सामरिक संपत्ति आवंटन (TAA)

टैक्टिकल एसेट एलोकेशन (TAA) क्या है?

सामरिक परिसंपत्ति आवंटन एक सक्रिय प्रबंधन पोर्टफोलियो रणनीति है जो बाजार मूल्य निर्धारण विसंगतियों या मजबूत बाजार क्षेत्रों का लाभ उठाने के लिए विभिन्न श्रेणियों में रखी गई परिसंपत्तियों के प्रतिशत को स्थानांतरित करता है। यह रणनीति पोर्टफोलियो प्रबंधकों को बाज़ार में कुछ स्थितियों का लाभ उठाकर अतिरिक्त मूल्य बनाने की अनुमति देती है। वांछित अल्पकालिक लाभ तक पहुँचने के बाद से पोर्टफोलियो के मूल परिसंपत्ति मिश्रण में वापस लौटने के बाद से यह एक मामूली सक्रिय रणनीति है।

टैक्टिकल एसेट एलोकेशन (TAA) बेसिक्स

सामरिक परिसंपत्ति आवंटन को समझने के लिए, पहले रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन को समझना चाहिए । एक पोर्टफोलियो मैनेजर क्लाइंट की होल्डिंग्स में शामिल करने के लिए परिसंपत्तियों के रणनीतिक मिश्रण को निर्धारित करने के लिए एक निवेशक पॉलिसी स्टेटमेंट (IPS) बना सकता है । प्रबंधक कई कारकों जैसे रिटर्न की आवश्यक दर, स्वीकार्य जोखिम स्तर, कानूनी और चलनिधि आवश्यकताओं, करों, समय क्षितिज और अद्वितीय निवेशक परिस्थितियों को देखेंगे।

प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग के पास लंबे समय तक भार करने का प्रतिशत रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन के रूप में जाना जाता है। यह आवंटन संपत्ति और वजन का मिश्रण है जो एक निवेशक को अपने विशिष्ट लक्ष्यों तक पहुंचने में मदद करता है। निम्नलिखित विशिष्ट पोर्टफोलियो आवंटन और प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग के वजन का एक सरल उदाहरण है।

• नकद = 10%
• बांड = 35%
• स्टॉक्स = 45%
• जिंसों = 10%

सामरिक संपत्ति आवंटन की उपयोगिता

सामरिक परिसंपत्ति आवंटन रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन पर एक सक्रिय रुख लेने और बाजार या आर्थिक अवसरों को भुनाने के लिए छोटी अवधि के लिए दीर्घकालिक लक्ष्य भार को समायोजित करने की प्रक्रिया है। उदाहरण के लिए, मान लें कि डेटा बताता है कि अगले 18 महीनों में वस्तुओं की मांग में पर्याप्त वृद्धि होगी। अवसर का लाभ उठाने के लिए किसी निवेशक के लिए अधिक पूंजी उस परिसंपत्ति वर्ग में स्थानांतरित करना समझदारी हो सकती है। जबकि पोर्टफोलियो का रणनीतिक आवंटन समान रहेगा, सामरिक आवंटन तब बन सकता है:

• नकद = ५%
• बांड = 35%
• स्टॉक्स = 45%
• कमोडिटीज = 15%

टैक्टिकल शिफ्ट भी एसेट क्लास में आ सकती है। मान लें कि शेयरों के 45% रणनीतिक आवंटन में 30% लार्ज-कैप और 15% स्मॉल-कैप होल्डिंग्स हैं। यदि स्मॉल-कैप शेयरों के लिए दृष्टिकोण अनुकूल नहीं दिखता है, तो शर्तों में बदलाव होने तक थोड़े समय के लिए स्टॉक को 40% लार्ज-कैप और 5% स्मॉल-कैप के भीतर आवंटन को शिफ्ट करना एक बुद्धिमान रणनीति हो सकती है।

आमतौर पर, सामरिक बदलाव 5% से 10% तक होते हैं, हालांकि वे कम हो सकते हैं। व्यवहार में, किसी भी परिसंपत्ति वर्ग को 10% से अधिक चतुराई से समायोजित करना असामान्य है। यह बड़ा समायोजन रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन के निर्माण के साथ एक मौलिक समस्या दिखाएगा।

टैक्टिकल एसेट एलोकेशन किसी पोर्टफोलियो को रीबैलेंस करने से अलग है । पुनर्संतुलन के दौरान, पोर्टफोलियो को अपने वांछित रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन में पोर्टफोलियो को वापस लाने के लिए बनाया जाता है। सामरिक परिसंपत्ति आवंटन अल्पकालिक अवसर गायब हो जाने पर, रणनीतिक आवंटन को वापस करने के इरादे से थोड़े समय के लिए रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन को समायोजित करता है।

चाबी छीन लेना

• सामरिक परिसंपत्ति आवंटन में रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन पर एक सक्रिय रुख अपनाना और बाजार या आर्थिक अवसरों को भुनाने के लिए छोटी अवधि के लिए दीर्घकालिक लक्ष्य भार को समायोजित करना शामिल है।
• टैक्टिकल शिफ्ट भी एसेट क्लास के अंदर आ सकती है।
• एक विवेकाधीन TAA में, एक निवेशक निवेश के रूप में एक ही बाजार में परिवर्तन के बाजार मूल्यांकन के अनुसार, परिसंपत्ति आवंटन को समायोजित करता है।

सामरिक एसेट आवंटन के प्रकार

TAA रणनीतियाँ या तो विवेकहीन या व्यवस्थित हो सकती हैं। एक विवेकाधीन TAA में, एक निवेशक निवेश के रूप में एक ही बाजार में परिवर्तन के बाजार मूल्यांकन के अनुसार, परिसंपत्ति आवंटन को समायोजित करता है। उदाहरण के लिए, पर्याप्त स्टॉक होल्डिंग्स वाला एक निवेशक इन होल्डिंग्स को कम करना चाह सकता है यदि बॉन्ड से किसी अवधि के लिए शेयरों को बेहतर बनाने की उम्मीद की जाती है। स्टॉक पिकिंग के विपरीत , सामरिक परिसंपत्ति आवंटन में पूरे बाजारों या क्षेत्रों पर निर्णय शामिल हैं। नतीजतन, कुछ निवेशक टीएए को म्यूचुअल फंड निवेश का पूरक मानते हैं।

इसके विपरीत, एक व्यवस्थित सामरिक परिसंपत्ति आवंटन रणनीति विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के बीच अक्षमता या अस्थायी असंतुलन का लाभ लेने के लिए एक मात्रात्मक निवेश मॉडल का उपयोग करती है  । ये बदलाव अकादमिक और व्यवसायी अनुसंधान द्वारा समर्थित, ज्ञात वित्तीय बाजार की विसंगतियों, या अक्षमताओं के आधार का उपयोग करते हैं।

वास्तविक विश्व उदाहरण

छोटे हेज फंड, एंडॉमेंट्स, और नींव के सर्वेक्षण में चालीस प्रतिशत उत्तरदाताओं को बाजार के रुझान की सवारी करके बाजार को हरा देने के लिए सामरिक परिसंपत्ति आवंटन तकनीकों का उपयोग करने के लिए पाया गया।