लघु-बिक्री नियम
लघु-बिक्री नियम क्या है?
शॉर्ट-सेल नियम 1938 और 2007 के बीच एक व्यापारिक विनियमन था जिसने शेयरों के बाजार मूल्य में गिरावट पर स्टॉक की छोटी बिक्री को प्रतिबंधित किया।
चाबी छीन लेना
- 1938 और 2007 के बीच, जब इसके शेयर गिर रहे थे, तब मार्केट पार्टिसिपेंट्स किसी शेयर को कम नहीं कर सकते थे।
- प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने 2007 में इस प्रतिबंध को हटा दिया, जिससे किसी भी मूल्य आंदोलन में कमी आई।
- 2010 में, एसईसी ने वैकल्पिक अपटिक नियम को अपनाया, जो किसी शेयर के 10% या अधिक गिरने पर छोटी बिक्री पर रोक लगाता है।
लघु-बिक्री नियम को समझना
शॉर्ट-सेल नियम के तहत, शॉर्ट्स को केवल सबसे हाल के व्यापार के ऊपर एक मूल्य पर रखा जा सकता है, अर्थात शेयर की कीमत में एक उछाल । केवल सीमित अपवादों के साथ, नियम ने शेयर की कीमत में गिरावट पर ट्रेडिंग शॉर्ट्स को मना किया। नियम को अपटिक नियम के रूप में भी जाना जाता है, “प्लस टिक नियम,” और टिक-टेस्ट नियम।
1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम अधिकृत प्रतिभूति और विनिमय आयोग प्रतिभूतियों की कम बिक्री को विनियमित करने के (एसईसी), और 1938 में आयोग ने एक नीचे बाजार में शॉर्ट सेलिंग प्रतिबंधित।एसईसी ने 2007 में इस नियम को हटा दिया, जिससे बाजार में किसी भी कीमत पर छोटी बिक्री घटित हो सकती है (जहां पात्र), चाहे ऊपर या नीचे।
हालांकि, 2010 में एसईसी ने वैकल्पिक अपट्रिक नियम को अपनाया, जो ट्रिगर हो गया जब सुरक्षा की कीमत पिछले दिन के बंद होने से 10% या उससे अधिक कम हो गई।जब नियम लागू होता है, तो मूल्य को वर्तमान सर्वोत्तम बोली से ऊपर होने पर कम बिक्री की अनुमति होती है।वैकल्पिक uptick नियम आम तौर पर सभी प्रतिभूतियों पर लागू होता है और शेष दिन और निम्नलिखित व्यापारिक सत्र के लिए प्रभावी रहता है।
लघु-बिक्री नियम का इतिहास
एसईसी ने ग्रेट डिप्रेशन के दौरान शॉर्ट-सेल नियम को व्यापक अभ्यास के जवाब में अपनाया था, जिसमें शेयरधारकों ने पूंजी और शॉर्ट शेयरों को जमा किया था, इस उम्मीद में कि अन्य शेयरधारकों को जल्दी से बिक्री से घबराहट होगी। साजिश करने वाले शेयरधारक तब कम कीमत पर अधिक सुरक्षा खरीद सकते थे, लेकिन वे ऐसा कम अवधि में शेयरों के मूल्य को और भी कम करके और पूर्व शेयरधारकों की संपत्ति को कम करके करेंगे।
एसईसी ने2000 के शुरुआती दिनों में प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजोंके दशमलव केबाद लघु-बिक्री नियम को समाप्त करने की संभावना की जांच शुरू की। क्योंकि अंशों से दूर परिवर्तन के बाद टिक परिवर्तन तीव्रता में सिकुड़ रहे थे, और अमेरिकी शेयर बाजार अधिक स्थिर हो गए थे, यह महसूस किया गया था कि प्रतिबंध अब आवश्यक नहीं था।
एसईसी ने 2003 और 2004 के बीच शेयरों का एक पायलट कार्यक्रम आयोजित किया, यह देखने के लिए कि क्या शॉर्ट-सेल नियम को हटाने से कोई नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा।2007 में, एसईसी ने परिणामों की समीक्षा की और निष्कर्ष निकाला कि कम बिक्री वाली बाधाओं को दूर करने से “बाजार की गुणवत्ता या तरलता पर हानिकारक प्रभाव नहीं होगा।”
लघु-बिक्री नियम को समाप्त करने के आसपास विवाद
कम-बिक्री नियम का परित्याग काफी छानबीन और विवाद के साथ हुआ था, कम से कम नहीं क्योंकि यह2007-2008 वित्तीय संकट से पहले निकट था।एसईसी ने सार्वजनिक टिप्पणी और समीक्षा के लिए लघु-बिक्री नियम की संभावित बहाली को खोल दिया।
जैसा कि उल्लेख किया गया है, 2010 में एसईसी ने 10% या उससे अधिक की डाउनटिक्स पर लघु बिक्री को प्रतिबंधित करने वाले वैकल्पिक अपटिक नियम को अपनाया।