वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट
एक वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट क्या है?
एक वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट एक ऋण सुरक्षा है जिसमें एक विकल्प होता है जिसमें नोट को जारीकर्ता के शेयरों की पूर्वनिर्धारित राशि में परिवर्तित किया जाएगा। एक वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट में एक ही संगठन द्वारा जारी किए गए अन्य सभी ऋण प्रतिभूतियों पर प्राथमिकता है। किसी भी अन्य ऋण निवेश की तरह, वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट निवेशकों को ब्याज अर्जित करने की क्षमता प्रदान करते हैं। नकद भुगतान के बजाय, हालांकि, ब्याज भुगतान आम तौर पर अर्जित होगा और कंपनी द्वारा बकाया राशि को समय के साथ बढ़ेगा।
स्टार्टअप कंपनियां और अच्छी तरह से स्थापित दोनों कंपनियां निवेशकों से धन जुटाने के लिए वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट जारी करने का विकल्प चुन सकती हैं। इस प्रकार की कंपनी के वित्तपोषण को निष्पादित करने के लिए काफी सरल होने का लाभ है। इसका मतलब यह है कि नोट जारी करने की प्रक्रिया कंपनियों के लिए अपेक्षाकृत सस्ती है और यह उन्हें निवेशक फंडिंग की त्वरित पहुंच प्रदान करता है। निवेशक के वित्तपोषण के लिए इस त्वरित पहुंच का एक नकारात्मक पक्ष यह है कि कंपनियां अत्यधिक ऋण ले सकती हैं, जो उन्हें दिवाला या दिवालियापन में धकेल सकता है ।
चाबी छीन लेना
- एक वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट एक ऋण सुरक्षा है जिसमें जारीकर्ता के शेयरों की पूर्वनिर्धारित राशि में नोट को परिवर्तनीय बनाने का विकल्प होता है।
- दोनों स्टार्टअप कंपनियां और स्थापित कंपनियां निवेशकों से धन जुटाने के साधन के रूप में वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट जारी करना चुन सकती हैं।
- वरिष्ठ परिवर्तनीय नोटों के निवेशक अपने नोटों को जारी करने वाली कंपनी के शेयरों में बदलने के लिए और यदि जारीकर्ता कंपनी दिवालिया हो जाती है, तो पुनरावृत्ति के लिए प्राथमिकता से लाभ उठाते हैं।
- कुछ निवेशक महत्वपूर्ण परिवर्तनीय लाभ के लक्ष्य के साथ वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट खरीदते हैं यदि स्टार्टअप के पास एक सफल प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) है या किसी अन्य कंपनी द्वारा अधिग्रहित किया जाता है।
एक वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट कैसे काम करता है
एक वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट एक प्रकार का बीज निवेशक एक प्रारंभिक चरण के स्टार्टअप को फंड करने के लिए करते हैं जिसका स्पष्ट रूप से मूल्यांकन नहीं किया गया है। कंपनी के लिए एक उचित मूल्य स्थापित करने के लिए अधिक जानकारी उपलब्ध होने के बाद, परिवर्तनीय नोट निवेशक नोट को इक्विटी में बदल सकते हैं। जारीकर्ता कंपनी में पूर्व निर्धारित संख्या में शेयरों के लिए निवेशकों को अपने नोट्स का आदान-प्रदान करने का विकल्प होता है।
फर्म का मूल्यांकन आमतौर पर श्रृंखला ए वित्तपोषण दौर के दौरान निर्धारित किया जाएगा । इसलिए प्रिंसिपल प्लस ब्याज के रूप में रिटर्न के बजाय, निवेशक को कंपनी में इक्विटी प्राप्त होगी ।
वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट्स और कंपनी डिफ़ॉल्ट
यदि कंपनी एक परिवर्तनीय नोट जारी करने और अपने दायित्वों पर चूक करने के बाद विफल हो जाती है, तो उसके नोटधारक संभवतः अपने प्रारंभिक बीज धन या निवेश को वापस पाने में असमर्थ होंगे। यदि कुछ प्राप्त होना है, तो परिवर्तनीय नोटधारक सुरक्षित ऋण धारकों और शेयरधारकों से पहले लाइन में पड़ेंगे ।
जबकि एक वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट समझौते में ऋणदाता के पास अपने नोटों को उधार लेने वाली कंपनी के शेयरों में परिवर्तित करने का विकल्प होता है, लेकिन ऋणदाता के पास दिवालियापन की स्थिति में उधारकर्ता की संपत्ति पर एक वरिष्ठ दावा भी होता है ।
वरिष्ठ परिवर्तनीय नोटों की परिपक्वता तिथि होती है, जो निवेशकों को पहले ही इक्विटी में नहीं बदले जाने के कारण नोट निवेशकों को देय होते हैं।
वरिष्ठ परिवर्तनीय नोटों के लाभ
वरिष्ठ परिवर्तनीय नोटधारक दो लाभ प्राप्त करता है जो सामान्य बॉन्ड इश्यू पर नहीं मिलते हैं – कॉल विकल्प और प्राथमिकता के लिए प्राथमिकता यदि जारीकर्ता दिवालिया हो जाता है। इन अतिरिक्त लाभों के कारण, नोटधारक को दी जाने वाली ब्याज की राशि उसी जारीकर्ता द्वारा प्रदान किए गए किसी भी अन्य बांड की तुलना में कम होगी।
एक निवेशक के नजरिए से, वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट स्टार्टअप के शुरुआती चरणों में मुनाफे का लाभ उठाने की क्षमता के साथ निवेश करने के अवसर का प्रतिनिधित्व कर सकते हैं यदि कोई सफल प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) या अधिग्रहण है। एक स्थापित कंपनी से वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट खरीदने वाले निवेशक अक्सर सीमित नकारात्मक जोखिम वाले निवेश की तलाश में रहते हैं, भले ही यह उल्टा क्षमता को सीमित करने की कीमत पर आता हो।
विशेष ध्यान
प्रारंभिक चरण की कंपनियों के साथ एक चिंता यह है कि वे वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट जारी करने के बाद इक्विटी वित्तपोषण के अतिरिक्त दौर को जारी रखने में सक्षम नहीं होंगे । इस वजह से, इन कंपनियों के पास परिपक्वता पर वापस नोटधारकों को भुगतान करने के लिए पैसे नहीं हो सकते हैं यदि नोट परिवर्तित करने में विफल रहते हैं। कुछ निवेशकों को प्रारंभिक चरण की कंपनियों में निवेश करने से पहले कुछ सुरक्षा प्रदान करने के लिए आकस्मिक वजीफा की आवश्यकता हो सकती है जिन्हें उच्च जोखिम माना जाता है।
एक वरिष्ठ परिवर्तनीय नोट रखने का सबसे खराब स्थिति यह होगा कि यदि जारी करने वाली कंपनी ने शुरुआत में अच्छा प्रदर्शन किया, तो इसका मतलब है कि ऋण शेयरों में परिवर्तित हो जाएगा, और बाद में दिवालिया हो गया। परिवर्तित शेयर बेकार हो जाएंगे, लेकिन नोट के धारक के पास अब कोई सहारा नहीं होगा ।