धन प्रभाव
धन प्रभाव क्या है?
धन प्रभाव एक व्यवहारिक आर्थिक सिद्धांत है जो सुझाव देता है कि लोग अपनी संपत्ति के मूल्य में वृद्धि के रूप में अधिक खर्च करते हैं । यह विचार यह है कि उपभोक्ता अपने धन के बारे में अधिक आर्थिक रूप से सुरक्षित और आश्वस्त महसूस करते हैं जब उनके घरों या निवेश विभागों के मूल्य में वृद्धि होती है। वे अमीर महसूस करने के लिए बने हैं, भले ही उनकी आय और निश्चित लागत पहले की तरह हो।
चाबी छीन लेना
- धन प्रभाव यह दर्शाता है कि उपभोक्ता अपने घरों या निवेश पोर्टफोलियो के मूल्य में वृद्धि होने पर अपने धन के बारे में अधिक आर्थिक रूप से सुरक्षित और आश्वस्त महसूस करते हैं ।
- वे अमीर महसूस करने के लिए बने हैं, भले ही उनकी आय और निश्चित लागत पहले की तरह ही हो।
- आलोचकों का तर्क है कि खर्च बढ़ने से संपत्ति की प्रशंसा होती है, न कि दूसरे तरीके से, और यह कि केवल उच्च घर के मूल्यों को संभावित रूप से उच्च व्यय से जोड़ा जा सकता है।
कैसे धन प्रभाव काम करता है
धन प्रभाव मनोवैज्ञानिक प्रभाव को दर्शाता है जो बढ़ती संपत्ति मूल्यों, जैसे कि बैल बाजार के दौरान होने वाले उपभोक्ता खर्च व्यवहार पर होता है। यह अवधारणा इस बात पर निर्भर करती है कि उपभोक्ता विश्वास के रूप में संदर्भित सुरक्षा की भावनाओं को कैसे मजबूत किया जाता है, निवेश पोर्टलों के मूल्य में वृद्धि होती है। अतिरिक्त विश्वास खर्च के उच्च स्तर और बचत के निम्न स्तर में योगदान देता है।
यह सिद्धांत व्यवसायों पर भी लागू किया जा सकता है। कंपनियां बढ़ती संपत्ति मूल्यों के जवाब में अपने किराये के स्तर और पूंजीगत व्यय (कैपएक्स) को बढ़ाती हैं, इसी तरह से उपभोक्ता पक्ष पर मनाया जाता है।
इसका मतलब यह है कि आर्थिक विकास बुल बाजारों के दौरान मजबूत होना चाहिए – और सहन बाजारों में नष्ट हो जाना चाहिए ।
विशेष ध्यान
पहली नज़र में, यह धारणा कि धन प्रभाव व्यक्तिगत खपत को बढ़ाता है, समझ में आता है। यह मानना उचित है कि किसी घर या स्टॉक पोर्टफोलियो से भारी लाभ पर बैठे किसी व्यक्ति को महंगी छुट्टी, नई कार, या अन्य विवेकाधीन वस्तुओं पर छींटे डालना अधिक पसंद होगा ।
फिर भी, आलोचकों का दावा है कि बढ़ती परिसंपत्ति धन का अन्य कारकों, जैसे कर, घरेलू खर्च, और रोजगार के रुझान की तुलना में उपभोक्ता खर्च पर बहुत कम प्रभाव होना चाहिए। क्यों? क्योंकि एक निवेशक के पोर्टफोलियो के मूल्य में एक लाभ वास्तव में उच्च डिस्पोजेबल आय के बराबर नहीं है ।
प्रारंभ में, शेयर बाजार के लाभ को असत्य माना जाना चाहिए । एक अवास्तविक लाभ एक लाभ है जो कागज पर मौजूद है, लेकिन यह अभी तक नकदी के बदले में बेचा जाना है। यही बात प्रॉपर्टी की कीमतों पर भी लागू होती है।
धन प्रभाव का उदाहरण
धन प्रभाव के प्रस्तावक कई मौकों की ओर इशारा कर सकते हैं जब बुल बाजारों के दौरान महत्वपूर्ण ब्याज दर और कर वृद्धि उपभोक्ता खर्च पर ब्रेक लगाने में विफल रहे। 1968 की घटनाएँ एक अच्छा उदाहरण प्रस्तुत करती हैं।
करों में 10% की बढ़ोतरी की गई, फिर भी लोग अधिक खर्च करते रहे। हालांकि अतिरिक्त कर भार के कारण डिस्पोजेबल आय में गिरावट आई, फिर भी धन बढ़ता रहा क्योंकि शेयर बाजार लगातार चढ़ता गया।
धन प्रभाव की आलोचना
फिर भी, बाजार के पंडितों के बीच इस बात पर काफी बहस है कि धन प्रभाव वास्तव में मौजूद है या नहीं, खासकर शेयर बाजार के संदर्भ में। कुछ का मानना है कि प्रभाव का संबंध सह – संबंध से है और कार्य-कारण से नहीं, खर्च में वृद्धि से संपत्ति की प्रशंसा होती है, न कि दूसरे तरीके से।
हाउसिंग बनाम स्टॉक मार्केट वेल्थ इफेक्ट
हालांकि यह अभी तक निश्चित रूप से जुड़ा हुआ है, उच्च घरेलू मूल्यों को बढ़ाए गए खर्चों को जोड़ने के लिए अधिक मजबूत सबूत हैं।
आर्थिक दिग्गज कार्ल प्रकरण और रॉबर्ट शिलर, के डेवलपर्स केस-शिलर घर मूल्य सूचकांक, जॉन क़्वीगली बाहर सेट के साथ मिलकर 1982 से 1999 के लिए डेटा संकलन परिणाम, एक कागज शीर्षक में प्रस्तुत द्वारा धन प्रभाव सिद्धांत अनुसंधान करने के लिए “धन की तुलना करना प्रभाव: स्टॉक मार्केट हाउसिंग मार्केट बनाम स्टॉक मार्केट, “स्टॉक मार्केट वेल्थ इफ़ेक्ट का” सबसे कमज़ोर सबूत “पाया जाता है, लेकिन हाउसिंग मार्केट वेल्थ में भिन्नता का उपभोग पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।
लेखकों ने बाद में अमेरिकी राज्यों के एक पैनल में धन और उपभोक्ता खर्च के अपने अध्ययन का विस्तार 37 साल की अवधि के लिए किया, 1975 से 2012 की दूसरी तिमाही तक।जनवरी 2013 में जारी किए गएपरिणामों से पता चला कि आवास धन में वृद्धि, 2001 और 2005 के बीच वृद्धि के समान, चार वर्षों में लगभग 4.3% की कुल घरेलू खर्च को बढ़ावा देगा।इसके विपरीत, 2005 और 2009 के बीच दुर्घटना की तुलना में आवास धन में गिरावट का कारण लगभग 3.5% की गिरावट होगी।
कई अन्य अर्थशास्त्रियों ने दावों का समर्थन किया है कि आवास धन में वृद्धि अतिरिक्त खर्च को प्रोत्साहित करती है। हालाँकि, अन्य लोग इन सिद्धांतों पर विवाद करते हैं और दावा करते हैं कि विषय पर पिछले शोध को समाप्त कर दिया गया है।