रेवेन्यू बॉन्ड

राजस्व बांड क्या है?

एक राजस्व बांड एक विशिष्ट परियोजना से राजस्व द्वारा समर्थित नगरपालिका बांड की एक श्रेणी है, जैसे कि एक टोल ब्रिज, राजमार्ग या स्थानीय स्टेडियम। आय-उत्पादक परियोजनाओं को वित्त देने वाले राजस्व बांड इस प्रकार एक निर्दिष्ट राजस्व स्रोत द्वारा सुरक्षित होते हैं। आमतौर पर, राजस्व बॉन्ड किसी भी सरकारी एजेंसी या फंड द्वारा जारी किया जा सकता है जो किसी व्यवसाय के तरीके से प्रबंधित होता है, जैसे कि परिचालन राजस्व और व्यय दोनों के लिए संस्थाएं ।

राजस्व बांड, जिसे नगरपालिका राजस्व बांड भी कहा जाता है, सामान्य दायित्व बांड (गो बांड) से भिन्न होते हैं जिन्हें विभिन्न प्रकार के कर स्रोतों के माध्यम से चुकाया जा सकता है।

चाबी छीन लेना

• राजस्व बांड सार्वजनिक परियोजनाओं को निधि देने के लिए जारी किए गए नगरपालिका बांड का एक वर्ग है जो तब निवेशकों को उस परियोजना द्वारा बनाई गई आय से चुकाते हैं।
• उदाहरण के लिए, एक टोल रोड या उपयोगिता को नगरपालिका बांड के साथ लेनदारों के ब्याज और मूल धनराशि के साथ चुकाया जा सकता है, जो एकत्र किए गए टोल या शुल्क से चुकाया जाता है।
• राजस्व बांड, गो बांड के विपरीत, परियोजना-विशिष्ट हैं और करदाताओं द्वारा वित्त पोषित नहीं हैं।

राजस्व बांड की व्याख्या

एक राजस्व बॉन्ड परियोजना द्वारा उत्पन्न आय से लेनदारों को चुकाता है कि बॉन्ड स्वयं निधि है, जैसे टोल रोड या पुल। जबकि एक राजस्व बांड एक विशिष्ट राजस्व धारा द्वारा समर्थित है, जीओ बांड के धारक जारीकर्ता नगरपालिका के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट पर भरोसा कर रहे हैं। आमतौर पर, चूंकि राजस्व बांड के धारक केवल विशिष्ट परियोजना की आय पर भरोसा कर सकते हैं, इसमें गो बांड की तुलना में अधिक जोखिम होता है और ब्याज की उच्च दर का भुगतान करता है।

मोटे तौर पर, कई प्रकार के राजस्व बांड आमतौर पर राज्य और स्थानीय सरकारों द्वारा जारी किए जाते हैं:

• एक हवाई अड्डा राजस्व बांड एक प्रकार का नगरपालिका बांड है जो एक नगरपालिका या हवाई अड्डा प्राधिकरण द्वारा जारी किया जाता है जो बांड को वापस करने के लिए हवाई अड्डे की सुविधा के राजस्व का उपयोग करता है। कुछ मामलों में, हवाई अड्डा राजस्व बांड एक प्रकार का  सार्वजनिक उद्देश्य  बांड है। हालांकि अगर हवाई अड्डे से लाभ का 10% से अधिक निजी क्षेत्र में जाएगा, तो बांड एक निजी बंधन होगा।
• एक टोल राजस्व बांड एक प्रकार की नगरपालिका सुरक्षा है जिसका उपयोग सार्वजनिक परियोजना जैसे पुल, सुरंग या एक्सप्रेसवे के निर्माण के लिए किया जाता है। सार्वजनिक परियोजना के उपयोगकर्ताओं द्वारा भुगतान किए गए टोल से मिलने वाले राजस्व, बांड पर मूलधन और ब्याज का भुगतान करते हैं।
• यूटिलिटी रेवेन्यू बॉन्ड (आवश्यक सेवा बॉन्ड) नगरपालिका ऋण प्रतिभूतियां हैं जिन्हें सार्वजनिक उपयोगिता परियोजनाओं को वित्त करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। उपयोगिता को एक सामान्य कर निधि के बजाय परियोजना राजस्व से सीधे बॉन्डधारकों को चुकाने की आवश्यकता होती है।
• एक अस्पताल राजस्व बांड एक प्रकार का नगरपालिका बांड है जिसका उद्देश्य नए अस्पतालों, नर्सिंग होम, या संबंधित सुविधाओं के निर्माण का समर्थन करना है। इन सुविधाओं के लिए नए उपकरण खरीदने या मौजूदा अस्पतालों के लिए वित्त उन्नयन के लिए भी बांड का उपयोग किया जा सकता है। तब अस्पतालों द्वारा बनाया गया राजस्व बांडधारकों को चुकाने के लिए उपयोग किया जाता है।
• बंधक राजस्व बांड (MRB) स्थानीय या राज्य आवास वित्त एजेंसियों (HFA) द्वारा जारी किए गए बांड हैं। आवास बांड के रूप में भी जाना जाता है, एचएफए निवेशकों को कर-मुक्त बांड जारी करेगा। इन बॉन्ड की बिक्री से होने वाले फंड का इस्तेमाल तब कम और मध्यम आय वाले लोगों के लिए सस्ती गिरवी रखने के लिए किया जाता है। 
• औद्योगिक राजस्व बांड (आईआरबी) एक निजी क्षेत्र की कंपनी की ओर से एक सरकारी एजेंसी द्वारा जारी किए गए नगरपालिका ऋण प्रतिभूतियां हैं और कारखानों या अन्य भारी उपकरणों और उपकरणों का निर्माण या अधिग्रहण करना है।

राजस्व बांड की संरचना

आमतौर पर, राजस्व बांड 20 से 30 वर्षों में परिपक्व होते हैं और $ 1000 और $ 5,000 सहित विभिन्न वेतन वृद्धि में जारी किए जा सकते हैं। बॉन्ड के मूल्य को बॉन्ड का अंकित मूल्य कहा जाता है, जो बॉन्ड की परिपक्वता पर निवेशक या बॉन्डहोल्डर को भुगतान की गई राशि है । कुछ राजस्व बांड परिपक्वता की तारीखों को कंपित करते हैं और एक ही समय में परिपक्व नहीं होते हैं। इन्हें सीरियल बांड के रूप में जाना जाता है ।

निवेशक बॉन्ड अग्रिम के अंकित मूल्य राशि का भुगतान करके एक राजस्व बांड खरीद सकते हैं और बदले में, बांड के जीवन पर ब्याज का भुगतान किया जाता है। बांड की परिपक्वता पर, अंकित मूल्य राशि निवेशक को वापस कर दी जाती है, क्योंकि बांड का भुगतान करने के लिए परियोजना से पर्याप्त राजस्व था। यदि परियोजना से अपर्याप्त राजस्व उत्पन्न होता है, तो निवेशकों को अपने कुल निवेश को खोने का खतरा होता है।

उदाहरण के लिए, यदि एक टोल रोड बनाने के लिए एक राजस्व बांड जारी किया जाता है, तो सड़क पर ड्राइव करने वाले मोटर चालकों से एकत्र किए जाने वाले टोल का उपयोग बांड का भुगतान करने के लिए किया जाएगा, जिसके बाद भवन खर्च का भुगतान किया जाएगा। राजस्व बांड का उपयोग करने का एक प्राथमिक कारण यह है कि वे नगरपालिका को विधायी ऋण सीमा तक पहुंचने से बचने की अनुमति देते हैं। एक एजेंसी जो पूरी तरह से कर डॉलर पर चलती है, जैसे कि पब्लिक स्कूल, राजस्व बांड जारी नहीं कर सकता है, क्योंकि ये संस्थाएं विशिष्ट परियोजना से राजस्व का उपयोग करके बांड का भुगतान करने में असमर्थ होंगी।

वास्तविक जीवन उदाहरण

सेंट लुइस, मिसौरी, कर-मुक्त राजस्व बांड वित्तपोषण में संलग्न है।इस तरह से वित्त पोषित विशिष्ट परियोजनाएं बहु-परिवार आवास हैं, जिसमें आय दिशानिर्देशों को पूरा करने वाले परिवारों के लिए न्यूनतम 20% इकाइयों को अलग रखा गया है;सार्वजनिक रूप से स्वामित्व वाली सुविधाएं;प्रदूषण नियंत्रण सुविधाएं;और विभिन्न अचल संपत्ति जैसे भूमि / भवन।अधिकांश मुद्दों की परिपक्वता 20 से 30 वर्ष है, और अर्जित ब्याज आम तौर पर संघीय और अधिकांश राज्य आयकरों से कर-मुक्त है।इससे जारीकर्ता को कम ब्याज दर का भुगतान करने की भी अनुमति मिलती है।

न्यूयॉर्क के मेट्रोपॉलिटन ट्रांसपोर्टेशन अथॉरिटी (एमटीए) ने फरवरी 2016 में ग्रीन बॉन्ड की पेशकश करने का निर्णय लिया। एमटीए 500 मिलियन डॉलर की आय का उपयोग नियोजित बुनियादी ढांचा नवीकरण परियोजनाओं के लिए भुगतान करने के लिए कर रहा है, जिसमें इसके रेलमार्ग पर उन्नयन भी शामिल है।MTA के ट्रांसपोर्टेशन रेवेन्यू बॉन्ड के तहत जारी किए गए बॉन्ड, न्यूयॉर्क राज्य से प्राप्त एजेंसी के परिचालन राजस्व और सब्सिडी द्वारा समर्थित हैं।