शुद्ध संपत्ति मान – NAV

नेट एसेट वैल्यू (NAV) क्या है?

शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) एक इकाई के शुद्ध मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है और इसकी गणना इकाई की परिसंपत्तियों के कुल मूल्य के रूप में की जाती है जो इसकी देनदारियों का कुल मूल्य घटाती है।आमतौर पर म्यूचुअल फंड या  प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) के साथ पंजीकृत निधियों के शेयरों / इकाइयों काकारोबार (निवेश या भुनाया) किया जाता है।

नेट एसेट वैल्यू का इस्तेमाल आमतौर पर म्यूचुअल फंड, ईटीएफ या इंडेक्स के भीतर निवेश के संभावित अवसरों की पहचान के लिए किया जाता है। कोई अपने स्वयं के पोर्टफोलियो में होल्डिंग्स को देखने के लिए शुद्ध संपत्ति मूल्य का भी उपयोग कर सकता है। उपरोक्त संपत्ति में से किसी में निवेश करने के लिए एक निवेश खाते की आवश्यकता होगी।

चाबी छीन लेना

• नेट एसेट वैल्यू, या एनएवी, किसी फंड या कंपनी की कुल संपत्ति के बराबर है, जो उसकी देनदारियों को कम करती है।
• NAV, आमतौर पर म्यूचुअल फंड, ETF, या क्लोज-एंड फंड के लिए गणना की गई प्रति शेयर मूल्य के रूप में उपयोग किया जाता है।
• एक निवेश फंड के लिए, एनएवी की गणना प्रत्येक व्यापारिक दिन के अंत में पोर्टफोलियो की प्रतिभूतियों के बाजार मूल्य के आधार पर की जाती है। फर्मों के लिए, NAV को इसके बुक वैल्यू के करीब माना जा सकता है।
• किसी फर्म या फंड के शेयर बाजार में ऐसे स्तर पर कारोबार कर सकते हैं जो उसके एनएवी से अलग हो।

नेट एसेट मूल्य को समझना

सैद्धांतिक रूप से, किसी भी उपयुक्त व्यवसाय इकाई या वित्तीय उत्पाद जो परिसंपत्तियों और देनदारियों की लेखांकन अवधारणाओं से संबंधित है, एक एनएवी हो सकता है। कंपनियों और व्यावसायिक संस्थाओं के संदर्भ में, संपत्ति और देनदारियों के बीच अंतर को शुद्ध संपत्ति या शुद्ध मूल्य या कंपनी की पूंजी के रूप में जाना जाता है। एनएवी शब्द को फंड वैल्यूएशन और मूल्य निर्धारण के संबंध में लोकप्रियता हासिल हुई है, जो निवेशकों द्वारा रखे गए शेयरों / इकाइयों की संख्या से परिसंपत्तियों और देनदारियों के बीच अंतर को विभाजित करके आता है। फंड का एनएवी फंड के “प्रति-शेयर” मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है, जिससे फंड शेयरों में मूल्य निर्धारण और लेनदेन के लिए इसका उपयोग करना आसान हो जाता है।

अक्सर ऐसा होता है कि NAV  किसी व्यवसाय के पुस्तक मूल्य के करीब या उसके बराबर होता है  । विकास की उच्च संभावना वाली कंपनियों को पारंपरिक रूप से NAV से अधिक मूल्यवान माना जा सकता है। बाजार पूंजीकरण की तुलना में NAV का अक्सर   मूल्यांकन या ओवरवैल्यूड निवेश पाया जाता है। कई वित्तीय अनुपात भी हैं जो विश्लेषण के लिए एनएवी या उद्यम मूल्य के गुणकों का उपयोग करते हैं।

फंड के नेट एसेट मूल्य के लिए सूत्र

म्यूचुअल फंड की एनएवी गणना का फॉर्मूला सीधा है:

NAV = (संपत्ति – देयताएं) / बकाया शेयरों की कुल संख्या

किसी फंड की संपत्ति और देनदारियों के लिए सही योग्यता वाली वस्तुओं को शामिल किया जाना चाहिए।

एनएवी और म्यूचुअल फंड

एक फंड बड़ी संख्या में निवेशकों से पैसा इकट्ठा करके काम करता है। इसके बाद संग्रहित पूंजी का उपयोग विभिन्न प्रकार के शेयरों और अन्य वित्तीय प्रतिभूतियों में निवेश करने के लिए किया जाता है जो फंड के निवेश उद्देश्य के अनुकूल होते हैं। प्रत्येक निवेशक को अपनी निवेशित राशि के अनुपात में शेयरों की एक निर्दिष्ट संख्या मिलती है, और वे बाद की तारीख में अपने फंड शेयरों को बेचने (बेचने के मूल्य) को मुक्त करने और लाभ / हानि को पॉकेट में डालने के लिए स्वतंत्र होते हैं। चूंकि फंड शेयरों की नियमित खरीद और बिक्री (निवेश और मोचन ) फंड के लॉन्च के बाद शुरू होती है, फंड के शेयरों की कीमत के लिए एक तंत्र की आवश्यकता होती है। यह मूल्य निर्धारण तंत्र NAV पर आधारित है। नतीजतन, जब म्यूचुअल फंड का एनएवीपीएस अपडेट होता है, तो इसकी कीमत भी बहुत ज्यादा होती है ।

एक शेयर के विपरीत जिसकी कीमत हर गुजरते सेकंड के साथ बदलती है, म्यूचुअल फंड वास्तविक समय में व्यापार नहीं करते हैं। इसके बजाय, म्यूचुअल फंड की कीमत उनकी संपत्ति और देनदारियों के आधार पर दिन पद्धति के अंत के आधार पर तय की जाती है।

म्यूचुअल फंड की परिसंपत्तियों में फंड के निवेश, नकद और नकद समकक्ष, प्राप्य और अर्जित आय का कुल बाजार मूल्य शामिल होता है। फंड के बाजार मूल्य की गणना प्रति दिन एक बार  फंड के पोर्टफोलियो में रखी गई प्रतिभूतियों की कीमतों के आधार पर की जाती है। चूँकि फंड में नकदी और तरल संपत्तियों के रूप में एक निश्चित मात्रा में पूंजी हो सकती है, इसलिए उस हिस्से का हिसाब नकद और नकद समकक्षों के तहत होता है। प्राप्तियों में उस दिन लागू लाभांश या ब्याज भुगतान जैसी वस्तुएं शामिल हैं, जबकि अर्जित आय एक धनराशि से अर्जित धन को संदर्भित करती है लेकिन अभी तक प्राप्त नहीं हुई है। इन सभी मदों और उनके किसी भी योग्य संस्करण का योग फंड की संपत्ति का गठन करता है।

म्यूचुअल फंड की देनदारियों में आमतौर पर उधार देने वाले बैंकों पर बकाया पैसा, लंबित भुगतान और विभिन्न संबद्ध संस्थाओं के लिए कई तरह के शुल्क और शुल्क शामिल होते हैं। इसके अतिरिक्त, एक फंड में विदेशी देनदारियां हो सकती हैं जो गैर-निवासियों, आय या लाभांश को जारी किए गए शेयर हो सकते हैं, जिसके लिए भुगतान गैर-निवासियों के लिए लंबित हैं, और बिक्री के लंबित प्रतिपूर्ति के लिए आय होती है। ऐसे सभी आउटफ्लो को भुगतान क्षितिज के आधार पर दीर्घकालिक और अल्पकालिक देनदारियों के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। फंड की देनदारियों में कर्मचारियों के वेतन, उपयोगिताओं, परिचालन व्यय, प्रबंधन व्यय, वितरण और विपणन व्यय, स्थानांतरण एजेंट शुल्क, संरक्षक और लेखा परीक्षा शुल्क, और अन्य परिचालन व्यय जैसे अर्जित खर्च भी शामिल हैं ।

किसी विशेष दिन के लिए एनएवी की गणना करने के लिए, संपत्ति और देनदारियों के तहत आने वाली इन सभी विभिन्न वस्तुओं को एक विशेष व्यवसाय दिवस के अंत के रूप में लिया जाता है।

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड के लिए एनएवी

क्योंकि ETF और  क्लोज-एंड फंड्स  एक्सचेंजों के शेयरों की तरह व्यापार करते हैं, उनके शेयर बाजार मूल्य पर व्यापार करते हैं जो कि कुछ डॉलर / सेंट (प्रीमियम पर ट्रेडिंग) या उससे नीचे (डिस्काउंट पर ट्रेडिंग) वास्तविक NAV हो सकते हैं। यह सक्रिय ईटीएफ व्यापारियों के लिए लाभदायक व्यापारिक अवसरों के लिए अनुमति देता है जो समय पर ऐसे अवसरों पर हाजिर और नकदीकरण कर सकते हैं। म्यूचुअल फंडों की तरह, ETF भी रिपोर्टिंग उद्देश्यों के लिए बाज़ार के नज़दीक स्थित अपने NAV की दैनिक गणना करता है। इसके अतिरिक्त, वे वास्तविक समय में प्रति मिनट कई बार इंट्रा-डे एनएवी की गणना और प्रसार भी करते हैं।

एनएवी और ट्रेड टाइमलाइन

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि जब NAV की गणना की जाती है और एक विशेष व्यवसाय तिथि के रूप में रिपोर्ट की जाती है, तो सभी ट्रेड डेट  के NAV पर कटऑफ समय के आधार पर संसाधित होते हैं  । उदाहरण के लिए, यदि नियामक दोपहर 1:30 बजे का कटऑफ समय निर्धारित करते हैं, तो 1:30 बजे से पहले प्राप्त आदेशों को खरीदना और बेचना उस विशेष तिथि के एनएवी पर निष्पादित किया जाएगा। कटऑफ समय के बाद प्राप्त किसी भी आदेश को अगले कारोबारी दिन के एनएवी के आधार पर संसाधित किया जाएगा।

मापने निवेश प्रदर्शन

फंड निवेशक अक्सर दो तिथियों के बीच अपने एनएवी अंतर के आधार पर म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन का आकलन करने की कोशिश करते हैं। उदाहरण के लिए, एक व्यक्ति 31 जनवरी को एनएवी की तुलना 1 जनवरी से एनएवी से कर सकता है और फंड के प्रदर्शन के गेज के रूप में दो मूल्यों में अंतर देख सकता है। हालांकि, दो तिथियों के बीच एनएवी में परिवर्तन म्यूचुअल फंड प्रदर्शन का सर्वश्रेष्ठ प्रतिनिधित्व नहीं हैं।

म्यूचुअल फंड आमतौर पर अपनी सभी आय (जैसे लाभांश और ब्याज अर्जित) का भुगतान अपने शेयरधारकों को करते हैं।इसके अतिरिक्त, म्यूचुअल फंडशेयरधारकों कोसंचित वास्तविक पूंजीगत लाभ कोवितरित करने के लिए भी बाध्य हैं।  किसी भी सुरक्षा पर एक कैपिटल गेन होता है जो खरीद मूल्य से अधिक कीमत पर बेचा जाता  है  जो इसके लिए भुगतान किया गया था। चूंकि ये दो घटक, आय और लाभ, नियमित रूप से भुगतान किए जाते हैं, एनएवी तदनुसार घट जाती है। इसलिए, हालांकि म्युचुअल फंड निवेशक ऐसी मध्यवर्ती आय और रिटर्न हासिल करते हैं, वे दो तिथियों के बीच तुलना करने पर पूर्ण एनएवी मूल्यों में प्रतिबिंबित नहीं होते हैं।

म्यूचुअल फंड प्रदर्शन के सर्वोत्तम संभावित उपायों में से एक वार्षिक  कुल रिटर्न है, जो किसी निवेश की वापसी की वास्तविक दर या किसी दिए गए मूल्यांकन की अवधि में निवेश का एक पूल है। निवेशक और विश्लेषक मिश्रित वार्षिक विकास दर (CAGR) को भी देखते हैं, जो कि एक वर्ष से अधिक समय की अवधि में निवेश की औसत वार्षिक वृद्धि दर का प्रतिनिधित्व करता है बशर्ते आय और लाभ के लिए सभी मध्यवर्ती भुगतानों का हिसाब हो।

एनएवी गणना का उदाहरण

मान लें कि म्यूचुअल फंड में विभिन्न प्रतिभूतियों में कुल निवेश का 100 मिलियन डॉलर है, जिसकी गणना प्रत्येक व्यक्तिगत संपत्ति के लिए दिन के समापन मूल्यों के आधार पर की जाती है। इसमें 7 मिलियन डॉलर नकद और नकद समतुल्य हैं, साथ ही कुल प्राप्तियों में $ 4 मिलियन भी हैं। दिन के लिए जमा आय $ 75,000 है। फंड में अल्पकालिक देनदारियों में $ 13 मिलियन और दीर्घकालिक देनदारियों में $ 2 मिलियन हैं। दिन के लिए अनुमानित खर्च $ 10,000 हैं। फंड में 5 मिलियन शेयर बकाया हैं। उपरोक्त सूत्र का उपयोग करते हुए, NAV की गणना इस प्रकार की जाती है:

NAV = [($ 100,000,000 + $ 7,000,000 + $ 4,000,000 + $ 75,000) – ($ 13,000,000 + $ 2,000,000 + $ 10,000)] / 5,000,000 = ($ 111,075,000 – $ 15,010,000) / 5,000,000 = $ 19.21

दिए गए दिन के लिए, म्यूचुअल फंड शेयरों का कारोबार $ 19.21 प्रति शेयर पर होगा।