धन प्रभाव और अर्थव्यवस्था पर एक अध्ययन

“धन प्रभाव” का आधार यह है कि उपभोक्ताओं को अधिक खर्च करना पड़ता है जब अचल संपत्ति और स्टॉक जैसी व्यापक संपत्ति होती है। यह धारणा कि धन प्रभाव व्यक्तिगत खपत को बढ़ाता है, सहज ज्ञान युक्त बनाता है। जो कोई भी घर का मालिक है या 401 (के) योजना में योगदान करता है, वह बड़े पर्दे पर बैठकर टीवी या एसयूवी का इस्तेमाल कर सकता है, भले ही वे मुनाफे केवल कागज पर हों।

इतनी तेजी से नहीं, कुछ विशेषज्ञों का कहना है, जो कहते हैं कि आवास लाभ एक धन प्रभाव पैदा करते हैं लेकिन शेयर बाजार में लाभ नहीं होता है।

चाबी छीन लेना

• धन प्रभाव से पता चलता है कि स्टॉक और आवास की कीमतें बढ़ने पर लोग अधिक खर्च करते हैं।
• यही है, वे अमीर और अधिक आशावादी महसूस करते हैं, भले ही वे व्यक्तिगत रूप से मुनाफा नहीं दे रहे हों या केवल कागज पर ही मुनाफा कमा रहे हों।
• बुद्धिमानों के लिए एक शब्द: जब समय अच्छा हो, तो धन सृजन और संरक्षण पर ध्यान दें और अधिक खर्च और अधिक उधार लेने से बचें।

भले ही यह अचल संपत्ति या शेयर बाजार के कारण हो, इतिहास से सबक यह है कि निवेशकों को धन के प्रभाव का सावधानी से इलाज करना चाहिए, क्योंकि अवास्तविक लाभ जो उलटफेर के लिए अतिसंवेदनशील हो सकते हैं, शायद ही कभी एक अच्छा विचार है।

हाउसिंग बनाम स्टॉक मार्केट वेल्थ इफेक्ट 

स्टॉक मार्केट बनाम हाउसिंग मार्केट के तुलनात्मक धन प्रभाव पर सबसे व्यापक रूप से उद्धृत पत्रों में से एक आर्थिक प्रकाशकों कार्ल केस, रॉबर्ट शिलर (केस-शिलर होम मूल्य सूचकांकों के डेवलपर्स), और जॉन क्विगले द्वारा लिखा गया था।उनका पेपर, “कंपेयरिंग वेल्थ इफेक्ट्स: स्टॉक मार्केट बनाम हाउसिंग मार्केट” पहली बार जुलाई 2001 में प्रस्तुत किया गया था और 2005 में अपडेट किया गया था, जब हाउसिंग बूम के कारण इसने व्यापक ध्यान आकर्षित किया था।  (पूर्ण मूल लेख यहां उपलब्ध है ।)

केस, शिलर और क्विगले ने कहा कि 1982 से 1999 की अवधि के लिए उनके शोध में स्टॉक मार्केट वेल्थ इफेक्ट का “सबसे कमजोर सबूत” पाया गया, लेकिन मजबूत सबूत हैं कि हाउसिंग मार्केट वेल्थ में बदलाव का उपभोग पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।

$ 112 ट्रिलियन

सेंट लुइस फेड के अनुसार 2020 की दूसरी तिमाही में अमेरिकी घरेलू स्तर का रिकॉर्ड स्तर।

उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि आवास की कीमतों में बदलाव को अमेरिका और अन्य विकसित राष्ट्रों में खपत को प्रभावित करने वाले इक्विटी की कीमतों में बदलाव की तुलना में अधिक बड़ा और महत्वपूर्ण प्रभाव माना जाना चाहिए।

घर की कीमत मंदी के कारण घट जाती है

लेखकों ने जनवरी 2013 में जारी एक नए पेपर में अपने शोध को अद्यतन किया, जिसमें उन्होंने धन और उपभोक्ता खर्च के अपने अध्ययन को 37 साल की अवधि तक बढ़ा दिया, 1975 से 2012 की दूसरी तिमाही तक। केस, शिलर और क्विगले ने कहा कि उनके विस्तारित डेटा विश्लेषण से पता चला कि घर की कीमत में गिरावट घरेलू खर्च में बड़ी और महत्वपूर्ण कमी को कम करती है।

विशेष रूप से, 2001 और 2005 के बीच वृद्धि के समान आवास धन में वृद्धि से चार वर्षों में कुल 4.3% की वृद्धि हुई है।इसके विपरीत, 2005 और 2009 के बीच दुर्घटना के बराबर आवास संपत्ति में एक बूंद के कारण लगभग 3.5% की गिरावट आई।

धन प्रभाव संदेह

एक जून 2009 के कामकाजी पत्र में, कोलंबिया विश्वविद्यालय के चार्ल्स डब्ल्यू। कैलोमीरिस, स्टेनली डी। लॉन्गहोफर और विचिटा स्टेट यूनिवर्सिटी के विलियम माइल्स सहित तीन अमेरिकी अर्थशास्त्रियों ने तर्क दिया कि आवास का धन प्रभाव समाप्त हो गया है और उपभोग की प्रतिक्रिया आवास धन परिवर्तन शायद बहुत छोटा है।

केस, शिलर, और क्विगली द्वारा निष्कर्षों को विवादित करते हुए, लेख में कहा गया है कि लेखक “एक साथ समस्या” का हिसाब लेने में विफल रहे, जो इस संभावना को संदर्भित करता है कि खपत और आवास की कीमतें दोनों भविष्य की आय में बदलाव से प्रेरित थे।

जब अर्थशास्त्रियों ने एक साथ समस्या की समस्या को ठीक करने के लिए डेटा के लिए सांख्यिकीय तकनीकों का उपयोग किया, तो उन्हें कोई आवास धन प्रभाव नहीं मिला।

दिलचस्प बात यह है कि कुछ मामलों में, जहां अर्थशास्त्रियों ने पाया कि हाउसिंग वेल्थ का उपभोक्ता खर्च पर असर पड़ता है, स्टॉक की संपत्ति की तुलना में प्रभाव हमेशा परिमाण में छोटा होता था।यह केस, शिलर और क्विगली के निष्कर्षों के विपरीत है।

हाउसिंग एटीएम

डेट्रायटरों के बावजूद, हाउसिंग वेल्थ इफेक्ट के अस्तित्व को उस खर्च की होड़ से सत्यापित किया जा सकता है कि इस सहस्राब्दी के पहले दशक के दौरान लाखों अमेरिकी घर मालिकों ने लिप्त हुए।

हालाँकि, ये उपभोक्ता कागजी मुनाफे पर नहीं बैठे थे। उन्होंने होम इक्विटी ऋण निकालकर उन्हें भुनाया।

1990 के दशक और 2000 के दशक की शुरुआत में खपत द्वि घातुमान बड़े पैमाने पर आवासों से इक्विटी निष्कर्षण द्वारा ईंधन भर गया था। गृहस्वामी होम इक्विटी ऋण से धन का उपयोग करते हुए खर्च करते थे, अपने घरों में स्वचालित टेलर मशीन (एटीएम) के रूप में उपयोग करते थे।

फेडरल रिजर्व बोर्ड द्वारा 2007 के एक अध्ययन के अनुसार, घरों से निकाले गए इक्विटी का उपयोग 1991 से 2005 तक खर्च करने में लगभग 66 बिलियन डॉलर या कुल पीसीई का लगभग 1% वित्त करने के लिए किया गया था।जबकि इक्विटी निष्कर्षण ने 1991 से 2000 तक कुल पीसीई का औसत 0.6% वित्तपोषित किया, जबकि 2001 से 2005 तक यह हिस्सा बढ़कर 1.68% हो गया।

मूडीज एनालिटिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री मार्क ज़ांडी का अनुमान है कि 2008-09 के वित्तीय संकट से पहले, हाउसिंग वेल्थ में हर $ 1 की बढ़ोतरी से अतिरिक्त खर्च में $ 0.08 का उत्पादन होता था, जबकि स्टॉक वेल्थ के प्रत्येक $ 1 में केवल 0.03 डॉलर खर्च करने से लाभ होता था। ज़ांडी का अनुमान है कि 2013 की धीमी-वृद्धि अर्थव्यवस्था में, आवास और शेयरों का धन प्रभाव क्रमशः $ 0.05 और $ 0.02 सेंट पर गिर गया

“धन प्रभाव” अपने धन को कुचलने मत दो

अमेरिकी घरेलू संपत्ति 2013 की तीसरी तिमाही में $ 1.92 ट्रिलियन से बढ़कर रिकॉर्ड $ 77.3 ट्रिलियन हो गई, जो शेयर बाजारों में उछाल और आवास में एक पलटाव था। सेंट लुइस फेड के आंकड़ों के अनुसार, घरेलू शुद्ध संपत्ति $ 69 ट्रिलियन के पूर्व-मंदी के शिखर से बढ़कर 8 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गई। यह तब से लगातार बढ़ी है, जब 2020 की दूसरी तिमाही में यह 112 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गई थी।

यदि आप उस तारकीय प्रदर्शन के बावजूद विशेष रूप से समृद्ध महसूस नहीं करते हैं, तो आप अकेले नहीं हैं। यहां आपके व्यक्तिगत धन पर “धन प्रभाव” के प्रभाव का सामना करने के लिए कुछ संकेत दिए गए हैं।

धन सृजन और संरक्षण पर ध्यान दें

आपका ध्यान सकारात्मक धन प्रभाव अवधि के दौरान धन बनाने और नकारात्मक धन प्रभाव अवधि के दौरान धन को संरक्षित करने पर होना चाहिए। लेकिन इस तरह के धन सृजन और संरक्षण को एक जोखिम भरे तरीके से लेने का प्रयास किया जाना चाहिए, न कि जोखिम की अयोग्य डिग्री लेने से।

बाजार गर्म होने पर आक्रामक रणनीति से बचें

छुट्टी बिताने या स्टॉक खरीदने के लिए अपने घर से इक्विटी निकालना आमतौर पर एक अच्छा विचार नहीं है। अवधि।

जैसा कि हमने 2008-2009 में सीखा था, कागज की संपत्ति में पतली हवा में गायब होने की एक परेशान आदत है। दूसरे शब्दों में, कीमतें नीचे और साथ ही ऊपर जाती हैं।

अमीर त्वरित दास्तां द्वारा बह मत बनो

1990 के दशक के उत्तरार्ध में बड़े पैमाने पर व्यापार स्टॉक का प्रयास करने वाले सट्टेबाजों को 2001-02 में दुर्घटनाग्रस्त होने पर वित्तीय बर्बादी का सामना करना पड़ा। रियल एस्टेट निवेशकों ने कई संपत्तियों को तोड़ दिया, जब अमेरिकी रियल एस्टेट बाजार ने 2008-2009 के दौरान 1930 के दशक के अवसाद के बाद से अपने सबसे कठिन सुधार का सामना किया।

उन लोगों द्वारा डींग मारने की धुन बनाना, जिन्होंने इसे (अत्यधिक) अटकलें लगाकर बड़ा कर दिया है, और अपने वित्त की तुलना में अधिक लीवरेज का उपयोग करने से बच सकते हैं।

प्रवृत्ति से मत लड़ो

धन पैदा करने का सबसे आसान तरीका प्रवृत्ति के साथ रहना है। एक विरोधाभासी होने के नाते कभी-कभी भुगतान कर सकते हैं, लेकिन यदि आपका समय समाप्त हो जाता है तो आपको भारी नुकसान उठाना पड़ सकता है।

एक उदाहरण के रूप में, 2013 में अधिकांश अमेरिकी शेयरों में अथक अग्रिम के बारे में संदेह करने वाले लघु-विक्रेताओं के पास बहुत कम नुकसान उठाने के बाद अपने छोटे पदों को छोड़ने के लिए बहुत कम विकल्प थे।

धन संरक्षण के लिए ध्यान दें

धन सृजन केवल आधा समीकरण है; धन संरक्षण अन्य आधा है।

यदि आप बाजारों में आसन्न खड़ी सुधार की संभावना के बारे में चिंतित हैं, तो अपने लाभ की रक्षा के लिए ट्रेलिंग स्टॉप और विकल्प रणनीतियों का उपयोग करें।

वैल्यूएशन और सिग्नल से जुड़े रहें

मूल्यांकन और अन्य संकेत निवेशक भावना में आसन्न बदलाव की प्रारंभिक चेतावनी प्रदान कर सकते हैं।

हालांकि बाजार में सबसे ऊपर और नीचे की ओर इशारा करना कठिन या असंभव है, सरल रणनीति जैसे टेबल से कुछ पैसे लेना और रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचना और बहुवर्षीय चढ़ाव पर गुणवत्ता कंपनियों को जोड़ना धन सृजन के लिए ध्वनि रणनीति है।