6 May 2021 1:39

गुलाबी चादर

गुलाबी चादरें क्या हैं?

गुलाबी पत्रक उन शेयरों की सूची दे रहे हैं जो एक प्रमुख अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज के बजाय ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) व्यापार करते हैं । कई गुलाबी पत्रक की सूची उन कंपनियों के शेयरों के लिए है जो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) जैसे प्रमुख अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज में लिस्टिंग के लिए आवश्यकताओं को पूरा नहीं कर सकती हैं। कुछ कंपनियां एक्सचेंज पर लिस्टिंग के लिए अधिक लागत और नियामक आवश्यकताओं से बचने के लिए ओवर-द-काउंटर नेटवर्क के माध्यम से अपने शेयर बेचने का चयन करती हैं।

अधिकांश गुलाबी शीट लिस्टिंग कम कीमत वाले पेनी स्टॉक हैं, जिसका अर्थ है कि वे प्रति शेयर $ 5 से कम के लिए व्यापार करते हैं। पिंक शीट्स भी एक निजी कंपनी है जो ब्रोकर-डीलरों के साथ मिलकर ओटीसी इक्विटी के शेयरों को बाजार में लाने का काम करती है।

गुलाबी शीट की प्रतिभूतियों में ट्रेडिंग को आमतौर पर अत्यधिक सट्टा के रूप में देखा जाता है।

चाबी छीन लेना

  • गुलाबी पत्रक ऐसे शेयरों की सूची दे रहे हैं जो ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) का व्यापार करते हैं।
  • गुलाबी पत्रक की सूची एक प्रमुख अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं।
  • अधिकांश गुलाबी शीट स्टॉक छोटी-कंपनी के पेनी स्टॉक हैं।
  • नियामक निगरानी की कमी और कम तरलता के कारण गुलाबी शीट स्टॉक अत्यधिक जोखिम भरा है।

पिंक शीट्स को समझना

ऐतिहासिक रूप से, गुलाबी चादरों को कागज के रंग से अपना नाम मिला, जिस पर शेयर की कीमतों के उद्धरण प्रकाशित किए गए थे। आज के ट्रेड, इलेक्ट्रॉनिक हैं, लेकिन नाम ओटीसी स्टॉक के संदर्भ के रूप में रहता है।

ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) गैर-सूचीबद्ध कंपनियों की प्रतिभूतियों के लिए व्यापार की प्रक्रिया को संदर्भित करता है। शेयर केंद्रीयकृत स्टॉक एक्सचेंज के बजाय ब्रोकर-डीलर नेटवर्क के माध्यम से व्यापार करते हैं  ।

गुलाबी चादर ओटीसी हैं लेकिन वे ओटीसीबीबी नहीं हैं। अर्थात्:

  • काउंटर पर बुलेटिन बोर्ड  (OTCBB) एक इलेक्ट्रॉनिक प्रणाली है कि पर्ची के बिना वास्तविक समय उद्धरण और मात्रा की जानकारी के साथ प्रतिभूतियों को प्रदर्शित करता है।ओटीसीबीबी पर सूचीबद्ध शेयरों में “ओबी” प्रत्यय होता है और इसे प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) केसाथ वित्तीय विवरण दर्ज करना चाहिए।
  • गुलाबी शीट प्लेटफॉर्म पर ट्रेडिंग करने वाले शेयरों में “पीके” प्रत्यय है और वित्तीय जानकारी दर्ज करने के लिए एसईसी से कोई आवश्यकता नहीं है। इस कारण से, उन्हें उच्च जोखिम वाले निवेश के रूप में देखा जाता है।

ओटीसीबीबी बनाम गुलाबी चादरें

ओवर-द-काउंटर प्रतिभूतियों की सूची के लिए दो प्राथमिक मंच हैं। पहला ओटीसीबीबी है और दूसरा गुलाबी चादर मंच है। नैस्डैक ओटीसीबीबी का संचालन करता है जो ओवर-द-काउंटर बिक्री के लिए एक उद्धरण सेवा के रूप में कार्य करता है। शेयर ओटीसीक्यूएक्स और ओटीसीक्यूबी प्लेटफार्मों के बीच आगे विभाजित हैं।

पिंक शीट्स ओवर-द-काउंटर प्रतिभूतियों के लिए एक निजी लिस्टिंग कंपनी है।

OTCBB लिस्टिंग

ओटीसी बाजारों में प्रवेश के लिए तुलनात्मक रूप से कुछ बाधाएं हैं।ओटीसी-लिंक उन प्रतिभूतियों पर कोई प्रतिबंध नहीं लगाता है जो सूचीबद्ध हो सकती हैं, और ओटीसीबीबी के लिए केवल यह आवश्यक है कि अद्यतन वित्तीय रिपोर्ट को एसईसी, बैंकिंग नियामकों या बीमा नियामकों के साथ ठीक से दर्ज किया जाए।  ये ओटीसी बाजार दलालों और डीलरों को अपनी वर्तमान बोली लगाने और लेनदेन को पूरा करने के लिए कीमतों की सूची देने के लिए एक तंत्र देते हैं।

कई ओटीसी स्टॉक कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं जो कि बड़े अमेरिकी एक्सचेंज में सूचीबद्ध होने के लिए आकार में बहुत छोटे हैं।वे वित्तीय बाधा होने के लिए $ 500,000 का NYSE लिस्टिंग शुल्क या $ 75,000 का नैस्डैक शुल्क पा सकते हैं।४

दूसरों को पहले एक प्रमुख एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया गया है, लेकिन विनिमय आवश्यकताओं को पूरा करने में विफल रहने के लिए इसे बंद कर दिया गया। यह स्वचालित रूप से तब हो सकता है जब कंपनी का शेयर मूल्य एक निर्धारित स्तर से नीचे आता है, जैसे $ 1।

हालांकि, स्विस खाद्य समूह नेस्ले एसए और जर्मन दवा कंपनी बायर एजी सहित कुछ बहुत ही प्रमुख विदेशी कंपनियां ओटीसी प्लेटफॉर्म का उपयोग करती हैं। वे अपने घरेलू आदान-प्रदान की सूची भी बनाते हैं और नियामक कागजी कार्रवाई के दोहराव को भी पा सकते हैं।

बांड और डेरिवेटिव भी ओटीसी मार्केटप्लेस पर एक लिस्टिंग घर पाते हैं।

एक पैसा स्टॉक एक छोटी कंपनी के स्टॉक को संदर्भित करता है जो प्रति शेयर पांच डॉलर से कम के लिए ट्रेड करता है। हालांकि कुछ पैसा स्टॉक बड़े एक्सचेंजों पर जैसे NYSE, ज्यादातर पेनी स्टॉक ओटीसी के माध्यम से या गुलाबी शीट लिस्टिंग या ओटीसी बुलेटिन बोर्ड (ओटीसीबीबी) के माध्यम से काउंटर पर व्यापार करते हैं।

गुलाबी शीट्स और पेनी स्टॉक्स

पिंक शीट लिस्टिंग में आमतौर पर पेनी स्टॉक कहे जाने वाले छोटे-छोटे कंपनी स्टॉक भी शामिल होते हैं।इन कंपनियों को SEC के साथ आवश्यक दस्तावेज दाखिल करने की आवश्यकता नहीं है।  पिंक शीट्स पर सूचीबद्ध करने के लिए एक व्यवसाय को फॉर्म 211 दर्ज करना चाहिए, जिसमें ओटीसी कंप्लायंस यूनिट के साथ कुछ वित्तीय जानकारी शामिल है।

कंपनियां निवेशकों या ब्रोकर-डीलरों के लिए अपनी वित्तीय स्थितियों को पारदर्शी बनाने के लिए बाध्य नहीं हैं जो अपने उत्पादों का विपणन करते हैं।।

ये कंपनियाँ OTCBB की सूची से भी छोटी हैं।गुलाबी पत्रक पैसा स्टॉक तरलता की कमी के परिणामस्वरूप अनैतिक रूप से व्यापार कर सकते हैं।  कम तरलता के कारण, निवेशकों को एक सटीक मूल्य खोजने में कठिनाई हो सकती है और जब वे किसी व्यापार में प्रवेश करना चाहते हैं तो खरीदना या बेचना मुश्किल हो सकता है।

उनकी तरलता की कमी के कारण, दलालों ने बेचने-बेचने और खरीदने के पक्ष के बीच व्यापक बोली-पूछ फैलता है, या मूल्य उद्धरण चार्ज करते हैं। पेनी शेयरों को आमतौर पर अत्यधिक सट्टा माना जाता है जिसका अर्थ है कि निवेशक एक बड़ी रकम या अपने सभी निवेश खो सकते हैं।

इन मामलों में, निवेशकों के पास एक पैसा स्टॉक के बारे में निवेश निर्णय लेने के लिए पर्याप्त जानकारी नहीं हो सकती है। कंपनी की वित्तीय स्थिति स्थिर नहीं हो सकती है।

गुलाबी पत्रक के स्टॉक सहित कुछ पैसा स्टॉक इनसॉल्वेंसी के कगार पर कपटपूर्ण कंपनियों या कंपनियों के लिए निकला है।

पेनी स्टॉक्स का एसईसी विनियमन

उनके अत्यधिक सट्टा प्रकृति के कारण, एसईसी प्रतिबंधों, विनियमों, और आवश्यकताओं की एक किस्म है जो यह दर्शाते हैं कि दलाल स्टॉक को कैसे व्यापार करते हैं।इन आवश्यकताओं का अधिकांश हिस्सा उपभोक्ता संरक्षण और शिक्षा पर केंद्रित है।

पेनी स्टॉक अक्सर एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध शेयरों की तुलना में भारी जोखिम उठाते हैं। आमतौर पर, बड़े स्टॉक एक्सचेंजों पर लिस्टिंग के लिए एसईसी आवश्यकताओं को पूरा करने में विफलता के लिए गुलाबी शीट पर स्टॉक को हवा दी जाती है, जैसे कि वित्तीय जानकारी की कमी या उनके स्टॉक की कीमत एक डॉलर से कम हो जाती है।

गुलाबी शीट्स के पेशेवरों और विपक्ष

पिंक शीट लिस्टिंग से छोटी कंपनियों को जनता को शेयरों की बिक्री के माध्यम से पूंजी जुटाने का मौका मिलता है। ये छोटी फर्में अपने स्टॉक को अपेक्षाकृत कम कीमत पर बेचती हैं, जिससे किसी भी निवेशक के लिए एक्शन में हिस्सेदारी हासिल करना आसान हो जाता है और संभवत: वह महत्वपूर्ण लाभ कमाता है।

क्योंकि वे बड़े एक्सचेंजों की उच्च लिस्टिंग फीस चार्ज नहीं करते हैं, गुलाबी पत्रक लेनदेन की लागत आमतौर पर कम होती है।

सूची में आवश्यक वित्तीय जानकारी की कमी के कारण गुलाबी पत्रक धोखाधड़ी और मूल्य में हेरफेर करने के लिए प्रवण हैं। एक सक्रिय व्यवसाय या संपत्ति के बिना एक शेल कंपनी होने की सूची समाप्त हो सकती है ।

शेयर पतले और अनिश्चित रूप से व्यापार करते हैं, जिससे निवेशक जब चाहे खरीद या बिक्री कर सकता है। कम विनियमन से उपलब्ध सार्वजनिक जानकारी कम हो जाती है।

पेशेवरों

  • पिंक शीट लिस्टिंग से छोटी कंपनियों को कैपिटल फंडिंग की सुविधा मिलती है।

  • यदि कंपनी सफल हो जाती है तो कम शेयर की कीमतें तेजी से लाभ के लिए जगह छोड़ती हैं।

  • लेन-देन की लागत कम होती है क्योंकि कंपनियां महंगी एक्सचेंज लिस्टिंग फीस का भुगतान नहीं करती हैं।

विपक्ष

  • कुछ नियमों और आवश्यकताओं से निवेशक को पुरानी या गलत जानकारी दी जा सकती है। 

  • पिंक शीट स्टॉक व्यापार में पतले शेयर को खरीदना या बेचना किसी निवेशक के लिए मुश्किल होता है।

  • गुलाबी पत्रक की सूची धोखाधड़ी का खतरा है।

पिंक शीट सिक्योरिटीज के वास्तविक-विश्व उदाहरण

ओटीसी मार्केट्स ग्रुप ओटीसीक्यूएक्स वित्तीय बाजारों को “ओटमार्केट्स डॉट कॉम” के माध्यम से संचालित करता है और सबसे सक्रिय रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों की सूची देता है।।

किसी दिए गए दिन, कुल डॉलर की मात्रा $ 1.2 बिलियन से अधिक हो सकती है, जिसमें छह बिलियन से अधिक शेयर ट्रेडिंग वाले हैं। गुलाबी शीट्स के माध्यम से सूचीबद्ध कंपनियों में शामिल हैं:

  • Tencent होल्डिंग्स लिमिटेड (TCEHY), चीनी मल्टीमीडिया कंपनी
  • नेस्ले एसए (NSRGY), स्विस खाद्य और पेय विशाल
  • बायर एजी (BAYRY), जर्मन स्वास्थ्य सेवा कंपनी

टेनसेंट होल्डिंग्स जैसी बड़ी कंपनियों के पास छोटी कंपनियों की तुलना में काफी अधिक ट्रेडिंग वॉल्यूम है, जिससे उन्हें अधिक तरल और व्यापार करने में आसानी होती है। उदाहरण के लिए, 22 मार्च, 2019 को, Tencent होल्डिंग्स के पास 4.2 मिलियन शेयरों का कारोबार हुआ, जबकि पैसिफिक सॉफ्टवेयर (PFSF) नामक एक छोटी गुलाबी शीट कंपनी ने केवल 20 सेंट की दैनिक मूल्य सीमा के साथ उसी दिन के लिए 200 शेयरों का कारोबार किया।

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