क्या यूएसओ तेल में निवेश करने का एक अच्छा तरीका है?
यूनाइटेड स्टेट्स ऑयल फंड ( ईटीपी ) है जो वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) लाइट, स्वीट क्रूड ऑयल के दैनिक मूल्य आंदोलनों के अनुरूप निवेश परिणाम प्रदान करना चाहता है।यूनाइटेड स्टेट्स ऑयल फंड अल्पकालिक निवेशकों के लिए बनाया गया है जो लगातार अपने पदों की निगरानी कर सकते हैं और जो डब्ल्यूटीआई कच्चे तेल पर अल्पकालिक वायदा अनुबंधों पर तेजी कर रहे हैं। चूंकि फंड का बेंचमार्क WTI क्रूड ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट है जो न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज ( NYMEX ) पर ट्रेड किया जाता है, फंड फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को रोल करते समय कॉन्टैंगो का अनुभव कर सकता है, जो लंबी अवधि के निवेशकों के लिए प्रतिकूल है।
अप्रैल 2020 में, कच्चे तेल की कीमतें सीओवीआईडी -19 महामारी के कारण 20 साल के निचले स्तर तक गिर गईं।अप्रैल के अंत में, यूएसओ की कीमत 30% से अधिक घटकर केवल 2 डॉलर प्रति शेयर हो गई और नए ट्रेडों को रोक दिया गया क्योंकि फंड के प्रबंधकों ने पूर्ण पतन से बचने के प्रयासों में संरचनात्मक परिवर्तन करना शुरू कर दिया।यूएसओ प्रबंधन ने28 अप्रैल, 2020 को बाजार बंद होने के बाद यूएसओ के प्रभाव में जाने के लिए1-8 रिवर्स शेयर विभाजन की घोषणा की। एक रिवर्स विभाजन कम और आनुपातिक रूप से उच्च कीमत वाले शेयरों में बकाया शेयरों की संख्या को कम कर देता है। ऐसी कार्रवाई आम तौर पर संकट में स्टॉक, या एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद का संकेत देती है।
पृष्ठभूमि
यूनाइटेड स्टेट्स ऑयल फंड 10 अप्रैल 2006 को यूनाइटेड स्टेट्स कमोडिटी फंड द्वारा जारी किया गया था।फंड का निवेश उद्देश्य डब्ल्यूटीआई क्रूड ऑयल के हाजिर मूल्य के दैनिक प्रतिशत परिवर्तनों के अनुरूप दैनिक निवेश परिणाम प्रदान करना है, जिसे कुशिंग, ओक्लाहोमा में वितरित किया जाना है।NYMEX पर कारोबार कर रहे लगभग महीने के WTI कच्चे तेल के वायदा अनुबंध की कीमत में दैनिक परिवर्तन से दैनिक परिवर्तन को मापा जाता है।यदि सामने वाले महीने का वायदा अनुबंध इसकी समाप्ति तिथि तक दो सप्ताह तक आ रहा है, तो अगले महीने समाप्त होने वाला डब्ल्यूटीआई कच्चे तेल का वायदा अनुबंध फंड का बेंचमार्क है।हालांकि फंड अपनी संपत्ति को मुख्य रूप से एक्सचेंज-लिस्टेड क्रूड ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स और ऑइल-रिलेटेड फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स जैसे कि नैचुरल गैस फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में इन्वेस्ट करता है, फंड फंड स्वैप और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स में भी निवेश कर सकता है।
चूंकि सभी वायदा अनुबंधों की समाप्ति की तारीख होती है, संयुक्त राज्य अमेरिका के तेल कोष को अपने अगले महीने के वायदा अनुबंध को अगले महीने में समाप्त होने वाले डब्ल्यूटीआई कच्चे तेल वायदा अनुबंध में सक्रिय रूप से रोल करना चाहिए ताकि कमोडिटी की डिलीवरी लेने से बचा जा सके।फंड मुख्य रूप से कच्चे तेल पर महीने के वायदा अनुबंध रखता है और उसे हर महीने अपने वायदा अनुबंध पर रोल करना पड़ता है। उदाहरण के लिए, यदि यह सितंबर 2020 में समाप्त होने वाले डब्ल्यूटीआई कच्चे तेल वायदा अनुबंधों को रखता है, तो उसे अपने अनुबंधों पर रोल करना होगा और अक्टूबर 2020 में समाप्त होने वाले लोगों को खरीदना होगा।
अवलोकन
- उद्देश्य : वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) प्रकाश, मीठे कच्चे तेल के प्रदर्शन को ट्रैक करना चाहता है ।
- निवेश की रणनीति: यूएसओ के पास WTI कच्चे तेल पर लगभग महीने का NYMEX वायदा अनुबंध है।
- शुद्ध संपत्ति : $ 3.22 बिलियन (2/9/2021 के रूप में)
- व्यय अनुपात : 0.79%
- YTD प्रदर्शन : 17.62%
- स्थापना तिथि : 10 अप्रैल, 2006
- औसत दैनिक $ ट्रेडिंग वॉल्यूम: $ 5.3 मिलियन3
ऐतिहासिक प्रदर्शन
यूनाइटेड स्टेट्स ऑयल फंड नेडब्ल्यूटीआई कच्चे तेलकीहाजिर कीमत को कम करदिया है और पिछले पांच वर्षों में इसके दैनिक प्रदर्शन को सही ढंग से नहीं मापा है। नतीजतन, जो निवेशक लंबे समय से तेल पर बुलिश हैं, वे अपने अंडरपरफॉर्मेंस के कारण इस फंड से दूर रहना चाहते हैं।पिछले दो दशकों में तेल की कीमतें काफी अस्थिर रही हैं, जो $ 140 से अधिक और $ 20 से कम है।
फरवरी 2021 तक, तेल की कीमत बढ़ने लगी है और 53 डॉलर प्रति बैरल के आसपास कारोबार कर रही है।वैश्विक कोरोनोवायरस महामारी के बीच भारी गिरावट के बाद, जब मूल्य मई 2020 में लगभग 19 डॉलर प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा था। यूएसओ ने तेल की कीमत को अच्छी तरह से ट्रैक करने की कोशिश की, और 1-1, 5 के निशान पर इसका प्रदर्शन , और 10 साल की अवधि क्रमशः -72.07%, -26.60% और -21.42% है।
कॉन्टैंगो और नेगेटिव रोल यील्ड
कॉन्टैंगो तब होता है जब किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति पर वायदा अनुबंध की कीमत उसके भविष्य के संभावित हाजिर मूल्य से ऊपर होती है।चूंकि सामने वाले महीने के वायदा अनुबंध समय से पहले समाप्त होने वालों की तुलना में सस्ता होते हैं, इसलिए वायदा वक्र को ऊपर की ओर झुका हुआ कहा जाता है।यह नकारात्मक रोल पैदावार का कारण बनता है, क्योंकि वायदा अनुबंधों को बेचने और अधिक उच्च कीमत पर आगे दिनांकित अनुबंधों को बेचने पर निवेशक पैसा खो देंगे। Contango के विपरीत, बैकवर्डेशन तब होता है जब किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति के वायदा अनुबंध की कीमत इसकी अपेक्षित भविष्य के स्पॉट मूल्य से कम होती है।नतीजतन, पिछड़ेपन के कारण निवेशक तब लाभान्वित होते हैं जब फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट को समाप्त करने वाले फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स को रोलिंग करना बाद के महीने में समाप्त हो जाता है।
कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस उन वस्तुओं में से हैं, जिन्हें ऐतिहासिक रूप से लंबे समय तक कंजांगो का अनुभव है। इसलिए, यूनाइटेड स्टेट्स ऑयल फंड नेगेटिव रोल यील्ड से ग्रस्त है, जब आगे की तारीख के वायदा अनुबंध के रूप में दिनांकित डब्ल्यूटीआई वायदा अनुबंधों की खरीद समाप्त हो जाती है। लंबी अवधि में, नकारात्मक रोल की पैदावार बढ़ जाती है, जिससे यूनाइटेड स्टेट्स ऑयल फंड निवेशकों को नुकसान का सामना करना पड़ता है। इसलिए, लंबी अवधि में तेल बाजार में निवेश हासिल करने की योजना बनाने वाले निवेशकों को संयुक्त राज्य तेलफंड में निवेश से बचना चाहिए।