रिटेल स्टॉक्स का विश्लेषण

हालांकि खुदरा उत्पादों को समझना अपेक्षाकृत आसान है, खुदरा कंपनियों का विश्लेषण करना अधिक कठिन हो सकता है। लेकिन अच्छी खबर यह है, अगर एक निवेशक जानता है कि कौन से खुदरा स्टॉक को साइज़ करते समय उपयोग करना चाहिए ।

चाबी छीन लेना

• जबकि खुदरा कंपनियां निवेश के अवसरों के रूप में विश्लेषण करने के लिए चुनौतीपूर्ण हो सकती हैं, ऐसे कई प्रमुख मैट्रिक्स हैं जो प्रक्रिया को आसान बना सकते हैं।
• निवेशक भौतिक और ऑनलाइन स्टोर स्थानों पर जा सकते हैं, प्रचार गतिविधियों का विश्लेषण कर सकते हैं, सकल मार्जिन रुझानों की जांच कर सकते हैं और बिक्री-प्रति-वर्ग-फुट डेटा की समीक्षा कर सकते हैं।
• अन्य अच्छे मैट्रिक्स जो निवेशक समीक्षा कर सकते हैं उनमें इन्वेंट्री / प्राप्य रुझान, समान-स्टोर बिक्री, मूल्य-से-आय अनुपात और मूर्त पुस्तक मान शामिल हो सकते हैं।

1. स्टोर्स पर जाएं

एक निवेशक एक खुदरा विक्रेता के गलियारे के बारे में बहुत कुछ जान सकता है। स्टोर का लेआउट, उपलब्धता और माल की उपस्थिति, और चार्ज की गई कीमतें एक खुदरा विक्रेता के बारे में जानकारी प्रदान कर सकती हैं जिसे बैलेंस शीट से चमकाया नहीं जा सकता है। एक नियम के रूप में, निवेशकों को अच्छी तरह से प्रकाशित दुकानों पर अनुकूल रूप से देखना चाहिए, और व्यापारिक रूप से बड़े पैमाने पर प्रदर्शित किया जाता है, समय पर और फैशनेबल, और शायद ही कभी छूट मिलती है।

एक समझदार निवेशक भी पैर यातायात पर ध्यान देगा । क्या यह भीड़ है? क्या रजिस्टरों पर लाइनें हैं? क्या दुकानदार भारी-भरकम टिकटों को थोक में खरीद रहे हैं या डिस्काउंट रैक के आसपास मंडरा रहे हैं? एक निवेशक को कंपनी के समग्र स्वास्थ्य को निर्धारित करने में मदद करने के लिए इन सवालों को विचार करना चाहिए ।

यदि कंपनी की ऑनलाइन उपस्थिति मजबूत है – या कुछ मामलों में, केवल ऑनलाइन उपस्थिति – तो कंपनी की वेबसाइट के साथ भी ऐसा ही करें। वर्चुअल आइल “वॉक”। वेब लेआउट, कीमतों, चेक-आउट प्रक्रिया में आसानी और ग्राहक सेवा की गुणवत्ता पर ध्यान दें। तृतीय-पक्ष समीक्षा ऑनलाइन ढूंढें।

2. प्रोमोशनल गतिविधियों का विश्लेषण करें

क्या कंपनी पैदल यातायात या कमाई बढ़ाने के लिए प्रचार चला रही है? क्या यह उपभोक्ता से हर आखिरी डॉलर को बाहर निकालने की कोशिश करता है क्योंकि वह अपना माल नहीं बेच सकता है? यह विचार करना महत्वपूर्ण है। बिक्री के मौसम के अंत से पहले गहरी छूट पर माल बेचने वाली कंपनियां अक्सर मार्जिन और कमाई की कीमत पर ऐसा करती हैं ।

स्टोर पर जाना और साप्ताहिक परिपत्रों या ऑनलाइन विज्ञापनों की जांच करना निवेशक को यह अनुमान लगा सकता है कि क्या कंपनी दुकानदारों से दुकान में आने के लिए भीख मांग रही है, जो संकेत हो सकता है कि कंपनी कमाई की कमी की ओर जा रही है।

3. सकल मार्जिन रुझान की जांच करें

निवेशकों को सकल मार्जिन में क्रमिक और वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि दोनों की तलाश करनी चाहिए । हालांकि, निवेशकों को भी मौसमी प्रभाव को ध्यान में रखना चाहिए। अधिकांश खुदरा विक्रेताओं को तीसरी तिमाही की तुलना में चौथी तिमाही में राजस्व में वृद्धि देखने को मिलती है क्योंकि छुट्टियों का मौसम है। किसी भी स्थिति में, सकल मार्जिन रुझान निवेशक को बेहतर विचार देगा कि वर्तमान और भविष्य की अवधि कितनी अच्छी होगी।

निवेशकों को उन कंपनियों से बेहद सावधान रहना चाहिए जो सकल मार्जिन में गिरावट दर्ज करती हैं (या तो क्रमिक रूप से या साल-दर-साल)। उन कंपनियों को शायद राजस्व या फुट यातायात में गिरावट, उत्पाद की लागत में वृद्धि और / या माल की भारी कटाई का सामना करना पड़ रहा है, ये सभी आय वृद्धि के लिए हानिकारक हो सकते हैं।

4. बिक्री-प्रति-वर्ग-फुट डेटा पर ध्यान दें

यह मीट्रिक जो कुछ कंपनियां कॉन्फ्रेंस कॉल और अन्य को अपने 10-के या 10-क्यू फाइलिंग में प्रकट करती हैं, एक विश्वसनीय संकेतक है कि प्रबंधन कितनी अच्छी तरह से भंडारण स्थान का उपयोग कर रहा है और संसाधनों का आवंटन कर रहा है। बिक्री-प्रति-वर्ग-फुट डेटा जितना अधिक होगा, कंपनी के लिए उतना ही बेहतर होगा।

2019 में, टारगेट ( बिक्री-प्रति-वर्ग-फुट कीसूचना दी, जो समझ में आता है क्योंकि यह अक्सर बड़े सुपर-सेंटर्स से कम और मामूली कीमत वाले सामान बेचता है।  स्पेक्ट्रम के दूसरे छोर पर, टेपेस्ट्री (टीपीआर ), जो उच्च अंत खुदरा विक्रेताओं, केट कुदाल और स्टुअर्ट वेइट्ज़मैन का मालिक है, ने 2019 में बिक्री प्रति वर्ग फुट $ 1,445 के बारे में बताया।  इस मीट्रिक के साथ, ए निवेशक यह निष्कर्ष निकाल सकता है कि कोच लक्ष्य की तुलना में अपनी मंजिल की जगह का बेहतर उपयोग कर रहा है। यह सुझाव भी दे सकता है कि लक्ष्य में अधिक विविध व्यापारिक मिश्रण और अधिक मार्जिन लचीलापन है, हालांकि यह निर्धारित करने के लिए अन्य कारकों की जांच करने की आवश्यकता होगी कि क्या यह मामला है।

5. इन्वेंट्री इन्वेंटरी / प्राप्य रुझान

निवेशकों को दोनों आविष्कारों और खातों में प्राप्य (एआर) अनुक्रमिक और साल-दर-साल के रुझानों की जांच करनी चाहिए । यदि सब कुछ ठीक है, तो राजस्व के साथ इन दोनों खातों में तेजी होनी चाहिए। हालांकि, अगर माल राजस्व की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है, तो यह संकेत दे सकता है कि कंपनी कुछ व्यापारिक वस्तुओं को बेचने में असमर्थ है। दुर्भाग्य से, ऐसा होने पर, कंपनियों को केवल दो विकल्पों के साथ छोड़ दिया जाता है: या तो वास्तव में कम कीमत पर उत्पाद बेचते हैं और मार्जिन को त्याग देते हैं, या वे पूरी तरह से माल लिखते हैं। बाद वाला विकल्प कमाई पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकता है।

यदि प्राप्य राजस्व की तुलना में तेजी से बढ़ रहे हैं, तो यह संकेत दे सकता है कि कंपनी को समय पर भुगतान नहीं किया जा रहा है और भविष्य में बिक्री में गिरावट आ सकती है। संक्षेप में, इन्वेंट्री और प्राप्य खातों में परिवर्तन की बारीकी से निगरानी की जानी चाहिए, क्योंकि वे राजस्व और कमाई में भविष्य के उतार-चढ़ाव का संकेत दे सकते हैं।

6. समान-स्टोर बिक्री डेटा की बारीकी से जांच करें

यह खुदरा बिक्री विश्लेषण में सबसे महत्वपूर्ण मीट्रिक है। समान-स्टोर बिक्री डेटा से पता चलता है कि एक अवधि या अवधि के आधार पर एक स्टोर या कई स्टोर कैसे किराया करते हैं। आदर्श रूप से, एक निवेशक अनुक्रमिक और वर्ष-दर-वर्ष एक ही-स्टोर बिक्री वृद्धि दोनों को देखना चाहेगा। इस तरह की वृद्धि से संकेत मिलता है कि कंपनी की अवधारणा काम कर रही है और इसका व्यापार ताजा है। इसके विपरीत, यदि समान-स्टोर बिक्री संख्या में गिरावट आती है, तो यह सुझाव दे सकती है कि अन्य समस्याओं के एक मेजबान मौजूद हो, जैसे कि बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा, खराब व्यापारिक मिश्रण, या कुछ अन्य कारक जो पैर यातायात को सीमित कर सकते हैं।

7. पी / ई अनुपात बनाम अपेक्षित आय वृद्धि दर की गणना और तुलना करें

जब विश्लेषक खुदरा विक्रेताओं का मूल्यांकन करते हैं, तो वे आम तौर पर इसकी वर्तमान मूल्य-से-आय अनुपात (पी / ई अनुपात) की गणना करते हैं और कंपनी की कमाई की वृद्धि दर के आंकड़े की तुलना करते हैं। ऐसी कंपनियाँ, जो उस आय से अधिक पर व्यापार करती हैं, जो अपेक्षित विकास दर से कम होती है, उन्हें “सस्ता” माना जाता है और आगे की नज़र में पड़ सकती है।

आइए एक उदाहरण देखें।अगस्त 2019 में, टारगेट ने दूसरी तिमाही के लिए अपनी कमाई की उम्मीदों को हरा दिया, $ 1.82 प्रति शेयर की कमाई की उम्मीद 1.62 डॉलर प्रति शेयर।  लक्ष्य अपने वित्तीय वर्ष 2018 की कमाई के अनुमान से लगभग 18 गुना अधिक है।

मूल्यांकन की इस पद्धति का उपयोग करते हुए, विश्लेषक शायद यह नहीं सोचेंगे कि लक्ष्य का स्टॉक सस्ता है। हालांकि, कई कारकों के खेलने की संभावना है, इसलिए कंपनी के एक अधिक गहन विश्लेषण को वारंट किया गया है, साथ ही साथ अपने प्रतिद्वंद्वियों (जैसे कि वॉलमार्ट) और उद्योग के लिए तुलनात्मक रूप से। इसे ध्यान में रखते हुए, निवेशकों को सावधान रहना चाहिए कि यह सिर्फ एक मीट्रिक है । यह कहने के बिना जाना चाहिए कि निवेश के लिए खुदरा स्टॉक का चयन करते समय समान-स्टोर बिक्री संख्या, इन्वेंट्री ट्रेंड और मार्जिन (कई अन्य कारकों के अलावा) पर विचार किया जाना चाहिए।

8. मूर्त बुक वैल्यू को टैबुलेट करें

प्रति शेयर कंपनी की मूर्त बुक वैल्यू से पता चलेगा कि उसकी संपत्ति कितनी है और निवेशकों को उसके पैसे क्या मिल रहे हैं। इस संख्या को निर्धारित करने के लिए, निवेशकों को कंपनी की बैलेंस शीट से कुल “स्टॉकहोल्डर इक्विटी” नंबर लेना चाहिए और फिर सद्भावना, लाइसेंस, ब्रांड पहचान या अन्य परिसंपत्तियों जैसे किसी भी इंटैंगिबल्स को घटाना चाहिए जो आसानी से परिभाषित या मूल्यवान नहीं हो सकते। परिणामी संख्या को तब बकाया शेयरों की कुल संख्या से विभाजित किया जाना चाहिए। प्रति शेयर मूल्य पर या मूर्त पुस्तक मूल्य के निकट व्यापार करने वाली कंपनियों को एक अच्छा मूल्य माना जाता है।

उदाहरण के लिए:

उन सभी को ध्यान में रखते हुए, कभी-कभी बहुत कम मूर्त बुक वैल्यू वाले ट्रेड कम कीमत पर एक कारण से ट्रेड करते हैं। कुछ गड़बड़ हो सकती है। यह जांच के लायक है क्योंकि यह निवेशकों को यह समझ देगा कि व्यापार वास्तव में क्या  है (संपत्ति के आधार पर)।

मान लीजिए कि किसी कंपनी के शेयरधारक की इक्विटी में $ 20 मिलियन है, और सद्भावना और ब्रांड मान्यता $ 2 मिलियन है। दो मिलियन शेयरों के बकाया के साथ, प्रति शेयर मूर्त पुस्तक मूल्य इस प्रकार होगा:

$।।००/share = $२०,०००,००० – $२,०००,००० – $२,०००,०००२,०००,००० shares s\ “$ 8.00 / \ पाठ {शेयर} \ = \ \ फ्रॉक {\ $ २०,०००,०००,००० \ _ \ _ $ २,०००,००० \ _ \ _ $ २,०००,०००} {२,०००,००० \ पाठ {शेयर}}$8।00/शेयर = 2,000,000 शेयर

9. भौगोलिक पदचिह्न की जांच करें

यदि एक निवेशक दो कंपनियों की तुलना कर रहा है जो अन्यथा समान हैं, तो निवेशक को सबसे विविध राजस्व आधार और स्टोर स्थानों के साथ निवेश के लिए एक का चयन करना चाहिए। क्यों?

फार्मेसी श्रृंखला डुआन रीडे के मामले पर विचार करें, जो 2010 में वाल्ग्रेन्स बूट्स एलायंस (डब्ल्यूबीए ) कीसहायक कंपनी बन गई थी।  2001 में, डुआने रीडे की न्यूयॉर्क शहर में बहुत बड़ी उपस्थिति थी। व्यापार, स्थानीय अर्थव्यवस्था के साथ, फलफूल रहा था। फिर 11 सितंबर को आतंकवादी हमले हुए। कंपनी के संकीर्ण भौगोलिक पदचिह्न के परिणामस्वरूप, इसकी कंपनी की व्यापक बिक्री में गिरावट आई। इसके कई स्थानों को निर्माण द्वारा या तो बंद कर दिया गया था या दुर्गम बना दिया गया था।

हालांकि, इसके पूर्व प्रतिद्वंद्वी वाल्ग्रेन ने कई राज्यों में हजारों स्टोर बनाए रखे (साथ ही साथ न्यूयॉर्क क्षेत्र में)। यह इन क्षेत्रीय कठिनाइयों के खिलाफ कहीं अधिक अछूता था और कमाई में गिरावट का एक ही डिग्री नहीं था ।

एक और तरीका रखो, एक भौगोलिक क्षेत्र में बहुत अधिक हिस्सेदारी वाली कंपनियों में निवेश न करने का प्रयास करें।

तल – रेखा

खुदरा स्टॉक का विश्लेषण करने के लिए, निवेशकों को उपयोग किए जाने वाले सबसे सामान्य मैट्रिक्स के साथ-साथ कंपनी-विशिष्ट, और मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों के बारे में पता होना चाहिए जो अंतर्निहित स्टॉक की कीमतों को प्रभावित कर सकते हैं। विभिन्न प्रकार के मेट्रिक्स को देखने से निवेशकों को संभावित निवेश के अवसर के लिए एक रिटेल स्टॉक की पेशकश के लिए बेहतर अनुभव प्राप्त करने में मदद मिल सकती है।