परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों को समझना

स्टॉक खरीदते समय हमेशा पैसा खोने का खतरा रहता है, स्टॉक से बचने का मतलब है कि अच्छा मुनाफा कमाने के अवसर से चूकना। हालांकि, एक प्रकार की सुरक्षा है, जो कुछ निवेशकों के लिए इस दुविधा को हल करने में मदद कर सकती है – परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर रिटर्न की निश्चित दर और पूंजी प्रशंसा के अवसर का आश्वासन देते हैं ।

इस लेख में, हम कवर करेंगे कि ये प्रतिभूतियाँ क्या हैं, ये कैसे काम करती हैं, और यह कैसे निर्धारित किया जाता है कि रूपांतरण लाभदायक है।

चाबी छीन लेना

  • परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों को एक निश्चित रूपांतरण अनुपात में आम स्टॉक में परिवर्तित किया जा सकता है।
  • एक बार कंपनी के आम स्टॉक का बाजार मूल्य रूपांतरण मूल्य से ऊपर हो जाता है, यह पसंदीदा शेयरधारकों के लिए तत्काल लाभ में परिवर्तित करने और महसूस करने के लिए सार्थक हो सकता है।
  • एक पसंदीदा शेयरधारक अपने शेयरों को बदलने के बाद, वे एक पसंदीदा शेयरधारक के रूप में अपने अधिकारों को छोड़ देते हैं और एक सामान्य शेयरधारक बन जाते हैं।

परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर क्या हैं?

ये शेयर कॉरपोरेट फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज हैं, जिन्हें निवेशकपूर्व निर्धारित समय अवधि के बाद या विशिष्ट तिथि परकंपनी के सामान्य स्टॉक के कुछ शेयरों में बदल सकते हैं।फिक्स्ड-आय घटक एक स्थिर आय स्ट्रीम और निवेशित पूंजी की कुछ सुरक्षा प्रदान करता है।हालांकि, इन प्रतिभूतियों को स्टॉक में बदलने का विकल्प निवेशक कोशेयर की कीमत में वृद्धि से लाभ का अवसर देताहै ।

परिवर्तनीय उन निवेशकों के लिए विशेष रूप से आकर्षक हैं, जो मूल्य में एक बूंद से अछूता रहने के दौरान गर्म विकास कंपनियों के उदय में भाग लेना चाहते हैं, शेयरों को उम्मीदों पर खरा नहीं उतरना चाहिए।

कैसे परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर लाभ निवेशक

यह प्रदर्शित करने के लिए कि परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर कैसे काम करते हैं और शेयर निवेशकों को कैसे लाभ पहुंचाते हैं, आइए एक उदाहरण पर विचार करें। मान लें कि Acme सेमीकंडक्टर $ 100 प्रति शेयर की कीमत पर 1 मिलियन परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर जारी करता है। ये परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर (क्योंकि ये फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज हैं) धारकों को दो तरह से आम शेयरधारकों की प्राथमिकता देते हैं। सबसे पहले, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरधारकों को सामान्य शेयरधारकों को किसी भी लाभांश का भुगतान करने से पहले 4.5% लाभांश प्राप्त होता है (बशर्ते एक्मे की कमाई पर्याप्त हो)। दूसरा, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरधारक उस स्थिति में पूंजी की वापसी में आम शेयरधारकों से आगे निकल जाएंगे, जब एक्मे कभी दिवालिया हो गए थे, और इसकी संपत्ति को बेचा जाना था। आम शेयरधारकों के विपरीत, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरधारकों ने कहा, शायद ही कभी मतदान के अधिकार हैं

एक्मे कन्वर्टिबल पसंदीदा शेयरों को खरीदने से, सबसे खराब निवेशक कभी भी करेंगे उन्हें प्रत्येक शेयर के लिए $ 4.50 वार्षिक लाभांश प्राप्त होता है।लेकिन ये प्रतिभूतियां मालिकों को अधिक रिटर्न की संभावना प्रदान करती हैं।यदि परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरधारकों को एक्मे के स्टॉक में वृद्धि दिखाई देती है, तो उन्हें अपने निश्चित-आय निवेश को इक्विटी में बदलकर उस वृद्धि से लाभ उठाने का अवसर मिल सकता है।पर रीसेट तारीख, एक्मे परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों के शेयरधारकों सामान्य शेयर के लिए कुछ या उनके पसंदीदा शेयरों के सभी परिवर्तित करने का विकल्प है।

रूपांतरण अनुपात कैसे काम करता है

रूपांतरण अनुपात की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है निवेश बैंक से मार्गदर्शन के साथ।एक्मे के लिए, मान लीजिए कि रूपांतरण अनुपात 6.5 है, जो निवेशकों को एक्मे स्टॉक के 6.5 शेयरों के लिए पसंदीदा शेयरों में व्यापार करने की अनुमति देता है।

रूपांतरण अनुपात दिखाता है कि रूपांतरण पर पैसा बनाने के लिए पसंदीदा शेयरों के शेयरधारक के लिए आम स्टॉक की क्या कीमत है।यह मूल्य, जिसे रूपांतरण मूल्य कहा जाताहै, रूपांतरण अनुपात द्वारा विभाजित पसंदीदा शेयर की खरीद मूल्य के बराबर है।तो एक्मे के लिए, बाजार रूपांतरण मूल्य $ 15.38 या ($ 100 / 6.5) है।

दूसरे शब्दों में, एक्मे कॉमन शेयरों को कन्वर्जन से हासिल करने के लिए निवेशकों के लिए $ 15.38 से ऊपर ट्रेडिंग करने की आवश्यकता है। यदि शेयर $ 15.38 से नीचे कन्वर्ट और ड्रॉप करते हैं, तो निवेशकों को अपने $ 100 प्रति शेयर निवेश पर पूंजीगत नुकसान होगा । उदाहरण के लिए, यदि सामान्य शेयर $ 10 पर खत्म होते हैं, तो परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरधारकों को अपने $ 100 पसंदीदा शेयरों के बदले में केवल $ 65 ($ 10 x 6.5) का मूल्य मिलता है। ($ 100 पसंदीदा शेयरों के समता मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है।)

रूपांतरण प्रीमियम को समझना

परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों को द्वितीयक बाजार पर बेचा जा सकता है, और बाजार मूल्य और व्यवहार रूपांतरण प्रीमियम द्वारा निर्धारित किए जाते हैं, जोकि शेयरों को परिवर्तित किएजाने पर समता मूल्य और पसंदीदा शेयरों के मूल्य केबीच का अंतर है।  जैसा कि ऊपर के उदाहरण में दिखाया गया है, परिवर्तित पसंदीदा शेयर का मूल्य रूपांतरण अनुपात द्वारा गुणा किए गए आम शेयरों के बाजार मूल्य के बराबर है।

मान लें कि एक्मे का स्टॉक वर्तमान में $ 12 पर ट्रेड करता है, जिसका अर्थ है कि पसंदीदा शेयर का मूल्य $ 78 ($ 12 x 6.5) है। जैसा कि आप देख सकते हैं, यह समता मूल्य से काफी नीचे है। इसलिए, यदि एक्मे का स्टॉक $ 12 पर कारोबार कर रहा है, तो रूपांतरण प्रीमियम 22% या [($ 100 – $ 78) / 100] है।

प्रीमियम जितना कम होगा, परिवर्तनीय के बाजार मूल्य की संभावना उतनी ही अधिक होगी क्योंकि आम स्टॉक मूल्य ऊपर और नीचे होगा।उच्च-प्रीमियम कन्वर्टिबल बांड की तरह अधिक कार्य करते हैं क्योंकि यह कम संभावना है कि एक लाभदायक रूपांतरण के लिए एक मौका होगा।इसका मतलब है कि ब्याज दरें, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों के मूल्य को भी प्रभावित कर सकती हैं। बांड की कीमत की तरह, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों की कीमत आम तौर पर गिर जाएगी क्योंकि ब्याज दरेंबढ़ती हैं क्योंकि निश्चित लाभांशबढ़ती ब्याज दरों की तुलना में कम आकर्षक लगता है।इसके विपरीत, जैसे ही दरें गिरती हैं, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर अधिक आकर्षक हो जाते हैं।

तल – रेखा

Convertibles उन निवेशकों से अपील करता है जो बिना किसी जोखिम के स्टॉक मार्केट में भाग लेना चाहते हैं जैसे कि वे जंगली जोखिम ले रहे हैं। प्रतिभूतियों का व्यापार, शेयरों की तरह, जब सामान्य शेयरों की कीमत रूपांतरण मूल्य से ऊपर जाती है। यदि स्टॉक मूल्य रूपांतरण मूल्य से नीचे गिर जाता है, तो परिवर्तनीय ट्रेड बांड की तरह प्रभावी रूप से निवेश के तहत एक मूल्य मंजिल डालते हैं।