बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली
बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली क्या है?
एक बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली के प्रबंधन पर प्रभाव डालने के लिए निवेशकों पर निर्भर करता है। यह कंपनी में विभिन्न प्रतिभागियों की जिम्मेदारियों को परिभाषित करता है, जिसमें शेयरधारकों, निदेशक मंडल, प्रबंधन, कर्मचारी, आपूर्तिकर्ता और ग्राहक शामिल हैं।
चाबी छीन लेना
- एक बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली के प्रबंधन पर प्रभाव डालने के लिए निवेशकों पर निर्भर करता है।
- एक बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली कॉर्पोरेट प्रबंधन को प्रभावित करने के लिए पूंजी बाजारों पर निर्भर करती है।
- बाजार-आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली का सबसे महत्वपूर्ण लाभ इसकी परिवर्तन की गतिशील रूप से प्रतिक्रिया करने की क्षमता है।
- बाजार-आधारित शासन प्रणाली के मुद्दों में अल्पकालिकता और जवाबदेही को कम करने के लिए इंडेक्स फंड की क्षमता शामिल है।
बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणालियों को समझना
एक बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली एंग्लो-अमेरिकन कानून से ली गई है। यह कई कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणालियों में से एक है जो दुनिया भर में विकसित हुई है। चूंकि बाजार पूंजी का प्राथमिक स्रोत हैं, निवेशकों के पास कॉर्पोरेट नीतियों को निर्धारित करने में सबसे अधिक शक्ति है। इसलिए, सिस्टम कॉर्पोरेट प्रबंधन को प्रभावित करने के लिए पूंजी बाजारों पर निर्भर करता है ।
कॉरपोरेट गवर्नेंस कवर करता है कि कैसे सार्वजनिक कंपनियों का प्रबंधन और शेयरधारकों के साथ बातचीत होती है। ऑर्गनाइजेशन फॉर इकोनॉमिक कोऑपरेशन एंड डेवलपमेंट ( OECD ) के अनुसार, कॉरपोरेट गवर्नेंस का एक ओवरराइडिंग लक्ष्य व्यक्तिगत कंपनियों में बाजार और व्यापार के विश्वास का माहौल बनाना है। यह लंबी अवधि के उत्पादक निवेश के लिए पूंजी लगाने की उनकी क्षमता को अधिकतम करता है।
कॉर्पोरेट प्रशासन कार्यस्थल विविधता और कंपनी के निदेशक मंडल की स्वतंत्रता के लिए केंद्रित स्वामित्व और कार्यकारी मुआवजे से लेकर मुद्दों को संबोधित करता है। शेयरधारकों के लिए उचित जानकारी और सार्वजनिक निवेश के सार्वजनिक प्रकटीकरण में प्रभावी कॉर्पोरेट प्रशासन के मूलभूत सिद्धांतों में से एक पारदर्शिता है।
बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन शेयरधारकों के लिए उचित सुरक्षा सुनिश्चित करने और मौजूदा नियमों के पालन के लिए कई दृष्टिकोणों में से एक है। अमेरिका और भारत बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणालियों के उदाहरण हैं जिनकी राष्ट्रीय शासन नीतियां नहीं हैं जिनका कंपनियों को पालन करना चाहिए। इसके बजाय, वे प्रतिभूति कानूनों और नियमों पर भरोसा करते हैं। शासन में वैश्विक प्रवृत्ति एक “अनुपालन या व्याख्या” प्रणाली की ओर है जहां कंपनियों को राज्य या बाजार विनिमय-विकसित शासन कोड का पालन करना आवश्यक है।
बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणालियों के लाभ
बाजार-आधारित कॉरपोरेट शासन प्रणाली का सबसे महत्वपूर्ण लाभ परिवर्तनों की गतिशील रूप से प्रतिक्रिया करने की क्षमता है। अल्पावधि में, कॉर्पोरेट नेतृत्व कंपनी के शेयर के बाजार मूल्य में परिवर्तन का जवाब देता है। यदि किसी कंपनी के उत्पाद के साथ कोई समस्या उत्पन्न होती है, तो शेयर की कीमत गिर जाएगी, निवेशक परेशान होंगे, और प्रबंधन आमतौर पर इस मुद्दे को ठीक करने का प्रयास करेगा। एक में प्रतिस्पर्धी बाजार, प्रतिद्वंद्वी कंपनियों अगर कंपनी को सफलतापूर्वक समस्या हल नहीं होती बाजार हिस्सेदारी प्राप्त होगा। यह राजनीतिक मुद्दों के बिल्कुल विपरीत है, जिनमें से अधिकांश को हल करने में कई साल या दशक लग जाते हैं।
लंबे समय में, बाजार आधारित शासन प्रणाली की गतिशीलता नए व्यवसाय प्रथाओं को स्थापित करने के लिए बहुत आसान बनाती है। उदाहरण के लिए, कुछ निवेशक मानते हैं कि फर्मों को निवेशकों के लिए बढ़ती निवेशक पूंजी का उद्देश्य होना चाहिए।
अमेज़ॅन के सीईओ जेफ बेजोस मुनाफे और लाभांश जैसे पारंपरिक लक्ष्यों की अनदेखी करते हुए बढ़ती पूंजी पर ध्यान केंद्रित करके दुनिया के सबसे धनी लोगों में से एक बन गए।14 जनवरी 2021 तक, बेजोस दुनिया का दूसरा सबसे अमीर व्यक्ति (केवल एलोन मस्क के पीछे) है। बाजार आधारित शासन प्रणाली में प्रतिस्पर्धा करने के लिए कई तरीकों और मैट्रिक्स की अनुमति है।
बाजार-आधारित शासन नए सिद्धांतों को अधिक तेजी से लागू करने की अनुमति देता है।
जब भी कोई एकल मानक बाहरी रूप से लगाया जाता है, तो यह हमेशा प्रतिस्पर्धा और नवीनता पर सीमा डालता है। यदि कानून सभी फर्मों के लिए बढ़ते लाभांश को अनिवार्य करने के लिए थे, तो अमेज़ॅन जैसी कंपनियां संभव नहीं होंगी। नई प्रौद्योगिकियों को सालों तक विलंबित किया जा सकता है। दूसरी ओर, लाभांश को समाप्त करने से रूढ़िवादी निवेशकों को आय की स्थिर धाराओं से वंचित किया जाएगा।
लाभांश के बिना, अच्छी तरह से स्थापित कंपनियों के प्रदर्शन का मूल्यांकन करना और सही निवेश करना अधिक चुनौतीपूर्ण होगा। बाजार-आधारित शासन प्रणालियों की गतिशीलता लंबे समय में जीतने के लिए सर्वोत्तम तरीकों की अनुमति देती है।
बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणालियों की आलोचना
शासन के विशेषज्ञों के अनुसार, बाजार आधारित कॉर्पोरेट प्रशासन प्रणाली में सबसे महत्वपूर्ण मुद्दों में से एक अल्पकालिकता की ओर झुकाव है। सार्वजनिक कंपनियां वॉल स्ट्रीट पर बिकने वाले विश्लेषकों द्वारा निर्धारित तिमाही आय लक्ष्य को पूरा करने में कामयाब हैं । कंपनियों के पास लेखांकन युद्धाभ्यास का एक भंडार है जिसका उपयोग वे वॉल स्ट्रीट पूर्वानुमान को पूरा करने या लगातार हरा सकते हैं, इस प्रकार उनके स्टॉक मूल्य को बढ़ा सकते हैं।
हालांकि, तिमाही आय में कमी से शेयर की कीमत में भारी गिरावट हो सकती है और कंपनी प्रबंधन को अल्पकालिक समाधान के लिए हाथ धोना पड़ सकता है। शासन के विशेषज्ञों का सुझाव है कि कंपनी के लक्ष्यों के दीर्घकालिक दृष्टिकोण को बढ़ावा देने और फर्मों को उन्हें पूरा करने के लिए अधिक समय देने के लिए कमाई मार्गदर्शन को खत्म करने के तरीके के रूप में।
बाजार आधारित शासन की एक और आलोचना यह है कि इसे इंडेक्स फंड्स द्वारा कम आंका जा रहा है । जबकि इंडेक्स फंड निवेशकों के लिए फीस बचाते हैं, उनका दृष्टिकोण डिजाइन द्वारा निष्क्रिय होता है। इंडेक्स फंड कई सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों के सबसे बड़े शेयरधारक हैं, और वे लगभग हमेशा प्रबंधन के साथ मतदान करते हैं। प्रबंधन योजनाओं की निष्क्रिय स्वीकृति बाजार आधारित शासन प्रणाली में जवाबदेही को कम करती है।