स्टॉक स्वैप

स्टॉक स्वैप क्या है?

एक स्टॉक स्वैप दूसरे के लिए एक इक्विटी-आधारित संपत्ति का आदान-प्रदान है, जो अक्सर विलय या अधिग्रहण के लिए भुगतान से जुड़ा होता है। एक शेयर स्वैप तब होता है जब लक्ष्य कंपनी के शेयरधारकों के स्वामित्व का अधिग्रहण कंपनी के शेयरों के लिए किया जाता है। स्टॉक स्वैप के दौरान, दो शेयरों के बीच उचित स्वैप अनुपात निर्धारित करने के लिए प्रत्येक कंपनी के शेयरों का सही मूल्य होना चाहिए । लागत को कवर करने के तरीके के रूप में एक कंपनी के शेयरों के सेट को दूसरे के शेयरों के साथ स्वैप किया जाता है।

कर्मचारी स्टॉक क्षतिपूर्ति कार्यक्रम (ESOP) में स्टॉक स्वैप भी होते हैं, जिसमें कर्मचारी स्टॉक स्टॉक का आदान-प्रदान करते हैं जो पहले से ही स्टॉक स्टॉक विकल्प प्राप्त करने के लिए निहित है।

ध्यान दें कि स्टॉक स्वैप को इक्विटी स्वैप के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए, जो कि ब्याज दर स्वैप के समान है, लेकिन एक पैर “फिक्स्ड” पक्ष होने के बजाय, यह एक इक्विटी इंडेक्स की वापसी पर आधारित है।

चाबी छीन लेना

• स्टॉक स्वैप तब होते हैं जब एक कंपनी के शेयरों को दूसरे के शेयरों के लिए एक्सचेंज किया जाता है, जो विलय या अधिग्रहण की प्रक्रिया में हो सकता है।
• विश्लेषक लेनदेन में शामिल कंपनियों के सापेक्ष मूल्यांकन के आधार पर उचित स्वैप अनुपात निर्धारित करने के लिए काम करते हैं।
• एक स्टॉक स्वैप कर्मचारी स्टॉक विकल्प मुआवजा योजनाओं में लेनदेन को भी संदर्भित करता है जहां कर्मचारी नए जारी स्टॉक विकल्पों के लिए परिपक्व स्टॉक का आदान-प्रदान करते हैं। 

कैसे एक शेयर स्वैप काम करता है

स्टॉक स्वैप एक एमएंडए सौदे में भुगतान किए गए विचार की संपूर्णता का गठन कर सकते हैं; वे लक्ष्य फर्म के शेयरधारकों को नकद भुगतान के साथ एम एंड ए सौदे का एक हिस्सा हो सकते हैं, या उन्हें एक नवगठित इकाई के लिए अधिग्रहणकर्ता और लक्ष्य दोनों के लिए गणना की जा सकती है।

स्टॉक-फॉर-स्टॉक डील के रूप में भी जाना जाता है, एक अधिग्रहीत कंपनी के शेयर को पूर्व निर्धारित दर पर अधिग्रहित कंपनी के स्टॉक के लिए एक्सचेंज किया जाता है। आमतौर पर विलय  का केवल एक हिस्सा  स्टॉक-फॉर-स्टॉक लेनदेन के साथ पूरा होता है, बाकी खर्च नकद या अन्य भुगतान विधियों के साथ कवर किया जाता है।

एक स्टॉक स्वैप का उदाहरण

2017 में, डॉव केमिकल कंपनी (“डॉव”) और ईआई डु पोंट डी नेमॉर्स एंड कंपनी (“ड्यूपॉन्ट”) ने एक विलय को बंद कर दिया, जहां डॉव शेयरधारकों को प्रत्येक डॉव शेयर के लिए डॉवडॉन्ट (संयुक्त इकाई) का 1.00 शेयर का स्वैप अनुपात प्राप्त हुआ। और ड्यूपॉन्ट शेयरधारकों को प्रत्येक ड्यूपॉन्ट शेयर के लिए डॉवडपॉन्ट के 1.282 शेयरों का स्वैप अनुपात प्राप्त हुआ।

ध्यान दें कि ऑल-स्टॉक सौदे के मामले में, स्वैप अनुपात की शर्तों पर सहमति होने के बाद, लक्ष्य कंपनी के स्टॉक मूल्य में स्टॉक स्वैप अनुपात के अनुसार मूल्य में उतार-चढ़ाव होगा। इसके अलावा, लक्ष्य कंपनी के शेयरधारकों के लिए, आईआरएस मूल निवेश को कर उद्देश्यों के लिए “निपटान” के रूप में नहीं मानता है जब कंपनी को ले लिया जाता है। सौदा बंद होने पर कोई लाभ या हानि की सूचना नहीं है। लागत के आधार विलय कंपनी के शेयरधारकों के लिए मूल निवेश के रूप में ही किया जाएगा।

कर्मचारी मुआवजा स्टॉक स्वैप

स्टॉक स्वैप का एक और उपयोग एक कर्मचारी की कम सामान्य परिस्थितियों में होता है जो अपने स्टॉक विकल्पों का उपयोग करना चाहते हैं और उन्हें शेयरों में बदलना चाहते हैं। एक कर्मचारी जो एक अत्यधिक सफल स्टार्टअप के सह-संस्थापक या शुरुआती खरीदार थे, उन्हें पता चल सकता है कि उनके पास स्टॉक के कई शेयरों को खरीदने का विकल्प है, लेकिन यह कि उन शेयरों को खरीदने के लिए आवश्यक धनराशि निषेधात्मक है।

ऐसी परिस्थितियों में, कर्मचारी नए शेयरों के भुगतान के लिए पहले से स्वामित्व वाले शेयरों के मूल्य का उपयोग कर सकता है। विकल्प का उपयोग करने के लिए नकदी जुटाने के लिए उन शेयरों को बेचने के बजाय, कर्मचारी केवल कई और शेयरों के अभ्यास के लिए भुगतान करने के लिए शेयरों को स्वैप करता है।

एक विकल्प-ट्रिगर स्टॉक स्वैप का लाभ और नुकसान

किसी कंपनी के कर्मचारी के लिए एक विशिष्ट स्टॉक स्वैप लेनदेन, जो स्टॉक के साथ आंशिक रूप से मुआवजा दिया जाता है, स्टॉक विकल्पों के अभ्यास से नए शेयरों के साथ पहले से ही स्वामित्व वाले स्टॉक के आदान-प्रदान को मजबूर करता है। अनिवार्य रूप से, कर्मचारी एक्सचेंज अनुपात में शेयरों के एक नए सेट के लिए मौजूदा शेयरों का आदान-प्रदान करता है।

इस स्वैप का मुख्य लाभ यह है कि कर्मचारी को शेयरों के नए सेट को प्राप्त करने के लिए नकदी का उपयोग नहीं करना पड़ता है। दोष यह है कि स्वैप कर देनदारियों को ट्रिगर कर सकता है । इस परिस्थिति का सामना करने वाले किसी भी कर्मचारी को इस कदम की लागत और लाभों को मान्य करने में मदद करने के लिए एक योग्य व्यक्ति की तलाश करनी चाहिए। स्टॉक स्वैप एक जटिल लेनदेन है जो एक सलाहकार की मदद से पूरा किया जाता है।

विशेष ध्यान

जब एक कार्यकारी को एक प्रोत्साहन स्टॉक विकल्प (आईएसओ), या एक गैर-योग्य स्टॉक विकल्प (एनएसओ) प्रदान किया जाता है, तो उस कर्मचारी को वास्तव में उन शेयरों को प्राप्त करना चाहिए जो विकल्प बनाने के लिए विकल्प का कोई मूल्य रखते हैं।

गैर-योग्य स्टॉक विकल्प और प्रोत्साहन स्टॉक विकल्प दोनों आम तौर पर इस शर्त के तहत दिए जाते हैं कि कार्यकारी को उन्हें बेचने या उन्हें देने से मना किया जाता है क्योंकि उन्हें स्टॉक के लिए विकल्पों का आदान-प्रदान करना अनिवार्य है। ये शब्द एक कार्यकारी अनुबंध में लिखे गए हैं।