पंजीकरण का अधिकार

पंजीकरण अधिकार क्या है?

एक पंजीकरण अधिकार एक ऐसा अधिकार है जो एक निवेशक को प्रतिबंधित करता है जो प्रतिबंधित स्टॉक का मालिक है, कंपनी को सार्वजनिक रूप से शेयरों को सूचीबद्ध करने की आवश्यकता होती है ताकि निवेशक उन्हें बेच सके। पंजीकरण अधिकार, अगर प्रयोग किया जाता है, तो निजी तौर पर आयोजित कंपनी को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी बनने के लिए मजबूर कर सकती है। ये अधिकार आमतौर पर तब दिए जाते हैं जब कोई निजी कंपनी धन जुटाने के लिए शेयर जारी करती है। व्यवहार में, अल्पसंख्यक निवेशकों के एक समूह द्वारा आयोजित पंजीकरण अधिकार शायद ही कभी खेल में आते हैं। शेयरधारकों का बहुमत ब्लॉक आमतौर पर यह तय करता है कि कंपनी कब या कब सार्वजनिक होगी।

पंजीकरण अधिकारों को समझना

पंजीकरण के अधिकार निजी शेयरों को अपने शेयर बेचने के लिए व्यापक बाजार तक पहुंच रखने वाले निवेशकों की मदद कर सकते हैं।प्रारंभिक निवेशकों के पास तरलता घटना के लिए कंपनी संस्थापकों की तुलना में कम समय के क्षितिज हो सकते हैंऔर इस प्रकार इन पंजीकरण अधिकारों का उपयोग करना चाहते हैं।हालांकि, व्यायाम के अधिकार कंपनी पर संभावित रूप से महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं।निजी कंपनी को प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश ( आईपीओ ) फाइलिंग प्रक्रियासे गुजरना होगा, जो कि महंगा होने की संभावना है, शायद फर्म और उसके शेयरधारकों के प्रिंसिपलों के लिए, या बहुत पतला।कर्मचारियों कोदिन-प्रतिदिन के व्यावसायिक कार्यों पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय एसईसी फॉर्म एस -1 फाइलिंग केलिए आवश्यक सामग्री के आयोजन के लिए समय समर्पित करना होगा।  आईपीओ भी एक इनोपपोर्ट्यून टाइम (सबॉप्टीमल मार्केट कंडीशन) पर बाजार तक पहुंच सकता है, जिससे शेयर की कीमत वांछित से कम हो सकती है।

जब निजी तौर पर रखे गए शेयर खरीदे जाते हैं तो अधिकारों की आमतौर पर बातचीत की जाती है। विशिष्ट बातचीत बिंदुओं में निवेशक को आवंटित अधिकारों की संख्या शामिल है, प्रबंधन संभावना के साथ आईपीओ खर्चों के कारण कम अधिकार पसंद करते हैं। कंपनी पंजीकरण अधिकारों को कई वर्षों तक अधिनियमित होने से रोक सकती है, खासकर यदि कंपनी धन जुटाने के शुरुआती चरण में है। यह कंपनी को सार्वजनिक होने से पहले धकेलने से रोकता है क्योंकि यह स्थिर होने के लिए लंबे समय से संचालित है। पंजीकरण के प्रभाव को सीमित करना कंपनी के हित में है।

चाबी छीन लेना

• पंजीकरण अधिकार ऐसे अधिकार हैं जो निवेशकों को सार्वजनिक होने के लिए एक निजी कंपनी की आवश्यकता होती है। वे अधिकार हैं जो निजी स्टॉक धारकों को तरलता की घटनाओं में अपनी हिस्सेदारी को भुनाने में सक्षम बनाते हैं।
• दो प्रकार के पंजीकरण अधिकार हैं: मांग अधिकार और गुल्लक अधिकार। पूर्व निवेशकों को एक कंपनी को सार्वजनिक करने के लिए बाध्य करने की अनुमति देता है जबकि गुल्लक के अधिकार निवेशकों को अपने शेयरों को एक तरलता घटना में शामिल करने की अनुमति देते हैं।

दो प्रकार के पंजीकरण अधिकार

पंजीकरण अधिकार या तो ” पिगीबैक ” या ” मांग ” का रूप लेते हैं । पिग्गबैक अधिकार निवेशकों को अपने शेयरों को एक पंजीकरण में शामिल करने की अनुमति देता है जो वर्तमान में कंपनी द्वारा नियोजन चरणों में है। पिग्गबैक अधिकार आम तौर पर एक फर्म के लिए मुद्दों का कारण नहीं होता है। मांग के अधिकार पूर्ववर्ती वर्गों में वर्णित पंजीकरण अधिकारों के प्रकार हैं, और ये चर्चा किए गए कारणों के लिए विवादास्पद हो सकते हैं। जब तक आईपीओ प्रक्रिया शुरू करने के स्पष्ट और सम्मोहक कारण नहीं हैं, संस्थापक और प्रमुख हितधारक मांग अधिकारों के अभ्यास को रद्द कर देंगे।

पंजीकरण अधिकारों का उदाहरण

पंजीकरण अधिकारों में आम तौर पर क्लॉस होते हैं जो पंजीकरण की शर्तों को स्थापित करते हैं। इन विवरणों के बीच “लॉक-अप” अवधि है, जिसके दौरान निवेशकों को सार्वजनिक रूप से जाने के बाद किसी कंपनी में अपने शेयर बेचने से रोक दिया जाता है। आमतौर पर, यह 180 दिनों तक सीमित है।

लॉक-अप अवधि की समाप्ति अक्सर कंपनी के स्टॉक की बिक्री के कारण होती है और इसकी कीमत में गिरावट आती है। उदाहरण के लिए, सोशल मीडिया कंपनी स्नैप इंक के शेयर अपनी लॉक-अप अवधि की समाप्ति के बाद पांच प्रतिशत तक गिर गए । शामिल अन्य खंडों में निवेशकों के लिए पंजीकरण अधिकारों की समाप्ति और कंपनी के प्रबंधन को पंजीकरण भुगतान की जिम्मेदारी स्थापित करना शामिल है।