लघु निविदा परिभाषा
लघु निविदा क्या है?
एक छोटी निविदा एक निवेश अभ्यास है जिसमें कंपनी के कुछ या सभी शेयरों के प्रयास के दौरान किए गए प्रस्ताव का जवाब देने के लिए उधार स्टॉक का उपयोग करना शामिल है। मूल रूप से, एक छोटी निविदा प्रस्ताव की तुलना में अधिक स्टॉक बेचने के प्रस्ताव की राशि है। ऑफ़र की खरीद कीमत आमतौर पर बाजार मूल्य से प्रीमियम पर होती है।
शॉर्ट टेंडरिंग नियम या नियम 10 बी -4, प्रतिभूतियों की कम बिक्री को प्रतिबंधित करता है। 1970 के दशक की शुरुआत में अपनाया गया, शॉर्ट टेंडरिंग नियम का उद्देश्य स्टॉक की कम बिक्री को रोकना है, क्योंकि इस तरह की बिक्री से ब्रोकर को अधिक शेयरों की पेशकश करने का लाभ मिलता है, जबकि वे उन लोगों के खिलाफ काम करते हैं जो केवल उन शेयरों को बेचने की पेशकश करते हैं जो उनके पास हैं।
शॉर्ट टेंडरिंग नियम, या नियम 10 बी -4, प्रतिभूतियों की कम बिक्री को प्रतिबंधित करता है।
एक छोटा निविदा कैसे काम करता है?
आधिकारिक तौर पर, एक निविदा प्रस्ताव का जवाब देने के लिए, एक निवेशक के पास एक शुद्ध लंबी स्थिति होनी चाहिए जो किए गए निविदा प्रस्ताव के योग के बराबर या उससे अधिक हो। (एक शुद्ध लंबी स्थिति एक निवेशक द्वारा संबंधित सुरक्षा में कम किसी भी शेयर को कम करने के लिए, निवेशकों द्वारा खरीदने के लिए प्रतिबद्ध शेयरों की संख्या को संदर्भित करता है।)
मूल रूप से, एक छोटी निविदा एक से अधिक शेयर बेचने की पेशकश है; शॉर्ट टेंडर बनाने वाला व्यक्ति उधार दिए गए शेयरों के साथ शेयर की खरीद मूल्य (जो आमतौर पर प्रीमियम से बाजार मूल्य पर होता है) का भुगतान करने की कोशिश कर रहा है। शॉर्ट टेंडरिंग नियम को अपनाने से पहले, ब्रोकर अपने स्वामित्व की तुलना में अधिक शेयर बेचने का जोखिम उठा सकते थे, आमतौर पर बाजार दर से अधिक कीमत पर। यदि कम बिक्री की पेशकश को स्वीकार कर लिया जाता है, तो ब्रोकर शेष दर के लिए आवश्यक स्टॉक को खरीद सकता है, और फिर भी वह लाभ कमा सकता है, क्योंकि वह या तो उन्हें जाने की दर से अधिक के लिए बेच रहा होगा। शॉर्ट टेंडर ऑफ़र अक्सर टेकओवर के दौरान उपयोग किए जाते थे क्योंकि प्रीमियम शेयर की कीमतें इन निविदा ऑफ़र को अधिक आकर्षक बना सकती हैं।
हालाँकि, कहते हैं कि दलाल ए, जो 500 शेयरों का मालिक है, एक छोटी निविदा के रूप में 600 शेयरों की पेशकश करता है और उस प्रस्ताव को स्वीकार कर लिया जाता है। ब्रोकर बी, जो 500 शेयरों का मालिक है और 500 शेयरों की पेशकश करता है, शॉर्ट टेंडर की पेशकश से बचकर, यह पा सकता है कि वह केवल अपने शेयरों में से 400 बेच सकता है। वह या तो वह 100 शेयरों के साथ फंस जाएगा जो वह बेच सकता है या नहीं, जबकि, अगर दलाल ए ने छोटी निविदा नहीं दी थी, तो दलाल बी अपने सभी शेयरों को बेच सकता था।
उस कारण से, प्रतिभूति विनिमय अधिनियम के नियम 14e-4 के तहत प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) द्वारा लघु निविदाएं भी निषिद्ध हैं । हालांकि शॉर्ट सेलिंग में उधार शेयरों की अनुमति है, निविदा प्रस्ताव के जवाब में शेयरों को उधार लेने का कोई भी प्रयास एसईसी प्रतिभागियों के खिलाफ कानूनी कार्रवाई करने का नेतृत्व करेगा।
शॉर्ट टेंडरिंग नियम यह भी स्थापित करने के लिए मानदंड स्थापित करता है कि एक निविदा सुरक्षा का मालिक कौन है। इन मानदंडों में इसका शीर्षक शामिल है; इसकी खरीद के लिए एक बाध्यकारी अनुबंध में प्रवेश करना, अभी तक प्राप्त हुआ है या नहीं; उस विकल्प को खरीदने और उसका उपयोग करने का विकल्प था; और ऐसी सुरक्षा के लिए सदस्यता लेने और उन अधिकारों का प्रयोग करने का अधिकार है।