पोर्टफोलियो पम्पिंग
पोर्टफोलियो पम्पिंग क्या है?
पोर्टफोलियो पंपिंग, जिसे “टेप को चित्रित करना” के रूप में भी जाना जाता है, एक निवेश पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को कृत्रिम रूप से उकसाने का अभ्यास है। यह आम तौर पर मौजूदा स्थितियों में बड़ी मात्रा में शेयरों की खरीद के द्वारा किया जाता है, रिपोर्टिंग अवधि के अंत से पहले।
यह प्रैक्टिस विशेष रूप से निवेश फंडों के बीच आम है जो अपेक्षाकृत अवैध प्रतिभूतियों में स्थिति रखते हैं, क्योंकि ऐसी प्रतिभूतियों की कीमतों में अधिक आसानी से हेरफेर किया जा सकता है। प्रतिभूति नियामक, जैसे प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) संदिग्ध लेनदेन की निगरानी करके इस व्यवहार का पता लगाने और उसे मंजूरी देने की मांग करते हैं।
चाबी छीन लेना
- पोर्टफोलियो पंपिंग कृत्रिम रूप से फुलाए जाने वाले पोर्टफोलियो प्रदर्शन का अभ्यास है।
- यह पोर्टफोलियो प्रदर्शन की रिपोर्टिंग से कुछ समय पहले मौजूदा स्थितियों में शेयरों की खरीद के द्वारा किया जाता है।
- पोर्टफोलियो की सार्वजनिक जागरूकता को प्रभावशाली शैक्षणिक लेखों की एक श्रृंखला द्वारा बढ़ाया गया है, और अब प्रतिभूतियों के नियामकों द्वारा अभ्यास की अधिक कड़ी निगरानी की जाती है।
पोर्टफोलियो पम्पिंग को समझना
पोर्टफोलियो पंपिंग निवेशकों के लिए हानिकारक है क्योंकि यह पोर्टफोलियो के प्रदर्शन की गलत धारणा प्रदान करता है। बदले में यह निवेश प्रबंधकों को प्रोत्साहन शुल्क लेने के लिए प्रेरित कर सकता है जो उनके वास्तविक प्रदर्शन द्वारा उचित नहीं हैं।
उदाहरण के लिए, एक निवेश फंड पर विचार करें जो XYZ Corporation के शेयरों का मालिक है, जिसे $ 10 प्रति शेयर पर खरीदा गया है। उन शेयरों निवेश कोष की समीक्षाधीन अवधि के लिए $ 7 आंकी रहे हैं, तो शीघ्र ही पहले, एक बेईमान प्रबंधक एक बड़ी रखकर उनके मूल्य बढ़ सकता है मात्रा एक फुलाया पर शेयर के लिए नए आदेश की बोली मूल्य इस तरह प्रति शेयर $ 14 के रूप में,। अल्पावधि में, इस नई मांग से फंड के घोषित प्रदर्शन को बढ़ावा मिलेगा, क्योंकि XYZ में स्थिति अब $ 7 के बजाय $ 14 प्रति शेयर के हिसाब से होगी। हेरफेर के बाद के दिनों में, शेयर संभवतः उनके $ 7 मूल्य पर वापस आ जाएंगे।
पोर्टफोलियो पम्पिंग का वास्तविक विश्व उदाहरण
पोर्टफोलियो पंपिंग ने 2002 में एक लेख के प्रकाशन के बाद व्यापक ध्यान आकर्षित करना शुरू कर दिया, जिसका शीर्षक था, “लीनिंग फॉर द टेप: एविडेंस ऑफ गेमिंग बिहेवियर इन इक्विटी म्यूचुअल फंड्स।”द जर्नल ऑफ फाइनेंस में प्रकाशित इस लेख ने स्पष्ट सबूत दिए कि पोर्टफोलियो पंपिंग एक व्यापक घटना है।
इस शोध के बाद, एसईसी और अन्य नियामकों ने पोर्टफोलियो पंपिंग की अपनी निगरानी बढ़ा दी।हालांकि, यह विश्वास करने का कारण है कि घटना आज भी जारी है।2017 में, टेक्सास विश्वविद्यालय के एक शोधकर्ता ने एक अध्ययन प्रकाशित किया- “म्यूचुअल फंड फैमिलीज में पोर्टफोलियो पम्पिंग” शीर्षक से – जिसमें उन्होंने बताया कि कैसे कुछ फंड मैनेजरों ने विनियामक कानून में कानूनी खामियों का फायदा उठाकर पोर्टफोलियो पंपिंग रणनीतियों का उपयोग करना जारी रखा है।
आज, अनैतिक निवेश प्रबंधक पोर्टफोलियो पंपिंग योजनाओं को स्थायी करने के लिए उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग (एचएफटी) प्रौद्योगिकियों का भी उपयोग कर सकते हैं । यह अभ्यास एसईसी द्वारा विशेष जांच का विषय रहा है, जो सिविल जुर्माना लगाने और प्रतिभूति उद्योग के भीतर काम करने से अभिनेताओं पर प्रतिबंध लगाकर अपराधों को दंडित कर सकता है।
शुक्र है, निवेशकों को हेरफेर करने के लिए उपयोग की जाने वाली समान उन्नत तकनीकों का उपयोग हेरफेर का पता लगाने और उनका पता लगाने के लिए भी किया जा सकता है। उस अंत तक, नियामक विभिन्न बाजारों से मूल्य और मात्रा डेटा का उपयोग करके संदिग्ध ट्रेडिंग पैटर्न की निगरानी के लिए कई प्रकार के उन्नत एनालिटिक्स सॉफ़्टवेयर का उपयोग करते हैं।