अप-एंड-आउट विकल्प

अप-एंड-आउट विकल्प क्या है?

एक अप-एंड-आउट विकल्प एक प्रकार का नॉक-आउट बैरियर विकल्प होता है जो अंतर्निहित सुरक्षा का मूल्य विशिष्ट मूल्य स्तर से ऊपर उठता है, जिसे बाधा मूल्य कहा जाता है। यदि अंतर्निहित स्तर की कीमत बाधा स्तर से ऊपर नहीं उठती है, तो विकल्प धारक को अधिकार देने वाले किसी अन्य विकल्प की तरह कार्य करता है, लेकिन निर्दिष्ट समय सीमा समाप्ति तिथि पर या उससे पहले स्ट्राइक मूल्य पर अपने कॉल या पुट विकल्प का उपयोग करने की बाध्यता नहीं है। अनुबंध।

चाबी छीन लेना

• यदि एक निश्चित मूल्य से ऊपर की चाल को अवरोध कहा जाता है, तो एक अप-एंड-आउट विकल्प मौजूद रहता है।
• एक नीचे-और-बाहर का विकल्प समान है, सिवाय इसके कि यदि मौजूदा मूल्य अवरोधक मूल्य से नीचे गिरता है तो इसका अस्तित्व समाप्त हो जाता है।
• अप-आउट-आउट विकल्प आमतौर पर वेनिला विकल्पों की तुलना में सस्ता होता है क्योंकि विकल्प से बाहर खटखटाने का एक मौका होता है जो इसे बेकार कर देगा।

अप-एंड-आउट विकल्प को समझना

एक विदेशी विकल्प माना जाता है, एक अप-एंड-आउट विकल्प दो प्रकार के नॉक-आउट बैरियर विकल्पों में से एक है, दूसरा डाउन-एंड-आउट विकल्प है। दोनों प्रकार पुट और कॉल किस्मों में आते हैं। एक बाधा विकल्प एक प्रकार का विकल्प है जहां भुगतान, और विकल्प का बहुत अस्तित्व, इस बात पर निर्भर करता है कि अंतर्निहित संपत्ति पूर्व निर्धारित मूल्य तक पहुंचती है या नहीं।

एक बाधा विकल्प एक नॉक-आउट हो सकता है। एक नॉक-आउट का मतलब है कि यह बेकार हो जाता है अगर अंतर्निहित एक निश्चित कीमत तक पहुंच जाता है, तो धारक के लिए मुनाफे को सीमित करने और लेखक के लिए नुकसान को सीमित करने के लिए। बैरियर का विकल्प नॉक-इन भी हो सकता है । नॉक-इन के रूप में, विकल्प का कोई मूल्य नहीं है जब तक कि अंतर्निहित एक निश्चित मूल्य तक नहीं पहुंचता।

महत्वपूर्ण अवधारणा यह है कि यदि विकल्प के जीवन के दौरान अंतर्निहित परिसंपत्ति किसी भी समय बाधा तक पहुंचती है, तो विकल्प को खटखटाया जाता है, या समाप्त किया जाता है, और वापस अस्तित्व में नहीं आएगा। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि अंतर्निहित प्री-नॉक-आउट स्तरों से नीचे चला जाता है।

उदाहरण के लिए, एक अप-एंड-आउट विकल्प का स्ट्राइक मूल्य 80 और नॉक-आउट मूल्य 100 है। विकल्प की शुरुआत में, स्टॉक की कीमत 75 थी, लेकिन विकल्प के प्रयोग से पहले, स्टॉक की कीमत 100 पर पहुंच गया। इस मूल्यांकन का अर्थ है कि विकल्प स्वचालित रूप से बेकार हो जाता है, क्योंकि यह बाधा स्तर से टकराया या पार कर गया है, कोई फर्क नहीं पड़ता है, जहां अभ्यास की तारीख से पहले अंतर्निहित ट्रेडों ।

एक अप-एंड-आउट विकल्प कॉल या पुट हो सकता है। यदि बाधा मूल्य से ऊपर उठती है, तो दोनों खटखटाते हैं।

एक के लिए नीचे और बाहर विकल्प, बाधा कीमत नीचे अंतर्निहित गिरता है, तो विकल्प अस्तित्व समाप्त हो जाता है। दोनों कॉल करते हैं और मौजूद होने के लिए संघर्ष को रोकते हैं यदि अंतर्निहित इसकी बाधा कीमत पर गिर जाता है।

ऊपर और बाहर विकल्पों का उपयोग करना

बड़े संस्थान या बाजार मार्कर इन विकल्पों की तलाश ग्राहकों के साथ सीधे समझौते के द्वारा करते हैं। उदाहरण के लिए, एक पोर्टफोलियो प्रबंधक एक कम स्थिति पर नुकसान के खिलाफ बचाव के लिए एक कम खर्चीली विधि के रूप में उनका उपयोग कर सकता है । वेनिला कॉल विकल्प खरीदने की तुलना में हेज कम खर्चीला होगा । हालाँकि, यह अपूर्ण होगा क्योंकि खरीदार को असुरक्षित किया जाएगा यदि सुरक्षा मूल्य बाधा मूल्य से ऊपर बढ़ जाता है।

मूल्य निर्धारण सभी नियमित विकल्प मैट्रिक्स पर निर्भर करता है जिसमें अतिरिक्त आयाम जोड़कर नॉक-आउट सुविधा प्रदान की जाती है। चूंकि विकल्प ओवर-द-काउंटर व्यापार करते हैं, ऐसे उपकरणों के लिए आम तौर पर सीमित तरलता होती है, जिसका अर्थ है कि खरीदार को उनके लिए पेश किए गए प्रीमियम (लागत) को स्वीकार करना होगा, या विक्रेता के साथ बेहतर कीमत पर बातचीत करने का प्रयास करना होगा। वेनिला विकल्प प्रीमियम से काम करने का आधारभूत अनुमान प्रदान किया जा सकता है। आमतौर पर, अप-एंड-आउट कॉल विकल्प में वैनिला कॉल विकल्प की तुलना में कम प्रीमियम होना चाहिए, जिसमें समान समाप्ति और स्ट्राइक हो।

एक ऊपर और बाहर विकल्प का उदाहरण

मान लें कि एक संस्थागत निवेशक Apple Inc. उन्हें 100 अनुबंध खरीदने की आवश्यकता है, इसलिए वे लागत को यथासंभव कम रखना चाहते हैं। वे वैनिला कॉल की तुलना में सस्ता होने के बाद से एक अप-एंड-आउट विकल्प खरीदने पर विचार करते हैं।

मान लें कि Apple $ 200 पर कारोबार कर रहा है और निवेशक का मानना ​​है कि अगले तीन महीनों में कीमत $ 200 से ऊपर हो जाएगी, लेकिन शायद $ 240 से ऊपर नहीं बढ़ेगी। वे $ 200 के स्ट्राइक मूल्य, तीन महीने में एक समाप्ति, और $ 240 के नॉक-आउट के साथ एक -के-पैसे ऊपर-बाहर विकल्प खरीदने का निर्णय लेते हैं ।

$ 200 की हड़ताल के साथ तीन महीनों में समाप्त होने वाला एक वनीला विकल्प $ 11.80 या $ 1,180 प्रति अनुबंध (जो 100 शेयरों को नियंत्रित करता है) के लिए कारोबार कर रहा है। 118,000 डॉलर की कुल लागत के लिए निवेशक को 100 अनुबंध खरीदने की आवश्यकता है।

उन्हें एक उद्धरण मिला है कि एक निवेश बैंक उन्हें $ 10.80 के लिए $ 108,000 ($ 10.80 x 100 शेयर x 100 अनुबंध) की कुल लागत के लिए अप-एंड-आउट की पेशकश करेगा। यह प्रीमियम लागतों पर फर्म को $ 10,000 बचाता है।

निवेशक के breakeven $ 200 से अधिक विकल्प ($ 10.80) की लागत, या $ 210.80 है। विकल्प की लागत को कवर करने के लिए अगले तीन महीनों के भीतर ऐप्पल स्टॉक को 210.80 डॉलर से ऊपर जाने की आवश्यकता है। वे पैसा बनाते हैं अगर ऐप्पल की कीमत $ 210.80 से ऊपर और $ 240 से नीचे ट्रेड करती है।

यदि किसी भी समय Apple स्टॉक की कीमत $ 240 को छू लेती है, तो विकल्प मौजूद नहीं रहता है और निवेशक अपने प्रीमियम का भुगतान या $ 108,000 खो देता है।