स्टॉक विश्लेषण: पूर्वानुमान राजस्व और विकास

स्टॉक विश्लेषकों को यह अनुमान लगाने के लिए राजस्व और वृद्धि की आवश्यकता है कि अपेक्षित आय क्या होगी। पूर्वानुमानित राजस्व और विकास अनुमान सुरक्षा विश्लेषण के महत्वपूर्ण घटक हैं, जो अक्सर स्टॉक के भविष्य के मूल्य के लिए अग्रणी होते हैं। उदाहरण के लिए, एक कंपनी कई अवधि में विकास की एक उच्च दर से पता चलता है, यह आदेश होगा मात्रात्मक डेटा से आते हैं और अन्य अधिक व्यक्तिपरक हैं। डेटा की विश्वसनीयता और सटीकता पूर्वानुमानों को चलाती है।

पूर्वानुमान राजस्व

यदि निर्धारित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले इनपुट यथासंभव सटीक हैं, तो मॉडलिंग राजस्व और विकास सबसे विश्वसनीय होगा। राजस्व का अनुमान लगाने के लिए, विश्लेषक कंपनी, उद्योग और उपभोक्ताओं से डेटा एकत्र करते हैं। आमतौर पर, दोनों कंपनियां और उद्योग व्यापार समूह बाजार के संभावित आकार, प्रतियोगियों की संख्या और वर्तमान बाजार शेयरों से संबंधित डेटा प्रकाशित करते हैं। यह जानकारी वार्षिक रिपोर्ट  और उद्योग समूहों के माध्यम से पाई जा सकती है । खरीदार सर्वेक्षण, यूपीसी बार कोडिंग, और इसी तरह के आउटलेट से प्राप्त उपभोक्ता डेटा वर्तमान और भविष्य की अपेक्षित मांग की तस्वीर चित्रित करते हैं। 

कंपनी के राजस्व पूर्वानुमानों को विशेष रूप से मॉडल करने के लिए और इनपुट की आवश्यकता होती है। वित्तीय विवरण, जैसे कि बैलेंस शीट, एक कंपनी की वर्तमान इन्वेंट्री के विश्लेषकों को सूचित करते हैं और एक अवधि से दूसरी अवधि में इन्वेंट्री स्तर में परिवर्तन करते हैं। अक्सर कंपनियां मौजूदा समय में इन्वेंट्री, शिपमेंट और यूनिट की बिक्री की अपेक्षित संख्या पर अपडेट भी प्रदान करती हैं।

औसत मूल्य-प्रति-इकाई की गणना सूची में परिवर्तन (या बेची गई इकाइयों की संख्या) द्वारा विभाजित आय विवरण में प्रदान किए गए राजस्व का उपयोग करके की जा सकती है।पिछले लेन-देन के लिए, ये डेटा अमेरिकी कंपनी के प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) की रिपोर्ट में मिल सकते हैं, लेकिन भविष्य के लेनदेन के लिए, मान्यताओं की आवश्यकता होती है – जैसे मूल्य निर्धारण की शक्ति पर प्रतिस्पर्धा का प्रभाव और अपेक्षित मांग बनाम आपूर्ति।

प्रतिस्पर्धी बाजारों में, कीमतें आमतौर पर या तो सीधे कीमतों में कटौती के माध्यम से या अप्रत्यक्ष रूप से छूट के रूप में गिरती हैं। प्रतिस्पर्धा अलग-अलग निर्माताओं द्वारा समान उत्पादों के रूप में आती है, या नए उत्पाद प्रवेश करते हैं और पुराने को नरभक्षण करते हैं । जब आपूर्ति मांग से अधिक हो जाती है, तो कंपनियां आम तौर पर उत्पादों को उपभोक्ता को धक्का देती हैं, जिसके परिणामस्वरूप आमतौर पर कम कीमत के अंक होते हैं। पूर्वानुमानित राजस्व की गणना भविष्य की अवधि के लिए औसत बिक्री मूल्य (एएसपी) लेने और बेची जाने वाली अपेक्षित इकाइयों की संख्या से गुणा करके की जाती है। ये गणना किए गए पूर्वानुमान कंपनी प्रबंधन द्वारा “पुष्टि” किए जा सकते हैं, जो आम तौर पर नवीनतम कॉल या त्रैमासिक रिपोर्ट के रिलीज के आसपास निर्धारित सम्मेलन कॉल पर राजस्व और इसकी उम्मीदों पर चर्चा कर सकते हैं। इसके अतिरिक्त, कंपनी प्रबंधन इंट्रा-पीरियड इवेंट्स में भाग ले सकता है, जैसे कि उद्योग सम्मेलन, जहाँ वे इन्वेंट्री, मार्केट कॉम्पिटिशन पर नई जानकारी जारी करते हैं, या राजस्व मॉडल की पुष्टि या सहायता के लिए मूल्य निर्धारण करते हैं।

विकास की भविष्यवाणी

एक बार राजस्व निर्धारित हो जाने के बाद, भविष्य के विकास का मॉडल तैयार किया जा सकता है। राजस्व पर विकास दर को लागू करने से भविष्य की कमाई में वृद्धि निर्धारित की जा सकती है। उचित विकास दर निर्धारित करना उत्पाद की कीमत और भविष्य की इकाई बिक्री के बारे में अपेक्षाओं पर आधारित होगा। नए और मौजूदा बाजारों में प्रवेश और बाजार हिस्सेदारी की चोरी करने की क्षमता भविष्य की इकाई बिक्री को प्रभावित करेगी। उद्योग के दृष्टिकोण, प्रमुख उत्पाद सुविधाओं का विश्लेषण, और मांग वृद्धि दर का पूर्वानुमान करने के लिए अभिन्न अंग हैं।

आइए एक उदाहरण देखें। कंपनी एबीसी राजस्व में $ 100 से शुरू होती है। उन्हें बाजार के साथ लाइन में बढ़ने की उम्मीद है। एबीसी बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने और कीमतें निर्धारित करने की अपनी क्षमता का अनुमान लगा रहा है। यहाँ उनका पूर्वानुमान है:

विकास दर की गणना

वर्ष 3 और 4 में, दोनों वृद्धिशील बाजार में हिस्सेदारी और मूल्य निर्धारण शक्ति में कमी होती है, जो सीधे विकास दर को प्रभावित करती है। 

मूल्यांकन पर पूर्वानुमान का प्रभाव

राजस्व और वृद्धि का पूर्वानुमान लगाते समय विश्लेषकों का अंतिम लक्ष्य एक स्टॉक के लिए उचित मूल्य निर्धारित करना है। अपेक्षित राजस्व मॉडलिंग करने के बाद, और यह निष्कर्ष निकालना कि लागत राजस्व का एक ही निश्चित प्रतिशत बनी रहेगी, विश्लेषक प्रत्येक भविष्य की अवधि के लिए अपेक्षित कमाई की गणना कर सकते हैं।

निम्नलिखित तालिका कंपनी एबीसी के लिए अपेक्षित आय दर्शाती है:

इन मॉडलों से, विश्लेषक तब आय वृद्धि की तुलना राजस्व वृद्धि से कर सकते हैं, यह देखने के लिए कि कंपनी लागतों का प्रबंधन करने और राजस्व वृद्धि को निचले रेखा तक लाने में कितनी सक्षम है। 

प्रत्येक वर्ष 1, 2, और 3 में, एबीसी की आय वृद्धि इसकी राजस्व वृद्धि से अधिक है। विकास दर में बदलाव का मूल्यांकन उस मूल्य के रूप में होगा जिस पर बाजार इस शेयर के लिए भुगतान करने को तैयार है। जिन स्टॉक्स में टिकाऊ या बढ़ती विकास दर होती है, उन्हें उच्च गुणकों को सौंपा जाएगा, और नकारात्मक वृद्धि वाले शेयरों को कम गुणक प्राप्त होगा। एबीसी के लिए, वर्ष 1 से वर्ष 2 तक वृद्धि हुई है, जिसके परिणामस्वरूप वर्ष में उच्च वृद्धि होगी जबकि वर्ष 4 में कम वृद्धि (वास्तव में राजस्व वृद्धि की तुलना में नकारात्मक आय में वृद्धि) कम एकाधिक में परिलक्षित होगी। 

तल – रेखा

विश्लेषकों के पूर्वानुमान अपेक्षित स्टॉक की कीमतों को निर्धारित करने के लिए महत्वपूर्ण हैं, जो बदले में सिफारिशों का नेतृत्व करते हैं। सटीक पूर्वानुमान बनाने की क्षमता के बिना, स्टॉक खरीदने या बेचने का निर्धारण नहीं किया जा सकता है। हालांकि स्टॉक पूर्वानुमानों के लिए विभिन्न स्रोतों से कई मात्रात्मक डेटा बिंदुओं के संकलन की आवश्यकता होती है, साथ ही व्यक्तिपरक निर्धारण भी होते हैं, विश्लेषकों को सिफारिशें करने के लिए एक काफी सटीक मॉडल बनाने में सक्षम होना चाहिए।