आदेश-चालित बाजार
एक आदेश संचालित बाजार क्या है?
ऑर्डर-संचालित बाजार एक वित्तीय बाजार है, जहां सभी खरीदार और विक्रेता उन कीमतों को प्रदर्शित करते हैं, जिस पर वे किसी विशेष सुरक्षा को खरीदना या बेचना चाहते हैं, साथ ही खरीदी गई या बेची जाने वाली सुरक्षा की मात्रा भी। इस तरह का व्यापारिक वातावरण एक उद्धरण-चालित बाजार के विपरीत है, जो केवल विशिष्ट सुरक्षा के लिए नामित बाजार निर्माताओं और विशेषज्ञों की बोलियां और पूछता है जो कि व्यापार किया जा रहा है।
चाबी छीन लेना
- ऑर्डर-संचालित बाजार में, ट्रेडर्स खरीदारों की आवश्यकताओं पर आधारित होते हैं, उनकी वांछित बोली के साथ और कीमतें पूछते हैं और उन शेयरों की संख्या जो वे प्रदर्शन पर रखना चाहते हैं।
- यह एक उद्धरण-चालित बाजार के विपरीत है, जिसमें ट्रेडों को बाजार निर्माताओं-डीलरों और विशेषज्ञों द्वारा उनकी सूची से आदेशों को भरने या अन्य आदेशों के साथ मिलान करने के लिए निर्धारित किया जाता है।
- ऑर्डर-संचालित बाजार दो मूल प्रकार के ऑर्डर प्रदान करते हैं: मार्केट ऑर्डर और लिमिट ऑर्डर।
- ऑर्डर-संचालित बाजार कम तरल के रूप में देखे जाते हैं, लेकिन उद्धरण-चालित बाजारों की तुलना में अधिक पारदर्शी होते हैं।
ऑर्डर ड्रिवेन मार्केट को समझना
ऑर्डर-संचालित बाजार में बाजार सहभागियों से ऑर्डर खरीदने और बेचने का एक निरंतर प्रवाह होता है। कोई नामित तरलता प्रदाता नहीं हैं, और दो मूल प्रकार के आदेश बाजार आदेश और सीमा आदेश हैं। तुलनात्मक रूप से, एक उद्धरण-चालित बाजार में, नामित बाजार निर्माता बोली प्रदान करते हैं और प्रस्ताव देते हैं कि अन्य बाजार प्रतिभागी व्यापार कर सकते हैं।
ऑर्डर-संचालित बाजार में भाग लेने का सबसे बड़ा लाभ पारदर्शिता है क्योंकि पूरी ऑर्डर बुक उन निवेशकों के लिए प्रदर्शित की जाती है जो इस जानकारी को एक्सेस करना चाहते हैं। अधिकांश एक्सचेंज ऐसी जानकारी के लिए शुल्क लेते हैं। दूसरी ओर, एक ऑर्डर-संचालित बाजार में उद्धरण-चालित बाजार के समान तरलता की डिग्री नहीं हो सकती है, क्योंकि उत्तरार्द्ध के विशेषज्ञों और बाजार निर्माताओं को अपनी पोस्ट की गई बोली पर व्यापार का लेन-देन करना पड़ता है और कीमतें पूछते हैं।
न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज और नैस्डैक जैसे स्टॉक एक्सचेंजों को हाइब्रिड बाजारों के रूप में देखा जाता है – जो ऑर्डर-संचालित और उद्धरण-चालित दोनों बाजारों का संयोजन है।
कैसे सूचित ट्रेडिंग ऑर्डर ऑर्डर मार्केट को प्रभावित करता है
आदेश-चालित वातावरण में, जहां व्यापारी बाजार के आदेशों के बीच चयन कर सकते हैं, जिन्हें तरलता की आवश्यकता होती है, और आदेशों की सीमा होती है, जो तरलता प्रदान करते हैं, सूचित व्यापारिक गतिविधियां वास्तव में तरलता को बढ़ावा दे सकती हैं।
सूचित व्यापारियों का एक उच्च हिस्सा तरलता में सुधार करता है क्योंकि बोली-पूछ फैल और बाजार के प्रतिशोध से ग्रस्त है। हालांकि, सूचित व्यापारियों को आदेशों के मूल्य प्रभाव पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। बाजार आदेशों की तुलना में, सीमा आदेशों का मूल्य लगभग चार के कारक से कम होता है।
कैसे ऑर्डर प्रेरित वातावरण रैंक ऑर्डर खरीदें और बेचें
ऑर्डर संचालित ट्रेडिंग सिस्टम मूल्य के अनुसार ऑर्डर खरीदते हैं और बेचते हैं, न्यूनतम क्रम राशि पर उच्चतम-क्रम के ऑर्डर (यदि संभव हो) से मेल खाते हैं। यदि किसी दिए गए ऑर्डर में खरीदे या बेचे जाने वाले शेयरों की शेष मात्रा है, तो ट्रेडिंग सिस्टम ऑर्डर को अगले उच्चतम रैंक वाले बेचने या खरीदने के ऑर्डर से मेल खाएगा।
आदेश पूर्वता पदानुक्रम में पहला नियम मूल्य प्राथमिकता है, इसके बाद द्वितीयक पूर्वता नियम हैं, जो निर्धारित करते हैं कि समान मूल्य के क्रम को कैसे रैंक किया जाए। सर्वोत्तम मूल्य पर आने वाला पहला आदेश आमतौर पर अन्य आदेशों पर प्राथमिकता होता है, हालांकि कभी-कभी ट्रेडिंग सिस्टम एक ही कीमत की छिपी हुई मात्रा से पहले प्रदर्शित करते हैं।