संकीर्ण-आधारित भारित औसत
एक संकीर्ण-आधारित भारित औसत क्या है?
एक संकीर्ण-आधारित भारित औसत एक विरोधी कमजोर पड़ने वाला प्रावधान है जिसका उपयोग यह सुनिश्चित करने के लिए किया जाता है कि निवेशकों को दंडित नहीं किया जाता है जब कंपनियां अतिरिक्त वित्तपोषण से गुजर रही हैं या नए शेयर जारी कर रही हैं। पुराने शेयरों के लिए नए भारित औसत मूल्य का निर्धारण करने के लिए केवल बकाया पसंदीदा शेयरों की कुल संख्या को ध्यान में रखा जाता है ।
चाबी छीन लेना
- एक संकीर्ण-आधारित भारित औसत एक विरोधी कमजोर पड़ने वाला प्रावधान है जिसका उपयोग यह सुनिश्चित करने के लिए किया जाता है कि जब कंपनियां नए शेयर जारी करती हैं तो निवेशकों को दंडित नहीं किया जाता है।
- यह पुराने शेयरों के लिए नए, भारित-औसत मूल्य का निर्धारण करने के लिए बकाया पसंदीदा शेयरों की कुल संख्या को ध्यान में रखता है।
- विकल्प, वारंट और शेयर प्रोत्साहन पूल के हिस्से के रूप में जारी किए जाने वाले शेयरों को आमतौर पर संकीर्ण-आधारित भारित औसत से बाहर रखा जाता है।
- संकीर्ण-आधारित भारित औसत किसी कंपनी के लिए बाद में फंडिंग दौर के लिए बातचीत की शर्तों का हिस्सा हो सकता है क्योंकि अधिक शेयर जारी किए जाते हैं और मूल्यांकन बढ़ता है।
एक नैरो-आधारित भारित औसत को समझना
प्रदूषण तब होता है जब कोई कंपनी पूंजी जुटाने के लिए नया स्टॉक जारी करती है। जब शेयरों की संख्या में वृद्धि होती है, तो प्रत्येक मौजूदा शेयरधारक कंपनी के प्रतिशत को छोटा, या पतला, प्रत्येक शेयर को अधिक मूल्यवान बनाता है।
इसे कम करने के लिए संकीर्ण-आधारित भारित औसत मदद जैसे कमजोर पड़ने वाले प्रावधान। यदि कोई कंपनी कम कीमत पर अधिक शेयर बेचती है, तो कमजोर पड़ने वाले सुरक्षा प्रावधान परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के रूपांतरण मूल्य में गिरावट का समायोजन करेंगे । नतीजतन, रूपांतरण पर, मौजूदा निवेशकों को कंपनी के अधिक शेयर प्राप्त होंगे, जिससे उन्हें कंपनी के शेयरों के प्रतिशत के रूप में कंपनी में अपनी मूल हिस्सेदारी बनाए रखने की अनुमति मिलेगी।
संकीर्ण-आधारित भारित औसत एक उद्यम पूंजी कंपनी के लिए बाद में फंडिंग दौर के लिए बातचीत की शर्तों का एक पहलू हो सकता है क्योंकि अधिक शेयर जारी किए जाते हैं और मूल्यांकन बढ़ता है। आशय यह है कि मालिकाना हिस्सेदारी को सुरक्षित रखा जाए जो शुरुआती शेयरधारकों को दी गई थी क्योंकि अधिक फंडिंग राउंड शेयरों को आगे बढ़ाने और संभवतः कंपनी में उनके स्वामित्व को कमजोर करते हैं।
संकीर्ण-आधारित भारित औसत बनाम ब्रॉड-आधारित भारित औसत
भारित औसत विरोधी कमजोर पड़ने से बचाने के दो प्रकार हैं: व्यापक-आधारित और संकीर्ण-आधारित। जहां वे भिन्न होते हैं, वे उन प्रकार के शेयरों में होते हैं, जिन्हें वे खाते में लेते हैं- जैसा कि इसके नाम से पता चलता है, संकीर्ण-आधारित संस्करण की तुलना में अधिक समावेशी है।
पहले जारी किए गए और वर्तमान में जारी सभी इक्विटी के लिए एक व्यापक-आधारित भारित औसत खाते । दूसरी ओर एक संकीर्ण-आधारित भारित औसत, केवल सभी परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों या सामान्य बकाया पसंदीदा शेयरों के लिए खाता है जो एक विशिष्ट श्रृंखला के लिए परिवर्तनीय हैं।
विकल्प, वारंट, और शेयर प्रोत्साहन पूल के हिस्से के रूप में जारी किए जाने वाले शेयरों को आमतौर पर संकीर्ण-आधारित भारित औसत से बाहर रखा जाता है। उदाहरण के लिए, यदि कंपनी के पास कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व योजना (ESOP) है, और शुरुआती कर्मचारियों को विकल्प मिले हैं, तो उन स्टॉक समकक्षों को भारित औसत में विभाजित नहीं किया जाएगा।
इस भारित औसत से जो अंतर होता है, वह सापेक्ष मूल्य निर्धारण और पतला वित्त पोषण के आकार और बकाया सामान्य और पसंदीदा शेयरों की कुल संख्या पर निर्भर करता है।
व्यापक-आधारित सूत्र में अतिरिक्त शेयरों को शामिल करने के प्रभाव को संकीर्ण-आधारित सूत्र की तुलना में पसंदीदा स्टॉक के धारकों को दिए गए विरोधी कमजोर पड़ने वाले समायोजन की भयावहता को कम करता है। संकीर्ण-आधारित भारित औसत सूत्र के माध्यम से, रूपांतरण पर पसंदीदा स्टॉक के धारकों को जारी किए गए अतिरिक्त शेयरों की संख्या व्यापक-आधारित भारित औसत सूत्र का उपयोग करके पसंदीदा स्टॉक के धारकों को जारी की गई राशि से अधिक है।
संकीर्ण-आधारित भारित औसत की गणना
संकीर्ण-आधारित भारित औसत का सूत्र निम्नानुसार व्यक्त किया जा सकता है: राउंड x के लिए प्रति शेयर जारी किए गए मूल्य [(सामान्य बकाया पूर्व-सौदा + पूर्व रूपांतरण मूल्य पर जुटाई गई राशि के लिए सामान्य जारी) ÷ (सामान्य बकाया पूर्व-सौदा + सामान्य सौदा जारी)]
ऐसे उदाहरण में, आम बकाया केवल श्रृंखला से पसंदीदा शेयरों को समायोजित करने के लिए संदर्भित करता है।
संकीर्ण-आधारित भारित औसत के लाभ और नुकसान
संकरी-आधारित भारित औसत परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर रखने वाले शुरुआती निवेशकों के साथ काफी लोकप्रिय है। कई बार, कुछ संभावित बैकर्स भी मांग कर सकते हैं कि निवेश से पहले इस तरह के प्रावधान शामिल हैं, क्योंकि वे जानते हैं कि भविष्य में कई कमजोर फंडिंग राउंड आगे बढ़ने की संभावना है।
हालांकि, कंपनियां शेयरों पर जोखिम सुरक्षा की पेशकश करने के लिए हमेशा तैयार नहीं होती हैं। कई मामलों में, बाद में फंडिंग के दौर में निवेशकों की दिलचस्पी को रोकने और कंपनी की दीर्घकालिक सफलता को बढ़ावा देने की बाधाओं को बढ़ाने के लिए वे कमजोर पड़ने वाले सुरक्षा अधिकारों को देने से इनकार कर सकते हैं।