क्या अंडरराइटर्स एक संपूर्ण आईपीओ इश्यू बेचने की गारंटी देते हैं?
जब एक युवा कंपनी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में स्टॉक बेचने का फैसला करती है, तो यह प्रक्रिया का प्रबंधन करने के लिए एक निवेश बैंक से संपर्क करती है। यह अंडरराइटरों की टीम है जो स्टॉक की कीमत निर्धारित करने में मदद करेगी, भावी निवेशकों को इसका वर्णन और विपणन करेगी, अपने वित्तीय दस्तावेज देगी, आवश्यक कानूनी दस्तावेज जमा करेगी, और आखिरकार, स्टॉक एक्सचेंज पर आईपीओ लॉन्च करेगी।
चाबी छीन लेना
- एक खरीदे गए सौदे में, हामीदार अपने ग्राहकों को पुनर्विक्रय के लिए उपलब्ध सभी शेयरों को खरीदता है।
- एक सर्वश्रेष्ठ प्रयास सौदे में, अंडरराइटर सभी शेयरों की बिक्री की जिम्मेदारी नहीं लेता है और अपनी सेवाओं के लिए एक फ्लैट शुल्क लेता है।
- एक आईपीओ में कई अंडरराइटर शामिल हो सकते हैं, जिसमें से एक शेयर की तैयारी और लॉन्च में मुख्य भूमिका निभाता है।
आईपीओ में उपलब्ध कराए गए सभी शेयरों की सफल बिक्री के संबंध में अंडरराइटर गारंटी दे भी सकता है और नहीं भी।
अंडरराइटर की भूमिका को समझना
प्रत्येक सौदा अलग-अलग होता है, विशेष रूप से जोखिम की मात्रा में जो कि हामीदार को लेने के लिए सहमत होता है और हामीदार को कैसे मुआवजा दिया जाएगा। दो सबसे आम प्रकार के हामीदारी सौदे और सर्वोत्तम प्रयास सौदे खरीदे जाते हैं।
- एक खरीदे गए सौदे में, अंडरराइटर पूरे आईपीओ मुद्दे को खरीदता है और फिर अपने ग्राहकों को फिर से खरीदता है, जो मुख्य रूप से बड़े संस्थागत निवेशक हो सकते हैं। अंडरराइटर का मुआवजा अंडरराइटर द्वारा शेयरों के लिए भुगतान की जाने वाली कीमत और इसे पुनः निर्धारित करने पर मिलने वाले मूल्य के बीच का अंतर है। इस मामले में, अंडरराइटर्स स्टॉक इश्यू को बेचने का पूरा जोखिम उठाते हैं। वे अनसोल्ड शेयरों पर बैठने के बजाय पूरे नए मुद्दे के लिए खरीदार ढूंढना चाहते हैं।
- एक सर्वोत्तम प्रयास सौदे में, हामीदार आईपीओ के किसी भी शेयर को नहीं खरीद सकता है। यह केवल इस बात की गारंटी देता है कि यह इस मुद्दे को सर्वोत्तम मूल्य पर संभव जनता को बेचने के लिए अपने “सर्वोत्तम प्रयास” करेगा। एक खरीदे गए सौदे के विपरीत, यदि संपूर्ण मुद्दा नहीं बेचा जाता है, तो अंडरराइटर के लिए कोई परिणाम नहीं होता है। यह जारी करने वाली कंपनी है जो किसी भी अनसोल्ड शेयरों के साथ फंस जाएगी। क्योंकि इसमें कम जोखिम शामिल होता है, भले ही मुद्दा अच्छी तरह से बिकता हो, अंडरराइटर का लाभ सीमित होता है। इस मामले में, हामीदार को एक फ्लैट शुल्क के साथ मुआवजा दिया जाता है।
कम सामान्यतः, “सभी या कोई नहीं” समझौता है। कंपनी और उसके अंडरराइटर इस बात से सहमत हैं कि अगर सभी शेयर नहीं बेचे गए तो आईपीओ रद्द हो जाएगा।
कौन अंडरराइटर हैं
आईपीओ के लिए अंडरराइटर्स बैंकिंग और निवेश में सबसे बड़े वैश्विक नामों में से कुछ हैं। इनमें क्रेडिट सुइस, जेपी मॉर्गन और मेरिल लिंच शामिल हैं, जिनका नाम कुछ है।
एक आईपीओ में अक्सर एक से अधिक अंडरराइटर शामिल होते हैं, जिसमें एक प्रमुख अंडरराइटर सबसे प्रमुख भूमिका में होता है। वह “बुकरनर” है। अन्य अंडरराइटर्स आईपीओ की सफलता के लिए जिम्मेदारी के छोटे शेयरों और आय के छोटे प्रतिशत के साथ “सह-प्रबंधक” बन जाते हैं।