1987 का स्टॉक मार्केट क्रैश
1987 का स्टॉक मार्केट क्रैश क्या था?
1987 के शेयर बाजार में दुर्घटना, अमेरिकी स्टॉक की कीमतों में तेजी से और भारी गिरावट थी, जो अक्टूबर 1987 के अंत में कई दिनों में हुई थी। हालांकि अमेरिका में दुर्घटना की उत्पत्ति हुई, इस घटना ने दुनिया के हर दूसरे प्रमुख शेयर बाजार को प्रभावित किया।
1987 के दुर्घटना में अग्रणी पाँच वर्षों में, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ( डीजेआईए ) तीन गुना से अधिक था।19 अक्टूबर, 1987 को ब्लैक मंडे के रूप में जाना जाता है— डीजेआईए 508 अंकों या 22.6% तक गिर गया।इतिहास में इस बिंदु तक, यह एक दिन में सबसे बड़ी प्रतिशत गिरावट थी।दुर्घटना ने दुनिया भर में विस्तारित आर्थिक अस्थिरता की आशंका जताई।
इस दुर्घटना के बाद, फेडरल रिजर्व और स्टॉक एक्सचेंजों ने ” सर्किट ब्रेकर ” नामक तंत्र स्थापित करके हस्तक्षेप किया, जिसे भविष्य के प्लंजों को धीमा करने और शेयरों को बहुत दूर या बहुत तेजी से गिरने से रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया।
चाबी छीन लेना
- 1987 के अक्टूबर के कुछ दिनों में अमेरिकी शेयर की कीमतों में 1987 के शेयर बाजार में भारी गिरावट आई थी; अमेरिकी शेयर बाजार को प्रभावित करने के अलावा, इसके नतीजे विश्व के अन्य प्रमुख शेयर बाजारों में भी देखे गए।
- यह अनुमान लगाया गया है कि 1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश की जड़ें मौद्रिक और विदेशी व्यापार समझौतों की एक श्रृंखला में हैं- विशेष रूप से प्लाजा एकॉर्ड और लौवर एकॉर्ड- जो अमेरिकी डॉलर को कम करने और व्यापार घाटे को समायोजित करने के लिए लागू किए गए थे।
- यह भी अनुमान लगाया गया है कि वॉल स्ट्रीट पर कंप्यूटर प्रोग्राम-चालित ट्रेडिंग मॉडल ने स्टॉक की कीमतों में वृद्धि और दुर्घटना से पहले की गिरावट के कारण ओवरवैल्यूएड स्तरों तक दोनों का योगदान दिया।
1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश को समझना
शेयर बाजार में गिरावट के पांच दिनों के बाद, 19 अक्टूबर 1987 को बिकवाली का दबाव चरम पर पहुंच गया, जिसे ब्लैक मंडे के नाम से भी जाना जाता है। महत्वपूर्ण बिक्री के परिणामस्वरूप खड़ी कीमत में गिरावट आई; कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम इतना बड़ा था कि कम्प्यूटरीकृत ट्रेडिंग सिस्टम उन्हें संसाधित नहीं कर सकता था। कुछ आदेशों को एक घंटे से अधिक समय तक अधूरा छोड़ दिया गया था, और इन आदेशों के असंतुलन ने निवेशकों को शेयरों की सही कीमत का पता लगाने से रोक दिया।
फ़ारस की खाड़ी में ऊँची शत्रुताएँ, उच्च ब्याज दरों की आशंका, एक महत्वपूर्ण सुधार के बिना पाँच साल का बुल बाज़ार, और कम्प्यूटरीकृत व्यापार की शुरूआत सभी को दुर्घटना के संभावित कारणों के रूप में नामित किया गया है। ऐसे गहरे आर्थिक कारक भी थे जिन पर दोष लगाया जा सकता था।
1985 के प्लाजा समझौते के तहत, फेडरल रिजर्व ने G-5 राष्ट्रों के केंद्रीय बैंकों-फ्रांस, जर्मनी, यूनाइटेड किंगडम और जापान के साथ एक समझौता किया, ताकि बढ़ते हुए अमेरिका को नियंत्रित करने के लिए अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा बाजारों में अमेरिकी डॉलर को कम किया जा सके। व्यापार घाटा। 1987 की शुरुआत में, वह लक्ष्य हासिल कर लिया गया था; अमेरिकी निर्यात और आयात के बीच की खाई काफी हद तक समाप्त हो गई थी, जिसने अमेरिकी निर्यातकों की मदद की और 1980 के दशक के मध्य में अमेरिकी शेयर बाजार में योगदान दिया।
अक्टूबर 1987 से पहले के पांच वर्षों में, डीजेआईए मूल्य में तीन गुना से अधिक, अत्यधिक मूल्यांकन स्तर और एक ओवरवैल्यूड स्टॉक मार्केट बना रहा है। प्लाजा समझौते को फरवरी 1987 में लौवर समझौते से बदल दिया गया था। लौवर समझौते के तहत, जी -5 देशों ने व्यापार के इस नए संतुलन के आसपास विनिमय दरों को स्थिर करने पर सहमति व्यक्त की।
यूएस में, फेडरल रिजर्व ने नई लौवर एकॉर्ड के तहत मौद्रिक नीति को कड़ा कर दिया, जिससे कि समय पर डॉलर में गिरावट का दबाव बना रहा।इस संकुचनकारी मौद्रिक नीति के परिणामस्वरूप, जनवरी से सितंबर तक अमेरिकी मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि हुई, ब्याज दरें बढ़ीं, और स्टॉक की कीमतें 1987 की तीसरी तिमाही के अंत तक घटने लगीं।
कार्यक्रम ट्रेडिंग और स्वचालन की भूमिका
1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश ने बाजार की अस्थिरता में वित्तीय और तकनीकी नवाचार की भूमिका का खुलासा किया। स्वचालित ट्रेडिंग में, जिसे प्रोग्राम ट्रेडिंग भी कहा जाता है, मानव निर्णय लेने को समीकरण से बाहर ले जाया जाता है, और बेंचमार्क इंडेक्स या विशिष्ट शेयरों के मूल्य स्तरों के आधार पर खरीद या बिक्री आदेश स्वचालित रूप से उत्पन्न होते हैं। दुर्घटना की ओर अग्रसर, उपयोग में मॉडल मजबूत सकारात्मक प्रतिक्रिया का उत्पादन करने के लिए, कीमतों में वृद्धि होने पर अधिक खरीद आदेश पैदा कर रहे थे और कीमतों में गिरावट शुरू होने पर अधिक बिक्री के आदेश दिए।
दुर्घटना के बाद, एक्सचेंजों ने सर्किट ब्रेकर नियमों और अन्य सावधानियों को लागू किया जो व्यापार अनियमितताओं के प्रभाव को धीमा करते हैं।यह भविष्य में इसी तरह की समस्याओं को ठीक करने के लिए बाजारों को अधिक समय देता है।उदाहरण के लिए, अगर स्टॉक आज भी 7% घटता है, तो ट्रेडिंग 15 मिनट के लिए निलंबित हो जाएगी।
जबकि प्रोग्राम ट्रेडिंग दुर्घटना की कुछ विशिष्ट स्थिरता (और पूर्ववर्ती उछाल के दौरान कीमतों में अत्यधिक वृद्धि) की व्याख्या करता है, दुर्घटना के समय के अधिकांश ट्रेडों को अभी भी एक धीमी प्रक्रिया के माध्यम से निष्पादित किया गया था, अक्सर कई टेलीफोन कॉल की आवश्यकता होती है। इंसानों के बीच बातचीत।
आज बाजारों के बढ़ते कम्प्यूटरीकरण के साथ, उच्च-आवृत्ति ट्रेडिंग (एचएफटी) के आगमन सहित, ट्रेडों को अक्सर मिलीसेकंड में संसाधित किया जाता है। एल्गोरिदम के बीच अविश्वसनीय रूप से तेजी से प्रतिक्रिया छोरों के परिणामस्वरूप, दबाव बेचना पल के भीतर माउंट हो सकता है, और इस प्रक्रिया में भारी नुकसान का अनुभव किया जा सकता है।