क्या केंद्रीय बैंकों को स्वतंत्र होना चाहिए?
ऐतिहासिक रूप से, अमेरिकी फेडरल रिजर्व और अन्य राष्ट्रों के केंद्रीय बैंकों ने गैर जिम्मेदाराना और प्रति-कुशल मौद्रिक नीतियों को लागू किया है। आखिरकार, नीति निर्धारक कभी भी अपने नागरिकों की क्रय शक्ति की कीमत पर अपनी जेब भरने के लिए ललचाते हैं।इसनेअर्जेंटीना, हंगरी, जिम्बाब्वे और पूर्व WWII जर्मनी जैसे देशों मेंक्रूर अतिपरिवर्तन को जन्म दिया है।234 ऐसे ज्यादातर मामलों में, सरकारें अपने स्वयं के बजट की कमी को दूर करती हैं।
चाबी छीन लेना
- यूनाइटेड स्टेट्स फेडरल रिजर्व और दुनिया के अन्य केंद्रीय बैंकों ने ऐतिहासिक मौद्रिक रूप से जिम्मेदार मौद्रिक नीति बनाने के ट्रैक रिकॉर्ड का प्रदर्शन किया है।
- गरीब केंद्रीय बैंकिंग नीतियों के कारण अंततः सरकारें अपने स्वयं के बजट की कमी को पूरा करती हैं।
- गैर-जिम्मेदार मौद्रिक नीतियां क्रय शक्ति को कम कर देती हैं, जो अक्सर उच्च रक्तचाप का कारण बनती हैं, जैसा कि जिम्बाब्वे, अर्जेंटीना, हंगरी, जिम्बाब्वे और पूर्व WWII जर्मनी जैसे देशों में हुआ था।५३४
- मौद्रिक बैंकिंग नीति में सुधार के लिए हाल ही में एक धक्का दिया गया है, ताकि यह व्यापक रूप से अधिक पारदर्शिता और स्वतंत्रता को दर्शाता है।
केंद्रीय बैंकों के आलोचक
पिछले वर्षों में, केंद्रीय-बैंकिंग गतिविधियों में बीमार होने की सलाह दी जाती है, जो बड़े पैमाने पर किसी का ध्यान नहीं है।लेकिन हाल ही में, राजनेताओं से लेकर वित्तीय विशेषज्ञों तक हर कोई संदिग्ध केंद्रीय बैंक नीति निर्णयों और प्रथाओं के अपने अस्वीकरण को मुखर करता रहा है।
मई 2016 में “सेंट्रल बैंक इंडिपेंडेंस के डाउनसाइड” शीर्षक वाले श्वेत पत्र में, PIMCO के वैश्विक आर्थिक सलाहकार जोआचिम फेल्स ने तर्क दिया कि केंद्रीय बैंकरों ने मात्रात्मक सहजता (QE) या नकारात्मक ब्याज दर नीति (NIRP) जैसे दूसरे-सर्वश्रेष्ठ हस्तक्षेपों के साथ भाग लिया। जो वित्तीय बाजारों को विकृत करता है और इसके वितरण के गंभीर परिणाम हो सकते हैं। “।
केंद्रीय बैंकों को स्वतंत्र क्यों होना चाहिए
केंद्रीय बैंक निष्पक्ष मौद्रिक नीतियों को डिजाइन करने में असफल रहे हैं, बिना प्रत्यक्ष राजनीतिक दबाव के उनके निर्णयों को प्रभावित करने में असमर्थ हैं।सबसे बड़े तीनसमकालीन केंद्रीय बैंकों के रूप में जाने जाने वाले अपराधियों की सबसे बड़ी तिकड़ीफेडरल रिजर्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) और बैंक ऑफ जापान (बीओजे) हैं।अपने अतिचारों के आलोक में, आधुनिक विश्लेषकों ने व्यापक केंद्रीय बैंकिंग सुधार का आह्वान किया है, जहाँ किसी भी प्रभावी केंद्रीय आर्थिक नीति के लिए स्वतंत्रता सर्वोपरि है।।
केंद्रीय बैंकिंग की विफलताएं
फेड ने दो मोर्चों पर कठिनाई का अनुभव किया है।सबसे पहले, गोल्डमैन सैक्स ग्रुप (एनवाईएसई: जीएस) द्वारा एक बड़े पैमाने पर डेटा लीक किया गया था, जहां पूर्व प्रबंध निदेशक जोसेफ जीमैपिट्रो ने कथित रूप से नए अनुबंध जीतने के लिए एक ठोस प्रयास में गोपनीय फेड जानकारी प्राप्त की और साझा की।इस कदम ने अंततः गोल्डमैन को $ 36.3 मिलियन का निपटान करने के लिए मजबूर किया, अक्टूबर 2015 में $ 50 मिलियन का निपटान हुआ, जब एक अलग गोल्डमैन कर्मचारी ने 35 गोपनीय फेड दस्तावेज़ प्राप्त किए।९
हीन प्रदर्शन से संबंधित दूसरा मुख्य मुद्दा।जैसा कि अर्थशास्त्री मोहम्मद अल-एरियन ने जून 2016 में ब्लूमबर्ग के लिए लिखा था: “अपरंपरागत केंद्रीय बैंक नीतियां अतिरंजित और थकावट के पास हैं।”1 1
केंद्रीय बैंकों द्वाराअसाध्य परिसंपत्ति खरीद और ब्याज दर में कटौती के डेढ़ दशक से अधिक समयने अंततः अभूतपूर्व ऋण, अधिक संपत्ति वाले बाजारों और बढ़ती असमानता वाले राष्ट्रों को दुखी किया है।१२
न्यू सेंट्रल बैंक कैसा दिख सकता है
अप्रैल 2016 में, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने “रैथिंकिंग मैक्रो पॉलिसी” नामक एक सम्मेलन का तीसरा पुनरावृत्ति आयोजित किया।आम सहमति ने पाया कि केंद्रीय बैंकों को पारंपरिक मौद्रिक नीति के संबंध में पूर्ण स्वतंत्रता बनाए रखना चाहिए।
पेस यूनिवर्सिटी के अर्थशास्त्र के प्रोफेसर जोसेफ टी। सालेर्नो ट्रेजरी विभागों और केंद्रीय बैंकों के बीच प्रशासनिक आदेशों द्वारा नियंत्रित एक अधिक पारदर्शी और सीमित प्रक्रिया की सिफारिश करते हैं।यह अंतिम उपाय के ऋणदाता के नैतिक खतरे को हतोत्साहित करना चाहिएऔर केंद्रीय बैंकों के बड़े वित्तीय निगमों के साथ संबंध को खत्मकरना चाहिए, जबकि मतदाताओं को इस तरह की प्रक्रिया के राजनीतिक भाग्य पर अधिक नियंत्रण रखने के लिए सशक्त बनाना चाहिए। श्री फेल्स ने कहा, यह कहते हुए कि केंद्रीय बैंकों का सरकारों के साथ सहयोग करना तर्कसंगत है, लोकतांत्रिक प्रक्रिया के नियंत्रण में है।।
अपने संबंधित कार्यकाल के दौरान, फेड फेड के पूर्व अध्यक्ष जेनेट येलेन और पूर्व अध्यक्ष बेन बर्नानके दोनों ने पिछले फेड नेताओं की तुलना में अधिक पारदर्शी दिखने के प्रयास में, सार्वजनिक प्रोफाइल बनाए रखा।१६१ 17