प्रतिस्थापन स्व

एक प्रतिस्थापन स्वैप क्या है?

एक प्रतिस्थापन स्वैप समान विशेषताओं ( कूपन दर, परिपक्वता तिथि, कॉल सुविधा, क्रेडिट गुणवत्ता, आदि) के साथ एक और बांड के लिए एक बांड का आदान प्रदान है जो एक उच्च उपज प्रदान करता है ।

चाबी छीन लेना

• एक प्रतिस्थापन स्वैप दूसरे के लिए एक बंधन का आदान-प्रदान है जिसमें समान विशेषताएं हैं लेकिन एक उच्च उपज प्रदान करता है।
• निवेशकों द्वारा प्रतिस्थापन स्वैप का उपयोग तब किया जाता है जब उन्हें लगता है कि बांड की कीमतों में अस्थायी विसंगति हो सकती है जिसे जल्द ही बाजार की शक्तियों द्वारा ठीक किया जाएगा।
• प्रतिस्थापन स्वैप अल्पकालिक नाटक हैं जिनकी लालसा एक रणनीति में होती है जिसे एहसास यौगिक उपज कहा जाता है।

प्रतिस्थापन स्वैप को समझना

अनिवार्य रूप से, एक प्रतिस्थापन स्वैप निवेशक को सुरक्षा की शर्तों या जोखिम स्तर में बदलाव किए बिना रिटर्न बढ़ाने की अनुमति देता है। एक प्रतिस्थापन स्वैप एक ऐसा व्यापार हो सकता है जहां उच्च-उपज वाली सुरक्षा को खरीदने के लिए एक निश्चित-आय सुरक्षा बेची जाती है। निवेशक प्रतिस्थापन स्वैप में भाग लेते हैं जब वे मानते हैं कि बांड की कीमतों में एक अस्थायी विसंगति है, या परिपक्वता (YTM) के लिए पैदावार है, जो जल्द ही बाजार की शक्तियों द्वारा सही हो जाएगी।

एक स्वैप निवेश की कुछ विशेषता को बदलने के लिए एक और के लिए एक सुरक्षा का आदान-प्रदान है। स्वैप तब भी हो सकता है जब निवेश के उद्देश्य बदल जाते हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेशक परिपक्वता तिथि या सुरक्षा की क्रेडिट गुणवत्ता में सुधार करने के लिए विनिमय में संलग्न हो सकता है । प्रतिस्थापन लाभ अक्सर पूंजीगत लाभ करों से बचने के लिए किए जाते हैं जो एक सीधी बिक्री में होते हैं। मुद्रा स्वैप, कमोडिटी स्वैप और ब्याज दर स्वैप सहित कई प्रकार के एक्सचेंज हैं ।

प्रतिस्थापन स्वैप उदाहरण

एक प्रतिस्थापन स्वैप दो बॉन्ड्स के बीच हो सकता है जो प्रत्येक 20-वर्षीय AAA- रेटेड कॉर्पोरेट बॉन्ड में 10% कूपन के साथ होता है, लेकिन एक की कीमत $ 1,000 होती है, और दूसरा अस्थायी रूप से $ 950 की छूट पर होता है। एक साल में, दोनों बॉन्ड में $ 100 का ब्याज मिलता है, लेकिन पहले बॉन्ड के धारक को प्रति डॉलर 10% का निवेश प्राप्त हुआ है, जबकि दूसरे बॉन्ड के धारक को 10.5% प्रति डॉलर का निवेश प्राप्त हुआ है क्योंकि उन्होंने अपने बांड के लिए $ 50 का कम भुगतान किया था।

जैसा कि उदाहरण से पता चलता है, दो अन्यथा समान बॉन्ड की उपज में असंतुलन अक्सर काफी छोटा होता है, शायद कुछ आधार अंक । हालांकि, इस अवधि में अतिरिक्त रिटर्न को फिर से जोड़कर कि दोनों बॉन्ड अलग-अलग हैं, लाभ एक पूर्ण प्रतिशत बिंदु या अधिक तक जोड़ सकते हैं। इस रणनीति को एहसास मिश्रित उपज कहा जाता है और जो प्रतिस्थापन प्रतिस्थापन को आकर्षक बनाता है। समय की अवधि के बाद वर्कआउट पीरियड कहा जाता है, बाजार की ताकतें दो रिटर्न एक साथ लाएंगी, इसलिए प्रतिस्थापन स्वैप को आमतौर पर अल्पकालिक बाजार नाटक माना जाता है- आम तौर पर एक वर्ष या उससे कम।

प्रतिस्थापन स्वैप जोखिम

प्रतिस्थापन विनिमय का आदान प्रदान किसी एक्सचेंज में नहीं बल्कि निजी पक्षों के बीच ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार के माध्यम से किया जाता है । जैसे, प्रतिपक्ष डिफ़ॉल्ट या बांड गुणों की गलत व्याख्या का जोखिम है । इसके अलावा, रणनीति में बाजार की भविष्यवाणी के कुछ तत्व शामिल हैं, जो स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा है। इन कारकों के कारण, प्रक्रिया की जटिलता, और वृद्धिशील उपज शिफ्टों पर सार्थक लाभ का एहसास करने के लिए बड़ी रकम का निवेश करने की आवश्यकता है, प्रतिस्थापन स्वैप मुख्य रूप से व्यक्तिगत निवेशकों के बजाय विशेष फर्मों और संस्थानों द्वारा किए जाते हैं।