ऋणात्मक वाचा

एक नकारात्मक वाचा क्या है?

एक नकारात्मक करार एक बंधन वाचा है जो कुछ गतिविधियों को रोकती है जब तक कि बांडधारकों द्वारा सहमति नहीं दी जाती है। ऋणात्मक वाचाएं सीधे बांड के मुद्दे को बनाने वाले ट्रस्ट इंडेंट में लिखी जाती हैं, जारीकर्ता पर कानूनी रूप से बाध्यकारी होती हैं, और बांडधारकों के सर्वोत्तम हितों की रक्षा के लिए मौजूद होती हैं।

नकारात्मक वाचाओं को भी प्रतिबंधात्मक वाचाओं के रूप में जाना जाता है ।

नकारात्मक वाचाओं को समझना

एक नकारात्मक करार एक समझौता है जो एक कंपनी को कुछ कार्यों में संलग्न होने से रोकता है। कुछ न करने के वादे के रूप में एक नकारात्मक वाचा के बारे में सोचें। उदाहरण के लिए, एक सार्वजनिक कंपनी के साथ करार किया गया करार लाभांश की राशि को सीमित कर सकता है जो फर्म अपने शेयरधारकों को भुगतान कर सकती है। यह अधिकारियों के वेतन पर एक कैप लगा सकता है। एक नकारात्मक करार रोजगार समझौतों और विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) अनुबंधों में पाया जा सकता है। हालाँकि, ये वाचाएँ हमेशा ऋण या बांड दस्तावेजों में पाई जाती हैं।

जब कोई बॉन्ड जारी किया जाता है, तो बॉन्ड की विशेषताओं को एक दस्तावेज में शामिल किया जाता है जिसे बॉन्ड डीड या ट्रस्ट इंडेंट्योर कहा जाता है । ट्रस्ट इंडेंट एक जारीकर्ता की जिम्मेदारियों को उजागर करता है और निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए एक ट्रस्टी द्वारा निरीक्षण किया जाता है। ट्रस्ट इंडेंट्योर किसी भी नकारात्मक वाचा को निर्धारित करता है जिसे जारीकर्ता को पालन करना चाहिए। उदाहरण के लिए, नकारात्मक वाचा अतिरिक्त ऋण जारी करने के लिए फर्म की क्षमता को प्रतिबंधित कर सकती है। विशेष रूप से, ऋण लेने वाले एक बनाए रखने के लिए आवश्यक हो सकता है ऋण-इक्विटी अनुपात से अधिक नहीं 1. उधार समझौते या ठीका जिसमें नकारात्मक वाचा प्रकट होता भी विस्तृत सूत्र, जो या के अनुरूप नहीं हो सकता है प्रदान करेगा की सामान्यता स्वीकृत लेखा सिद्धांत ( जीएएपी), नकारात्मक वाचाओं पर अनुपात और सीमाओं की गणना करने के लिए उपयोग किया जाता है।

ऋणात्मक वाचाओं के माध्यम से उधारकर्ताओं पर लगाए गए सामान्य प्रतिबंधों में एक बांड जारीकर्ता को अधिक ऋण जारी करने से रोकना शामिल है जब तक कि बांड की एक या अधिक श्रृंखला परिपक्व नहीं हो जाती। इसके अलावा, एक उधार लेने वाली फर्म को शेयरधारकों को एक निश्चित राशि से अधिक लाभांश का भुगतान करने से प्रतिबंधित किया जा सकता है ताकि बॉन्डधारकों को डिफ़ॉल्ट जोखिम में वृद्धि न हो, क्योंकि शेयरधारकों को अधिक धनराशि का भुगतान कम उपलब्ध धन को ब्याज और प्रमुख भुगतान दायित्वों को उधारदाताओं के लिए करना होगा। ।

आमतौर पर, अधिक नकारात्मक वाचाएं बांड के मुद्दे में मौजूद होती हैं, ऋण पर ब्याज दर कम होगी क्योंकि प्रतिबंधात्मक वाचाएं निवेशकों की नजर में बांड को सुरक्षित बनाती हैं।

एक सकारात्मक वाचा के साथ एक नकारात्मक वाचा विपरीत है, जो एक ऋण समझौते में एक खंड है जिसमें कुछ कार्यों को लेने के लिए फर्म की आवश्यकता होती है। उदाहरण के लिए, एक सकारात्मक वाचा को जारीकर्ता को समय-समय पर लेनदारों को ऑडिट रिपोर्ट का खुलासा करने या अपनी संपत्ति का पर्याप्त रूप से बीमा करने की आवश्यकता हो सकती है। जबकि सकारात्मक या सकारात्मक वाचाएं किसी व्यवसाय के संचालन को सीमित नहीं करती हैं, वहीं नकारात्मक वाचाएं भौतिक रूप से व्यवसाय के संचालन को सीमित करती हैं।