टर्म एसेट-बैकेड सिक्योरिटीज लोन सुविधा (TALF)
टर्म एसेट-बैकेड सिक्योरिटीज लोन सुविधा (TALF) क्या है?
टर्म एसेट-बैकेड सिक्योरिटीज लोन सुविधा (TALF) एक कार्यक्रम था जो अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा नवंबर 2008 में बनाया गया था ताकि अर्थव्यवस्था को आगे बढ़ाने में मदद करने के लिए उपभोक्ता खर्च को बढ़ावा दिया जा सके। इसनेसंपार्श्विक के रूप में परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों (ABS) का उपयोग करके बैंकों को ऋण जारी करकेकिया।इन प्रतिभूतियों के लिए संपार्श्विक ऑटो ऋण, छात्र ऋण, क्रेडिट कार्ड ऋण, उपकरण ऋण, फर्श योजना ऋण, बीमा प्रीमियम वित्त ऋण, लघु व्यवसाय प्रशासन (एसबीए) द्वारा गारंटीकृत ऋण, आवासीय बंधक सर्विसिंग अग्रिम, या वाणिज्यिक बंधक से बना था। ऋण।इससे बैंकों की तरलता बढ़ गई क्योंकि उन्होंने उपभोक्ताओं और छोटे व्यवसायों को अधिक ऋण जारी किया, जिससे आर्थिक गतिविधियों में वृद्धि हुई।इन ऋणों का समर्थन फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क द्वारा प्रदान किए गए धन से हुआ।COVID-19 संकट के आर्थिक व्यवधान के दौरान ABS खरीदने के लिए कार्यक्रम का एक नया संस्करण 2020 में शुरू किया गया था।
19 नवंबर, 2020 को, ट्रेजरी सचिव स्टीवन मन्नुचिन ने कहा कि वह TALF 2020 को 31 दिसंबर, 2020 तक विस्तारित नहीं करेंगे। कार्यक्रम 31 दिसंबर, 2020 तक नए ऋण बनाना बंद कर दिया।3
चाबी छीन लेना
- एसेट-बैकेड सिक्योरिटीज (ABS) व्यापार ऋण की तरह, विशिष्ट संपत्ति हैं, जिन्हें बिक्री योग्य प्रतिभूतियों में पैक किया जाता है।
- 2008 के वित्तीय संकट में, फेडरल रिजर्व ने उपभोक्ता ऋण की उपलब्धता बढ़ाने के लिए टर्म एसेट-बैकेड सिक्योरिटीज लोन सुविधा (TALF) की शुरुआत की।
- उसी कारण से 2020 COVID-19 संकट के दौरान एक नया TALF कार्यक्रम शुरू किया गया था, जो 31 दिसंबर, 2020 को समाप्त हो गया।
TALF 2020
फेडरल रिजर्व ने 2020 में कोरोनोवायरस संकट के दौरान कार्यक्रम को फिर से शुरू किया।पुनर्जीवित TALF कार्यक्रम एक विशेष उद्देश्य वाहन (SPV) था जिसे फेड ने पैसे दिए थे।इस एसपीवी ने शुरूमें तीन साल की परिपक्वता के साथ गैर-सहारा के आधारपर ऋण में $ 100 बिलियन तक का निवेश किया।इसने 31 दिसंबर, 2020 तक ऋण देना बंद कर दिया। ट्रेजरी विभाग ने ऋण घाटे को कवर करने के लिए TALF कार्यक्रम को 10 बिलियन डॉलर दिए।
सुविधा से ऋण प्राप्त करने के योग्य होने के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका में या संयुक्त राज्य अमेरिका के कानूनों के तहत “व्यवसाय बनाने या संगठित करने की आवश्यकता है, संयुक्त राज्य अमेरिका में आधारित और उनके कर्मचारियों के बहुमत में महत्वपूर्ण संचालन, और बनाए रखें एक प्राथमिक डीलर के साथ एक खाता संबंध। “
संपार्श्विक के रूप में उपयोग किए जाने के लिए, ABS को निम्नलिखित योग्यताओं को पूरा करना था:
- इसे अमेरिकी डॉलर-मूल्यवर्ग होना चाहिए।
- यह सिंथेटिक नहीं हो सकता है ।
- इसमें कम से कम दो पात्र राष्ट्रीय मान्यता प्राप्त सांख्यिकीय रेटिंग संगठनों (NRSROs) से सबसे अधिक दीर्घकालिक निवेश ग्रेड क्रेडिट रेटिंग होनी चाहिए । यदि कोई लंबी अवधि की रेटिंग उपलब्ध नहीं थी, तो उच्चतम श्रेणी के निवेश की रेटिंग के दो एनआरएसआरओ रेटिंग और उस ग्रेड के नीचे कोई भी एनआरएसआरओ रेटिंग भी स्वीकार्य नहीं थीं।
- इसके अंतर्निहित क्रेडिट (CMBS को छोड़कर) के सभी (या काफी हद तक) नए जारी किए गए हैं।
- यह तीन अपवादों के साथ 23 मार्च, 2020 को या उसके बाद जारी किया गया होगा। पात्र वाणिज्यिक बंधक securities समर्थित प्रतिभूतियां (CMBS) 23 मार्च, 2020 से पहले जारी की जानी चाहिए थीं, और पात्र SBA पूल प्रमाणपत्र और विकास कंपनी भागीदारी प्रमाण पत्र (एक प्रकार का लघु व्यवसाय ऋण) 1 जनवरी, 2019 को या उसके बाद जारी किए गए होंगे।
- इसके अंतर्निहित क्रेडिट एक्सपोज़र में निम्नलिखित में से एक होना आवश्यक था: ऑटो ऋण और पट्टे, छात्र ऋण, क्रेडिट कार्ड प्राप्य (उपभोक्ता और कॉर्पोरेट दोनों), उपकरण ऋण और पट्टे, फर्श योजना ऋण, संपत्ति और आकस्मिक बीमा के लिए प्रीमियम वित्त ऋण, कुछ लघु व्यवसाय ऋण जो लघु व्यवसाय प्रशासन (SBA), उत्तोलित ऋण, या वाणिज्यिक बंधकद्वारा गारंटीकृत थे।
2008 में स्थापितविभिन्न बाल कटाने का उपयोग करके सभी संपार्श्विक का मूल्यांकनकिया गया था, और उधारकर्ताओं को ऋण राशि पर 10 आधार अंक के बराबर एक प्रशासनिक शुल्क का मूल्यांकन किया गया था।
TALF 2008
TALF एक वित्त पोषण सुविधा थी जो फेडरल रिजर्व के अनुसार, बाजार सहभागियों को विभिन्न प्रकार के उपभोक्ताओं और व्यवसायों के ऋणों के एबीएस के संपार्श्विक द्वारा जारी घरेलू और छोटे व्यवसायों की क्रेडिट जरूरतों को पूरा करने में मदद करती थी।
2008 के वित्तीय संकट के दौरान, TALF सरकार के कार्यक्रमों में से एक था जिसने क्रेडिट को अप्रभावित करने और अर्थव्यवस्था को स्थिर करने में मदद की। COVID-19 संकट के दौरान 2020 में कार्यक्रम को फिर से शुरू किया गया।
TALF के तहत, फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क (FRBNY) ने नए और हाल ही में उत्पन्न उपभोक्ता और छोटे व्यवसाय ऋणों द्वारा समर्थित कुछ AAA-रेटेड ABS के धारकों को गैर-सहारा के आधार पर $ 200 बिलियन तक का ऋण दिया।एफआरबीएनवाई ने एबीएस के बाजार मूल्य के बराबर राशि में ऋण बढ़ाया, एक बाल कटवाने के रूप में जाना जाने वाला कम प्रतिशत, और इन ऋणों को एबीएस द्वारा हर समय सुरक्षित किया गया था।
2008 के आपातकालीन आर्थिक स्थिरीकरण अधिनियम के परेशान परिसंपत्ति राहत कार्यक्रम (TARP) केतहत अमेरिकी ट्रेजरी विभागने TALF के संबंध में FRBNY को $ 20 बिलियन का ऋण संरक्षण प्रदान किया। TALF ने मार्च 2009 में परिचालन शुरू किया और 30 जून 2010 को नए ऋण विस्तार के लिए बंद कर दिया गया। अंतिम बकाया TALF ऋण अक्टूबर 2014 में पूर्ण रूप से चुका दिया गया।
TALF की सफलता
कार्यक्रम के जीवनकाल में, सभी TALF ऋण अपनी पूर्ण परिपक्वता तारीखों में या उससे पहले चुका दिए गए थे।फेड के अनुसार, न्यूयॉर्क फेड ने किसी भी TALF ऋण पर नुकसान नहीं उठाया। चूंकि सभी TALF ऋण पूर्ण रूप से चुकाए गए थे, इसलिए TALF संपार्श्विक को न्यूयॉर्क फेड को आत्मसमर्पण नहीं किया गया था, और TALF LLC ने अपने अस्तित्व के दौरान ऐसी कोई संपत्ति अर्जित नहीं की।
ट्रेजरी को मासिक वितरण का 90% और न्यूयॉर्क फेड को 10% प्राप्त हुआ।फेड ने बताया कि कुल मिलाकर, TALF LLC ने ट्रेजरी और न्यूयॉर्क फेड को इस तरह के वितरण में $ 745.7 मिलियन का भुगतान किया।
TALF अर्थव्यवस्था को स्थिर करने और वित्तीय संकट के दौरान क्रेडिट को अप्रभावित करने में मदद करने के लिए कई सरकारी कार्यक्रमों में से एक था। अर्थशास्त्री आम तौर पर सहमत हैं कि ट्रेजरी को बड़े पैमाने पर नुकसान के बिना किए गए उपायों ने अपने इच्छित उद्देश्य को प्राप्त किया।