रोल-अप मर्जर
एक रोल-अप विलय क्या है?
एक रोल-अप विलय एक उद्योग में दो या अधिक प्रतियोगियों की खरीद के साथ उन्हें एक बड़ी कंपनी में संयोजित करने के इरादे से किया जाता है। निजी इक्विटी कंपनियां अक्सर ऐसे उपक्रमों के पीछे होती हैं।
रोल-अप विलय कई छोटी कंपनियों को एक बड़ी इकाई में मिलाता है जो कि पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं के लिए बेहतर होती हैं । कुछ मामलों में, यह प्रत्यक्ष प्रतिस्पर्धा को कम कर देता है। दूसरों में, लक्ष्य पूरक क्षमताओं वाली कई कंपनियों से अधिक कुशल पूर्ण-सेवा व्यवसाय बनाना है, उदाहरण के लिए, एक तेल अन्वेषण कंपनी को ड्रिलिंग कंपनी और एक रिफाइनर के साथ जोड़ा जा सकता है।
रोल-अप मर्जर को समझना
रोल-अप समेकन प्रक्रिया का एक हिस्सा है जो आमतौर पर बाजार क्षेत्र के परिपक्व होने के रूप में होता है। संयुक्त कंपनियां छोटे स्वतंत्र खिलाड़ियों की तुलना में अधिक उत्पादों और सेवाओं का उत्पादन कर सकती हैं। संयुक्त कंपनियां भौगोलिक कवरेज का विस्तार, कम उत्पादन लागत और अधिक से अधिक नाम पहचान प्राप्त कर सकती हैं।
चाबी छीन लेना
- ऐसा बाजार जिसमें कई छोटे प्रतियोगी होते हैं, को “खंडित” कहा जाता है।
- रोल-अप विलय की रणनीति का उपयोग करते हुए, निजी इक्विटी कई खिलाड़ियों को एक प्रमुख खिलाड़ी में संयोजित करने के लिए खरीदता है।
- बड़े पैमाने पर अर्थव्यवस्थाओं और अधिक से अधिक नाम मान्यता के कारण बड़ी कंपनियों के पास बढ़त है।
अतिरिक्त प्रोत्साहन के रूप में, बड़ी कंपनियों को आम तौर पर छोटी कंपनियों की तुलना में अधिक कमाई का महत्व दिया जाता है। एक निजी इक्विटी फर्म जिसने कई छोटे व्यवसायों को खरीदा और एकीकृत किया है, जब वे लुढ़का हुआ फर्म बेचते हैं या एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) बनाते हैं तो उच्च लाभ कमा सकते हैं ।
जब एक रोल-अप विलय को निष्पादित किया जाता है, तो व्यक्तिगत कंपनियों के मालिकों को अपने दांव के बदले नकद और शेयर प्राप्त होते हैं। कंपनियों को फिर एक होल्डिंग कंपनी में स्थानांतरित कर दिया जाता है।
रोल-अप विलय के लिए सफलता की कुंजी
रोल-अप विलय को खींचना मुश्किल हो सकता है। विभिन्न व्यवसायों, इन्फ्रास्ट्रक्चर, और ग्राहक ठिकानों के साथ कई व्यवसायों को जोड़ना एक जटिल काम है। यदि ठीक से नहीं किया जाता है, तो विलय के बाद की इकाई कभी भी वांछित क्षमता, पैमाने या लाभ प्राप्त नहीं कर सकती है।
आमतौर पर, सफल रोल-अप विलय इन लक्षणों को साझा करते हैं:
- वे आकर्षक उद्योगों को लक्षित करते हैं जिनमें एक प्रमुख खिलाड़ी की कमी होती है।
- समेककों के पास एक सिद्ध प्रक्रिया है जो मूल्य बनाता है।
- समेककों के पास लक्ष्यों की पहचान करने, उनका मूल्यांकन करने और उन्हें एकीकृत करने के लिए एक सिद्ध गेम प्लान है।
रोल-अप मर्जर परिदृश्य
वास्तविकता यह है कि बड़ी कंपनियां अपने बाजारों पर हावी होती हैं। उत्पाद प्रसाद की उनकी चौड़ाई, पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं, और ब्रांड जागरूकता उन्हें बढ़त देती है। जब किसी बाज़ार में बड़े खिलाड़ियों की कमी होती है, तो उसे “खंडित” कहा जाता है।
विखंडन एक निजी इक्विटी कंपनी या निवेशकों के एक अन्य समूह के लिए रोल-अप विलय में मौजूदा छोटे व्यवसायों को मजबूत करने का एक अवसर है। अतिरेक को समाप्त किया जाता है, उत्पादकता बढ़ाई जाती है, और उच्च लाभ उत्पन्न किया जाता है।
क्वेस्ट डायग्नोस्टिक्स अब चिकित्सा परीक्षण बाजार पर हावी है, जो कभी विशिष्ट क्षेत्रों या नैदानिक विशिष्टताओं की सेवा करने वाली कई कंपनियों में विखंडित था।
रोल-अप बड़ा व्यवसाय है। वेबसाइट रणनीति या व्यवसाय के अनुसार, निवेशकों ने रोल-अप और पहचान के लिए समर्पित फंड में 30 बिलियन डॉलर से अधिक पूंजी डाली है।
रोल-अप विलय के उदाहरण
रोल-अप विलय का एक क्लासिक उदाहरण अपशिष्ट प्रबंधन इंक, एक कंपनी थी जिसे 1968 में 100 से अधिक छोटे स्थानीय कचरा ढोने वालों को संयोजित करने के लिए बनाया गया था। यह 1971 में सार्वजनिक हो गया और 1982 तक संयुक्त राज्य अमेरिका में सबसे बड़ा अपशिष्ट शासक था।
एक और हालिया उदाहरण क्वेस्ट डायग्नोस्टिक्स इंक है, जो आज अमेरिका में लगभग आधे चिकित्सकों और अस्पतालों के लिए नैदानिक परीक्षण सेवाएं प्रदान करता है। मेडिकल परीक्षण का व्यवसाय भूगोल द्वारा और चिकित्सा विशेषता दोनों में एक बार अत्यधिक खंडित था। क्वेस्ट धीरे-धीरे कई वर्षों तक बढ़ी, 2011 में, इसने एथेना डायग्नॉस्टिक्स को खरीदा, जिसे उसने $ 740 मिलियन में “न्यूरोलॉजिकल विकारों के लिए आनुवंशिक परीक्षण में विशेषज्ञता वाली एक गूढ़ प्रयोगशाला” के रूप में वर्णित किया।