निशाना साधना
क्या है खुजली?
नॉटिंग क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा किसी एकल जारी इकाई या निकट संबंधी संस्थाओं के विशेष दायित्वों या ऋणों को अलग-अलग क्रेडिट रेटिंग देने का अभ्यास है । दायित्वों के बीच रेटिंग भेद उनकी सुरक्षा या दावे की प्राथमिकता में अंतर के आधार पर किए जाते हैं। डिफ़ॉल्ट की स्थिति में नुकसान की अलग-अलग डिग्री के साथ, दायित्वों के उच्च या निम्न होने के अधीन हैं। इस प्रकार, जबकि कंपनी ए की समग्र क्रेडिट रेटिंग “एए” हो सकती है, इसके कनिष्ठ ऋण पर इसकी रेटिंग “ए” हो सकती है।
चाबी छीन लेना
- जब कोई क्रेडिट रेटिंग एजेंसी किसी जारीकर्ता के विशिष्ट ऋण या दायित्वों पर क्रेडिट रेटिंग को बढ़ा या नीचे कर देती है, तो नॉटिंग होती है।
- क्योंकि कुछ प्रकार के ऋण- उदाहरण के लिए, अधीनस्थ ऋण – वरिष्ठ ऋणों की तुलना में जोखिमपूर्ण होते हैं, कनिष्ठ ऋणों की रेटिंग कम नहीं हो सकती है।
- इसी तरह, जारीकर्ता से जो ऋण वरिष्ठ हैं और संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित हैं, उन्हें उच्चतर नहीं दिया जा सकता है।
कैसे काम करता है नॉटिंग
कंपनियों को क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां प्राप्त होती हैं जो फर्म की साख और उसके ऋण भुगतान और अन्य दायित्वों को पूरा करने की क्षमता का मूल्यांकन करती हैं। हालांकि, एक कंपनी कई प्रकार के ऋण (जैसे, सुरक्षित बनाम असुरक्षित) या संबंधित प्रकार के दायित्वों (जैसे पसंदीदा शेयर या परिवर्तनीय बांड) भी जारी कर सकती है। परिणामस्वरूप, उन विशेष ऋण या दायित्वों पर क्रेडिट रेटिंग जारी करने वाली कंपनी के समग्र क्रेडिट रेटिंग से कुछ हद तक अलग हो सकती है क्योंकि उन दायित्वों के लिए अद्वितीय जोखिम या प्रतिबंध हैं।
मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस (“मूडीज) एंड स्टैंडर्ड एंड पुअर्स फाइनेंशियल सर्विसेज (” एसएंडपी “) दो प्रमुख क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां हैं, जो एक ही कॉर्पोरेट परिवार के भीतर एक इंस्ट्रूमेंट की पूंजी संरचना और उनके संपार्श्विक के स्तर के आधार पर एक ही कॉर्पोरेट परिवार के उपकरणों को नॉट अप या नॉट डाउन करती हैं ।
जिस आधार से किसी साधन को दिशा में नोकदार किया जाता है वह एक बाध्यता का वरिष्ठ असुरक्षित ऋण (आधार = 0), या कॉर्पोरेट परिवार रेटिंग (सीएफआर) है। S & P के अनुसार, परिचालन सहायक या होल्डिंग कंपनियों द्वारा जारी किए गए ऋण के संरचनात्मक अधीनता के लिए भी नोटिंग लागू होती है। एक उदाहरण के रूप में, एक उद्यम की होल्डिंग कंपनी के ऋण को सहायक कंपनियों के ऋण से कम दर्जा दिया जा सकता है, जो कि उद्यम की संपत्ति और नकदी प्रवाह के सीधे मालिक हैं।
मूडीज अपडेटेड गाइडेंस
2017 में, मूडी ने 2007 की अपनी कार्यप्रणाली के लिए एक अद्यतन प्रकाशित किया।यह सबसे हालिया मार्गदर्शन “अधिकांश मामलों में लागू” के रूप में इंगित किया गया था:
- वरिष्ठ सुरक्षित ऋण: आधार से ऊपर +1 या +2 अंक (0)
- वरिष्ठ असुरक्षित ऋण: 0
- अधीनस्थ ऋण: -1 या -2
- कनिष्ठ अधीनस्थ ऋण: -1 या -2
- पसंदीदा स्टॉक: -2
कुछ मामलों में, मूडीज -2 से +2 की सीमा से परे एक या एक से अधिक परिस्थितियों में पायदान करेगा:
- एक असंतुलित पूंजी संरचना के परिणामस्वरूप एक विशेष दायित्व होता है जिसमें कुल ऋण का बहुत छोटा या बड़ा अनुपात होता है।
- एक कानूनी शासन कम अनुमानित है।
- एक निगम की कानूनी संरचना में अतिरिक्त जटिलता है।