अलौकिक लाभांश विकास दर के साथ एक शेयर मान्य करना
एक निवेशक जो सबसे महत्वपूर्ण कौशल सीख सकता है, वह यह है कि किसी शेयर को कैसे महत्व दिया जाए। हालांकि, यह एक बड़ी चुनौती हो सकती है, खासकर जब यह उन शेयरों की बात करता है जिनमें अलौकिक विकास दर होती है। ये ऐसे शेयर हैं जो एक साल या उससे अधिक समय के लिए तेजी से विकास के दौर से गुजरते हैं।
हालाँकि, निवेश में कई सूत्र थोड़े बहुत सरलीकृत हैं जो लगातार बदलते बाजार और विकसित होती कंपनियों को देखते हैं। कभी-कभी जब आप एक विकास कंपनी के साथ प्रस्तुत होते हैं, तो आप एक निरंतर विकास दर का उपयोग नहीं कर सकते। इन मामलों में, आपको यह जानने की जरूरत है कि कंपनी के शुरुआती, उच्च विकास वर्षों और इसके बाद के निचले निरंतर विकास वर्षों दोनों के माध्यम से मूल्य की गणना कैसे करें। इसका मतलब सही मूल्य प्राप्त करने या अपनी शर्ट खोने के बीच का अंतर हो सकता है ।
सुपरनैचुरल ग्रोथ मॉडल
अलौकिक विकास मॉडल को आमतौर पर वित्त वर्गों या अधिक उन्नत निवेश प्रमाणपत्र परीक्षाओं में देखा जाता है। यह नकदी प्रवाह में छूट पर आधारित है । सुपरनेचुरल ग्रोथ मॉडल का उद्देश्य ऐसे स्टॉक को महत्व देना है जो भविष्य में कुछ अवधि के लिए लाभांश भुगतान में सामान्य वृद्धि से अधिक होने की उम्मीद है। इस अलौकिक वृद्धि के बाद, लाभांश में निरंतर वृद्धि के साथ वापस सामान्य होने की उम्मीद है।
अलौकिक विकास मॉडल को समझने के लिए हम तीन चरणों से गुजरेंगे:
- लाभांश छूट मॉडल (लाभांश भुगतान में कोई वृद्धि नहीं)
- गॉर्डन ग्रोथ मॉडल )
- अलौकिक वृद्धि के साथ लाभांश मॉडल
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डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल: कोई डिविडेंड पेमेंट ग्रोथ नहीं
पसंदीदा इक्विटी आमतौर पर आम शेयरों के विपरीत स्टॉकहोल्डर को एक निश्चित लाभांश का भुगतान करेगा। यदि आप इस भुगतान को लेते हैं और वर्तमान मूल्य को पाते हैं, तो आपको स्टॉक का निहित मूल्य मिलेगा।
उदाहरण के लिए, अगर एबीसी कंपनी अगली अवधि के दौरान $ 1.45 लाभांश का भुगतान करने के लिए निर्धारित है और वापसी की आवश्यक दर 9% है, तो इस पद्धति का उपयोग करने वाले स्टॉक का अपेक्षित मूल्य $ 1.45 / 0.09 = $ 16.11 होगा। भविष्य में प्रत्येक लाभांश भुगतान को वर्तमान में वापस कर दिया गया और एक साथ जोड़ा गया।
हम इस मॉडल को निर्धारित करने के लिए निम्न सूत्र का उपयोग कर सकते हैं:
उदाहरण के लिए:
वी=$1।४५()1।०९)+$1।४५()1।०९)२+$1।४५()1।०९)३+⋯+$1।४५()1।०९)एन\ start {align} & \ text {V} = \ frac {\ _ $ 1.45} {(1.09)} + \ frac {\ $ 1.45} {(1.09) ^ 2} + \ frac {\ $ 1.45} {(1.09) ^ 3 } + \ cdots + \ frac {\ $ 1.45} {(1.09) ^ n} \\ \ end {संरेखित}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।वी=(1।09)
क्योंकि प्रत्येक लाभांश समान है, हम इस समीकरण को नीचे तक घटा सकते हैं:
वी=घक\ start {align} & \ text {V} = \ frac {D} {k} \\ \ end {align}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।वी=क
वी=$1६।11\ start {align} और \ text {V} = \ $ 16.11 \\ \ end {align}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।वी=$16।११उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।
आम शेयरों के साथ आपको लाभांश वितरण में पूर्वानुमान नहीं होगा। एक सामान्य शेयर के मूल्य का पता लगाने के लिए, लाभांश को आप अपनी होल्डिंग अवधि के दौरान प्राप्त करने की उम्मीद करते हैं और वर्तमान अवधि में वापस छूट देते हैं। लेकिन एक अतिरिक्त गणना है: जब आप आम शेयरों को बेचते हैं, तो आपके पास भविष्य में एकमुश्त राशि होगी जिसे आपको वापस भी करना होगा।
जब आप उन्हें बेचते हैं तो हम भविष्य में शेयरों की कीमत का प्रतिनिधित्व करने के लिए “पी” का उपयोग करेंगे। होल्डिंग अवधि के अंत में स्टॉक के इस अपेक्षित मूल्य (पी) को लें और छूट दर पर वापस करें । आप पहले से ही देख सकते हैं कि आपको और अधिक धारणाएं बनाने की आवश्यकता है जो कि मिसकल्चिंग की बाधाओं को बढ़ाता है।
उदाहरण के लिए, यदि आप तीन साल के लिए स्टॉक रखने के बारे में सोच रहे थे और तीसरे वर्ष के बाद कीमत $ 35 होने की उम्मीद थी, तो अनुमानित लाभांश $ 1.45 प्रति वर्ष है।
वी=घ1()1+क)+घ२()1+क)२+घ३()1+क)३+पी()1+क)३\ _ {संरेखित करें} और \ पाठ {V} = \ frac {D_1} {(1 + k)} + \ frac {D_2} {(1 + k) ^ 2} + \ frac {D_3} {(1 + k) ) ^ 3} + \ frac {P} {(1 + k) ^ 3} \\ \ अंत {संरेखित}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।वी=(1)+k)
वी=$1।४५1।०९+$1।४५1।०९२+$1।४५1।०९३+$३५1।०९३\ start {align} & \ text {V} = \ frac {\ $ 1.45} {1.09} + \ frac {\ $ 1.45} {1.09 ^ 2} + \ frac {\ $ 1.45} {1.09 ^ 3 = + \ frac {\ _ $ 35} {1.09 ^ 3} \\ \ अंत {संरेखित}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।वी=१।०९
लगातार विकास मॉडल: गॉर्डन विकास मॉडल
अगला, मान लें कि लाभांश में निरंतर वृद्धि है। यह बड़े, स्थिर लाभांश-भुगतान वाले शेयरों के मूल्यांकन के लिए सबसे उपयुक्त होगा। लगातार लाभांश भुगतान के इतिहास को देखें और अर्थव्यवस्था को बरकरार रखी गई आय पर उद्योग और कंपनी की नीति को देखते हुए विकास दर की भविष्यवाणी करें ।
फिर, हम भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य के आधार को आधार बनाते हैं:
वी=घ1()1+क)+घ२()1+क)२+घ३()1+क)३+⋯+घएन()1+क)एन\ _ {संरेखित करें} और \ पाठ {V} = \ frac {D_1} {(1 + k)} + \ frac {D_2} {(1 + k) ^ 2} + \ frac {D_3} {(1 + k) ) ^ 3} + \ cdots + \ frac {D_n} {(1 + k) ^ n} \\ \ end {गठबंधन}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।वी=(1)+k)
लेकिन हम प्रत्येक लाभांश (D 1, D 2, D 3, इत्यादि) में वृद्धि दर जोड़ते हैं । इस उदाहरण में, हम 3% विकास दर को मानेंगे।
एसओ घ1 would be $1।४५