मनी मार्केट इन्वेस्टर फंडिंग सुविधा (MMIFF)
मनी मार्केट इन्वेस्टर फंडिंग सुविधा क्या थी?
मनी मार्केट इन्वेस्टर फंडिंग फैसिलिटी (MMIFF) फेडरल रिजर्व द्वारा 2008 के वित्तीय संकट के दौरान मनी मार्केट निवेश के लिए उपलब्ध तरलता को बढ़ाने के लिए बनाई गई वित्तीय इकाई थी ।
MMIFF को समझना
मनी मार्केट इन्वेस्टर फंडिंग फैसिलिटी (MMIFF) 24 नवंबर, 2008 से 30 अक्टूबर, 2009 तक मौजूद थी। उस समय के दौरान, न्यूयॉर्क के फेडरल रिजर्व बैंक ने पांच विशेष प्रयोजन वाहनों (एसपीवी) को $ 600 बिलियन तक की खरीद के लिएअधिकृत किया था।निजी क्षेत्र के वित्तीय संस्थानों से ऋण साधन।योग्य संपत्ति में अमेरिकी मुद्रा बाजार म्यूचुअल फंड में आयोजित सात और 90 दिनों के बीच परिपक्वता के साथ उच्च श्रेणीबद्ध मुद्रा बाजार साधन शामिल थे और इसका मूल्य 250,000 से कम नहीं था।
फेडरल रिजर्व बैंक ने एसपीवी को प्रत्येक संपत्ति के खरीद मूल्य का 90% ऋण देकर एसपीवी का समर्थन किया, जिसनेशेष लागत को कवर करने के लिए परिसंपत्ति समर्थित वाणिज्यिक पत्र जारी किया।जैसा कि ऋण परिपक्व हुआ, MMIFF ने फेडरल रिज़र्व बैंक और MMIFF के बकाया ABCP ऋण दोनों को चुकाने के लिए आय का उपयोग किया।एसपीवी से वित्त पोषित 50 नामित वित्तीय संस्थानों ने एक व्यापक भौगोलिक वितरण को कवर किया और उद्योग के नेताओं द्वारा अल्पकालिक ऋण के उच्च-गुणवत्ता वाले जारीकर्ता के रूप में पहचान की, जिसके साथ मुद्रा बाजार के फंडों ने पहले ही व्यापार किया था।
फेडरल रिजर्व ने मुद्रा बाजार के निवेशकों और म्यूचुअल फंडों के बीच तरलता की आशंका के जवाब में ये कार्रवाई की, जिससे अल्पकालिक ऋण बाजारों में बाढ़ आ गई। MMIFF की स्थापना करके, फेडरल रिजर्व ने मध्यम-अवधि के उपकरणों की माध्यमिक-बाजार बिक्री का विस्तार करने की मांग की, जैसे कि जमा के प्रमाण पत्र, बैंक नोट और उच्च श्रेणी के वाणिज्यिक पेपर।
मनी मार्केट्स में तरलता
मनी मार्केट फंड आमतौर पर एक स्थिर, कम जोखिम वाले निवेश का प्रतिनिधित्व करते हैं।वे$ 1 पर जमा धन का शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (NAV) रखना चाहते हैं, लेकिन चूंकि फेडरल डिपॉजिट इंश्योरेंस कॉरपोरेशन (FDIC) मनी मार्केट फंड का बीमा नहीं करता है, निवेशक सैद्धांतिक रूप से उनमें निवेश करके पैसा खो सकते हैं।2008 के वित्तीय संकट के दौरान, लेहमैन ब्रदर्स के पतन ने डेट ऑफ राइटिंग के बाद एक मनी मार्केट फंड के एनएवी को $ 0.97 से नीचे कर दिया।यूनाइटेड स्टेट्स ट्रेजरी ने अंततः एक संभावित कैश रन को रोकते हुए $ 1 से नीचे आने वाले फंड के लिए उपभोक्ता संरक्षण का कदम उठाया।
संस्थानों ने अपने मनी मार्केट फंड्स पर रनों से सावधान रहने के लिए बहुत ही अल्पकालिक परिसंपत्तियों, विशेष रूप से रातोंरात पदों पर अपनी होल्डिंग्स का निवेश करके अपनी तरलता की स्थिति में वृद्धि की। फेडरल रिजर्व बैंक ने एमआरआईएफएफ की स्थापना के लिए तरलता के अतिरिक्त स्रोतों की पेशकश की, जो कि बाजार अवधि के लिए धन में कमी लाती है। इसने फंड को तरलता की उचित स्थिति बनाए रखने में मदद की, जबकि एक ही समय में अल्पकालिक ऋण बाजारों को राहत देने के लिए उन पर लगाए गए तनाव से असामान्य रूप से उच्च संख्या में धन बाजार निवेशकों से देखा गया।