रिफ़ंड बॉन्ड

रिफ़ंडेड बॉन्ड क्या है?

रिफंड किए गए बॉन्ड, जो नगरपालिका और कॉरपोरेट बॉन्ड वर्गों के एक सबसेट हैं, ऐसे बॉन्ड हैं जिनकी मूल नकद राशि पहले से ही ऋण के मूल जारीकर्ता द्वारा अलग रखी गई है। यह अक्सर एक डूबने वाले फंड के उपयोग के माध्यम से पूरा किया जाता है, एक फर्म एक बांड या अन्य ऋण मुद्दे से ऋण का भुगतान करने के लिए अलग-अलग पैसे निर्धारित करने के लिए उपयोग करता है। डूबता फंड बांड निवेशकों को सुरक्षा का एक अतिरिक्त तत्व देता है।

रिफंड किए गए बॉन्ड को प्री-रिफंडिंग बॉन्ड के साथ भ्रमित नहीं किया जाना चाहिए, जो एक ऋण सुरक्षा है जिसे कॉलिंग बॉन्ड को फंड करने के लिए जारी किया जाता है। प्री-रिफंडिंग बॉन्ड के साथ, जारीकर्ता परिपक्वता तिथि से पहले अपने बॉन्ड को वापस खरीदने के अपने अधिकार का प्रयोग करने का निर्णय लेता है।

चाबी छीन लेना

• रिफंड किए गए बांड अपने मूलधन को चुकाने के लिए ऋण के मूल जारीकर्ता द्वारा रखी गई नकद राशि को बनाए रखते हैं।
• एक वापस किया गया बांड मूल राशि को एस्क्रो में रखने के लिए डूबने वाले फंड का उपयोग करेगा, जिससे ये बांड निवेशकों के लिए कम जोखिम वाले होंगे।
• रिफंड किए गए बांड कम जोखिम वाले होते हैं और अक्सर अमेरिकी ट्रेजरी की गुणवत्ता के बराबर माने जाते हैं।

रिफंड बॉन्ड को समझना

रिफंड किए गए बॉन्ड कम जोखिम वाले निवेश हैं क्योंकि मूल राशि पहले से ही है। रिफंड बॉन्ड का भुगतान करने के लिए आवश्यक धनराशि परिपक्वता तिथि तक एस्क्रो में रखी जाती है, आमतौर पर ट्रेजरी या एजेंसी पेपर खरीदकर। रिफंड किए गए बॉन्ड को प्री-रिफंड बॉन्ड या पूर्व के मुद्दों के रूप में भी संदर्भित किया जा सकता है।

परिभाषा के अनुसार, “धनवापसी” शब्द का अर्थ है एक अन्य ऋण दायित्व को पुनर्वित्त करना। मौजूदा बांड को रिटायर करने के लिए धन जुटाने के लिए नगरपालिकाओं के लिए नए बांड जारी करना अनसुना नहीं है। पुराने बॉन्ड को रिफंड करने के लिए जो बॉन्ड जारी किए जाते हैं, उन्हें रिफंडिंग बॉन्ड या प्री-रिफंडिंग बॉन्ड कहा जाता है। बकाया बांड जो कि रिफंडिंग बॉन्ड से आय का उपयोग करके भुगतान किया जाता है, रिफंड बॉन्ड कहलाते हैं। अलग तरीके से डालें, एक रिफंड किए गए बॉन्ड को एक पूर्व मुद्दे के बॉन्ड के रूप में माना जा सकता है जिसे रिफंडिंग बॉन्ड का उपयोग करके पुनर्वित्त किया जाता है।

बाध्यकारी एस्क्रौ खाते से गुजरने के बाद, रिफंड किए गए बॉन्ड पर भुगतान को ट्रेजरी की गुणवत्ता के बराबर माना जाता है, जो अमेरिकी सरकार के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित हैं । इस कैश बैकिंग सिस्टम के कारण रिफंड किए गए बॉन्ड आमतौर पर ‘एएए’ रेटेड होंगे और इस तरह, समतुल्य ट्रेजरी के लिए थोड़ा प्रीमियम की पेशकश करेंगे। इसके अलावा, रिफंड किए गए बांड संघीय कर उद्देश्यों के लिए कर-मुक्त स्थिति बनाए रखते हैं।

कौन रिफंडेड बॉन्ड्स का इस्तेमाल करता है

रिफंड किया गया बॉन्ड मूल रूप से नगर निगम, राज्य या स्थानीय सरकारी प्राधिकरण द्वारा या तो सामान्य दायित्व बांड या राजस्व बॉन्ड के रूप में जारी किया जाता है । बांड की कीमतों और ब्याज दरों के बीच मौजूद उलटा संबंध का मतलब है कि जब अर्थव्यवस्था में ब्याज दरें घटती हैं, तो बकाया बांड पर कीमतों में वृद्धि होगी। इसका मतलब यह भी है कि मौजूदा बॉन्ड के जारीकर्ता इस बात से अधिक ब्याज दर चुकाएंगे कि नए बॉन्ड जारी करने वाले अपने निवेशकों को भुगतान कर रहे हैं या नहीं। चूंकि बॉन्ड जारीकर्ता कम से कम ब्याज के साथ धन उधार लेना चाहते हैं, इसलिए वे आम तौर पर मौजूदा बॉन्ड को परिपक्व होने से पहले भुनाते हैं और बांड को कम ब्याज दर के साथ पुनर्वित्त करते हैं जो बाजार में कम दरों को दर्शाता है। वास्तव में, उच्च ब्याज दर के बांड का भुगतान करने के लिए नए कम ब्याज दर बांड जारी करने से प्राप्त आय का उपयोग किया जाएगा।

एक जारीकर्ता जो कॉल संरक्षण अवधि के दौरान कम ब्याज दरों का लाभ उठाना चाहता है, वह नगर निगम के बांडों को वापस कर सकता है। नए मुद्दे की आय को एस्क्रो खाते में तब तक रखा जाएगा जब तक कि रिफंड किए गए बॉन्ड की कॉल तारीख नहीं मिल जाती। अधिक विशिष्ट होने के लिए, ट्रेजरी प्रतिभूतियों की खरीद के लिए रिफंडिंग बॉन्ड से आय का उपयोग किया जाता है, जो एस्क्रो में जमा और आयोजित किए जाते हैं। कोषागार से उत्पन्न ब्याज, कॉल तिथि तक वापस किए गए बांडों पर ब्याज का भुगतान करने में मदद करता है, जिस बिंदु पर एस्क्रो में आयोजित आय का उपयोग रिफंड किए गए बांड के मौजूदा धारकों को भुगतान करने के लिए किया जाएगा। रिफंडिंग की तारीख आमतौर पर बांड की पहली कॉल करने योग्य तारीख होगी।

कॉल करने योग्य बांड और धनवापसी

कॉल करने योग्य बॉन्ड में अक्सर कॉल सुरक्षा अवधि होती है, जिसे ट्रस्ट इंडेंट में कहा गया है, जो एक बॉन्ड जारीकर्ता को एक निर्दिष्ट समय से पहले अपने बॉन्ड को रिटायर करने से रोकता है। उदाहरण के लिए, 10-वर्ष के कॉल करने योग्य बांड में चार साल की कॉल सुरक्षा अवधि हो सकती है। इसका मतलब यह है कि जारीकर्ता चार वर्षों तक बांड को भुना नहीं सकता है, जिसके बाद वे दिए गए पहले कॉल की तारीख पर बांड को कॉल करने के अपने अधिकार का चयन कर सकते हैं -कॉल संरक्षण अवधि समाप्त होने के बाद पहली तारीख को एक बांड कहा जा सकता है।