहरण के लिए, हाल के महीनों में बढ़ा हुआ एक लंबा-चौड़ा अनुपात बताता है कि कम पदों के सापेक्ष अधिक लंबे पदों को रखा जा रहा है। ऐसा इसलिए हो सकता है क्योंकि निवेशक अनिश्चित हैं कि नए लघु बिक्री नियम बाजार को कैसे प्रभावित करेंगे, या यह कि अस्थिरता कम बिक्री को अधिक जोखिम भरा निवेश बना रही है।
जैसे-जैसे अनुपात अपनी सीमा तक पहुंचता है, एक शेयर उधार लेने के लिए कठिन हो सकता है, जिसका अर्थ है कि यह बहुत महंगा है या कुछ मामलों में उस सिक्योरिटी को बेचना असंभव है क्योंकि उधार के लिए सभी उपलब्ध आपूर्ति का उपयोग किया गया है। नियमन एसएचओ, जिसे 3 जनवरी 2005 को लागू किया गया था, में “पता लगाने” की स्थिति है, जिसके लिए दलालों को एक उचित विश्वास होना चाहिए कि इक्विटी को छोटा किया जा सकता है और इसे छोटे विक्रेता को वितरित किया जा सकता है।
हेज फंड आमतौर पर शॉर्ट सेल बाजार का एक बड़ा हिस्सा बनाते हैं। यह उनकी लंबी / छोटी रणनीतियों से संबंधित है। यदि हेज फंड अपने छोटे बिक्री पदों को कम कर देते हैं, जैसा कि 2007-2008 के वित्तीय संकट के दौरान हुआ था, तो लंबे-छोटे अनुपात में वृद्धि होगी। रेगुलेटर शॉर्ट सेलिंग को एक ऐसा कारक मानते हैं जिसके कारण वित्तीय संकट पैदा हो गया है, और इसने उद्योग पर जांच बढ़ा दी है।
विशेष ध्यान
अनुपात न केवल कम बिक्री के लिए प्रतिभूतियों को उधार लेने के इच्छुक निवेशकों की मांग से प्रभावित हो सकता है, बल्कि लघु बिक्री के लिए उपलब्ध प्रतिभूतियों की आपूर्ति से भी प्रभावित हो सकता है। पेंशन फंड, उदाहरण के लिए, आम तौर पर प्रतिभूतियों को लंबे समय तक धारण करते हैं। यदि वे उधार देने के लिए तैयार नहीं हैं, तो हेज फंड से उच्च मांग कोई फर्क नहीं पड़ेगा।