संदर्भ इकाई
संदर्भ इकाई क्या है?
एक संदर्भ इकाई ऋण का जारीकर्ता है जो एक क्रेडिट व्युत्पन्न को रेखांकित करता है । संदर्भ इकाई वह संगठन है जिसने संदर्भ संपत्ति (बांड या अन्य ऋण-समर्थित सुरक्षा) जारी की है, जो बदले में, क्रेडिट व्युत्पन्न का विषय है। संदर्भ इकाई एक निगम, सरकार या अन्य कानूनी इकाई हो सकती है जो किसी भी प्रकार का ऋण जारी करती है। कई मामलों में, क्रेडिट व्युत्पन्न जो एक संदर्भ इकाई का नाम देता है, एक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (सीडीएस) है।
यदि कोई क्रेडिट इवेंट जैसे कोई डिफ़ॉल्ट होता है और संदर्भ इकाई ऋण की शर्तों को पूरा करने में असमर्थ होती है, तो क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप का खरीदार सीडीएस के विक्रेता से भुगतान प्राप्त करता है ।
चाबी छीन लेना
- एक संदर्भ इकाई ऋण का जारीकर्ता है जो एक क्रेडिट व्युत्पन्न को रेखांकित करता है।
- एक संदर्भ इकाई – जो एक निगम, सरकार या अन्य कानूनी इकाई हो सकती है, जो किसी भी प्रकार का ऋण जारी करती है – वह पार्टी है जिस पर एक ऋण व्युत्पन्न लेनदेन में दो प्रतिपक्ष सट्टा लगा रहे हैं।
- एक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (सीडीएस) एक प्रकार का क्रेडिट व्युत्पन्न या वित्तीय अनुबंध है जो एक निवेशक को किसी अन्य निवेशक के साथ अपने क्रेडिट जोखिम को स्वैप करने में सक्षम बनाता है।
- एक बीमा पॉलिसी की तरह, एक सीडीएस को अनुबंध को बनाए रखने के लिए खरीदार को विक्रेता को चल रहे प्रीमियम का भुगतान करने की आवश्यकता होती है।
- यदि कोई क्रेडिट इवेंट (जैसे डिफ़ॉल्ट या दिवालियापन) होता है, तो सीडीएस का विक्रेता खरीदार को सुरक्षा के मूल्य और ब्याज भुगतान का भुगतान करेगा जो क्रेडिट इवेंट और परिपक्वता तिथि के समय के बीच भुगतान किया गया होगा। सुरक्षा।
एक संदर्भ इकाई को समझना
संदर्भ इकाई अनिवार्य रूप से पार्टी है जिस पर एक क्रेडिट व्युत्पन्न लेनदेन में दो समकक्ष अटकलें लगा रहे हैं। क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) का विक्रेता शर्त लगा रहा है कि अंतर्निहित ऋण मुद्दा ( संदर्भ संपत्ति के रूप में जाना जाता है ) और कंपनी या सरकार (संदर्भ इकाई) किसी भी परेशानी के बिना अपने दायित्वों को पूरा करने में सक्षम होगी।
क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप के खरीदार या तो संदर्भ इकाई के ऋण में अपने निवेश का बीमा कर रहे हैं या वास्तव में अंतर्निहित परिसंपत्ति को पकड़े बिना संदर्भ इकाई की स्थिति पर अटकलें लगा रहे हैं। एक खरीदार विभिन्न प्रकार की अंतर्निहित परिसंपत्तियों, जैसे कॉर्पोरेट बॉन्ड, म्यूनिसिपल बॉन्ड और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) में जोखिम की भरपाई के लिए सीडीएस खरीद सकता है ।
संदर्भ संस्थाओं और बीमा
सिद्धांत रूप में, एक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप अनुबंध संदर्भ इकाई द्वारा निर्धारित डिफ़ॉल्ट जोखिम पर बीमा है । शुल्क के बदले में, लेनदेन का विक्रेता संदर्भ इकाई के डिफ़ॉल्ट के खिलाफ सुरक्षा बेच रहा है। क्रेडिट व्युत्पन्न के खरीदार का मानना है कि एक मौका हो सकता है कि संदर्भ इकाई उनके जारी किए गए ऋण पर डिफ़ॉल्ट होगी और इसलिए उपयुक्त स्थिति में प्रवेश कर रही है।
यह एक साधारण बचाव, या बीमा है, जहां संदर्भ इकाई ऋण का मालिक भुगतान कर रहा है, ताकि डिफ़ॉल्ट के मामले में, सीडीएस का विक्रेता निवेश की मूल शर्तों के अनुसार उन्हें पूरा कर देगा। यदि कुछ नहीं होता है, तो ऋण के मालिक ने मन की शांति के लिए एक कीमत चुकाई है जो सीडीएस लाता है। यदि क्रेडिट घटना होती है, तो सीडीएस के खरीदार को अंतर का भुगतान करने में सीडीएस के विक्रेता को एक झटका लगता है।
तीन सबसे आम प्रकार की क्रेडिट घटनाएं, जो खरीदार को भुगतान करने के लिए सीडीएस के एक विक्रेता का कारण बन सकती हैं, दिवालियापन, भुगतान डिफ़ॉल्ट और ऋण पुनर्गठन हैं ।
संदर्भ संस्थाओं और अटकलें
व्यवहार में, सीडीएस बाजार उन संदर्भ संपत्तियों की तुलना में बहुत बड़ा है जिनके लिए यह सुरक्षा बेचता है। इसका मतलब है कि वास्तव में अंतर्निहित ऋण या ऋण-समर्थित प्रतिभूतियों के मालिक के बिना सट्टेबाज क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप निकाल रहे हैं। इस मामले में, सीडीएस एक सट्टा उपकरण बन जाता है जहां विक्रेता और खरीदार एक विशेष संदर्भ इकाई के लिए होने वाली क्रेडिट घटना की संभावना पर एक दूसरे के खिलाफ दांव लगाते हैं।
यह सट्टेबाज को स्टॉक को कम करने की परेशानी से बचाता है, या लंबे समय के लिए बॉन्ड खरीदने के लिए पूंजी निवेश करने वाले को बेच देता है। वे बस एक अनुबंध में प्रवेश कर सकते हैं जो सट्टेबाज को एक आवधिक शुल्क का भुगतान करेगा यदि संदर्भ इकाई मुसीबत में नहीं चलती है, और यदि संदर्भ इकाई क्रेडिट घटना से ग्रस्त है, तो हैंडसम रूप से भुगतान करेगा। इस सब के शीर्ष पर, सीडीएस स्वयं एक पारंपरिक उपकरण है, जो समय समाप्ति के बजाय समाप्ति तक अनुबंध रखने के बजाय समय के तत्व का परिचय देता है।