कंटंगा
कॉनटैंगो क्या है?
कॉन्टैंगो एक ऐसी स्थिति है जहां कमोडिटी का फ्यूचर प्राइस स्पॉट प्राइस से अधिक होता है। कॉन्टैंगो आमतौर पर तब होता है जब किसी संपत्ति की कीमत समय के साथ बढ़ने की उम्मीद होती है। इसके परिणामस्वरूप आगे की ओर झुकी हुई वक्र होती है।
चाबी छीन लेना
- कॉन्टैंगो एक ऐसी स्थिति है जहां कमोडिटी का फ्यूचर प्राइस स्पॉट प्राइस से अधिक होता है।
- सभी वायदा बाजार परिदृश्यों में, अनुबंध की समय सीमा समाप्त होने के साथ ही वायदा की कीमतें आमतौर पर हाजिर कीमतों की ओर बढ़ेंगी।
- उन्नत व्यापारी मनमाने ढंग से और अन्य रणनीतियों का उपयोग कर सकते हैं कि वे संकट से लाभ उठा सकें।
- कॉन्टैंगो कमोडिटी ईटीएफ में निवेशकों के लिए नुकसान का कारण बनता है जो वायदा अनुबंध का उपयोग करते हैं, लेकिन वास्तविक वस्तुओं को रखने वाले ईटीएफ को खरीदने से इन नुकसानों से बचा जा सकता है।
कंटैंगो को समझना
वायदा अनुबंध की आपूर्ति और मांग प्रत्येक उपलब्ध समाप्ति पर वायदा मूल्य को प्रभावित करती है। कंजांगो में, निवेशक भविष्य में कमोडिटी के लिए अधिक भुगतान करने को तैयार हैं। किसी विशेष समाप्ति तिथि के लिए वर्तमान स्पॉट मूल्य से ऊपर प्रीमियम आमतौर पर कैरी की लागत से जुड़ा होता है। ले जाने की लागत में कोई भी शुल्क शामिल हो सकता है जो निवेशक को समय की अवधि के लिए परिसंपत्ति को रखने के लिए भुगतान करना होगा। वस्तुओं के साथ, आम तौर पर ले जाने की लागत में भंडारण लागत और मूल्यह्रास शामिल हैं, कुछ मामलों में खराब होने, सड़ने या क्षय के कारण।
सभी वायदा बाजार परिदृश्यों में, अनुबंध की समय सीमा समाप्त होने के साथ ही वायदा की कीमतें आमतौर पर हाजिर कीमतों की ओर बढ़ेंगी। बाजार में खरीदारों और विक्रेताओं की बड़ी संख्या के कारण ऐसा होता है, जो बाजारों को कुशल बनाता है और मध्यस्थता के बड़े अवसरों को समाप्त करता है । जैसे, एक्सपोजर में हाजिर मूल्य को पूरा करने के लिए कीमत में धीरे-धीरे घटते हुए कंटोजो का एक बाजार दिखाई देगा।
कुल मिलाकर, वायदा बाजार में पर्याप्त मात्रा में अटकलें शामिल हैं। जब अनुबंध समाप्ति से दूर होते हैं, तो वे अधिक सट्टा होते हैं। किसी निवेशक के वायदा मूल्य में लॉक होने के कुछ कारण हैं। जैसा कि उल्लेख किया गया है, कैरी की लागत कमोडिटीज वायदा खरीदने का एक सामान्य कारण है।
उत्पादकों के पास हाजिर कीमत की तुलना में वायदा के लिए अधिक भुगतान करने के अन्य कारण हैं, इस प्रकार कॉन्टैंगो का निर्माण होता है। निर्माता अपनी वस्तु-सूची के आधार पर आवश्यकतानुसार कमोडिटी की खरीदारी करते हैं। स्पॉट मूल्य बनाम वायदा मूल्य उनके इन्वेंट्री प्रबंधन का एक कारक हो सकता है। हालांकि, वे आम तौर पर हाजिर और वायदा कीमतों का पालन करेंगे, जबकि सर्वोत्तम लागत दक्षता हासिल करने की कोशिश करेंगे। कुछ उत्पादकों का मानना है कि समय के साथ गिरावट के बजाय हाजिर मूल्य में वृद्धि होगी। इसलिए, वे भविष्य में थोड़ी अधिक कीमत के साथ बचाव करते हैं।
कंटैंगो बनाम बैकवर्डेशन
कंटैंगो, जिसे कभी-कभी अग्रेषण कहा जाता है, पिछड़ेपन के विपरीत है । वायदा बाजारों में, आगे की अवस्था कंटेगो या बैकवर्ड में हो सकती है।
एक बाजार “पिछड़ेपन में” है जब किसी विशेष परिसंपत्ति के लिए वायदा मूल्य हाजिर मूल्य से नीचे होता है। सामान्य तौर पर, पिछड़ापन वर्तमान आपूर्ति और मांग कारकों का परिणाम हो सकता है। यह संकेत दे सकता है कि निवेशक समय के साथ संपत्ति की कीमतों में गिरावट की उम्मीद कर रहे हैं।
पिछड़ेपन के एक बाजार में एक आगे की ओर वक्र है जो नीचे की ओर झुका हुआ है, जैसा कि नीचे दिखाया गया है।
कोंटांगो के लाभ
अंतरंगो से लाभ का एक तरीका मध्यस्थता रणनीतियों के माध्यम से है । उदाहरण के लिए, एक मध्यस्थ एक वस्तु को हाजिर मूल्य पर खरीद सकता है और फिर तुरंत इसे उच्च वायदा मूल्य पर बेच सकता है। जैसे-जैसे समाप्ति के निकट वायदा अनुबंध होता है, इस प्रकार की मध्यस्थता बढ़ जाती है। स्पॉट और वायदा मूल्य वास्तव में मध्यस्थता के कारण समाप्ति दृष्टिकोण के रूप में परिवर्तित हो जाते हैं, और contango कम हो जाता है।
कंटेगो से मुनाफाखोरी करने का एक और तरीका भी है। स्पॉट प्राइस के ऊपर फ्यूचर्स की कीमतें भविष्य में उच्च कीमतों का संकेत हो सकती हैं, खासकर जब मुद्रास्फीति अधिक हो। सट्टेबाज भविष्य में उच्च उम्मीद की कीमतों से लाभ के प्रयास में कमोडिटी का सामना करने वाले कमोडिटी के अधिक खरीद सकते हैं। वे वायदा अनुबंध खरीदकर और भी अधिक पैसा बनाने में सक्षम हो सकते हैं। हालाँकि, यह रणनीति तभी काम करती है जब भविष्य में वास्तविक कीमतें वायदा कीमतों से अधिक हों।
कंटेंगो से लाभ प्राप्त करने का प्रयास करने में अक्सर जोखिम लेना शामिल होता है जो अधिकांश व्यक्तिगत निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं होता है।
कॉन्टैंगो का नुकसान
कंटेंगो का सबसे महत्वपूर्ण नुकसान स्वचालित रूप से फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स को रोल करने से होता है, जो कमोडिटी ईटीएफ के लिए एक आम रणनीति है । जब निवेशक कॉन्टोजो में होते हैं तो कमोडिटी कॉन्ट्रैक्ट खरीदने वाले निवेशक कुछ पैसे खो देते हैं जब वायदा अनुबंध स्पॉट प्राइस से अधिक हो जाता है।
सौभाग्य से, कॉन्टैंगो का नुकसान कमोडिटी ईटीएफ तक सीमित है जो वायदा अनुबंधों का उपयोग करते हैं, जैसे कि तेल ईटीएफ । गोल्ड ईटीएफ और अन्य ईटीएफ जो निवेशकों के लिए वास्तविक कमोडिटीज हैं, कंटेगो से पीड़ित नहीं हैं।
लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न
क्या है कंटेगो?
शब्द “कंटैंगो” एक घटना को संदर्भित करता है जिसके तहत किसी वस्तु का वायदा मूल्य उसके हाजिर मूल्य से अधिक है । यह स्थिति अधिकांश वस्तुओं के लिए विशिष्ट है, उनके वायदा की कीमतें आम तौर पर समय के साथ ऊपर-नीचे ढलान में बढ़ती हैं।
कंटैंगो कई कारकों के कारण हो सकता है, जिसमें मुद्रास्फीति की उम्मीदें, भविष्य की आपूर्ति में व्यवधान और प्रश्न में कमोडिटी की वहन लागत शामिल हैं। कुछ निवेशक वायदा और हाजिर कीमतों के बीच मध्यस्थता के अवसरों का फायदा उठाकर कॉन्टैंगो से लाभ की तलाश करेंगे ।
क्या अंतर और पिछड़ेपन के बीच अंतर है?
कंटेगो के विपरीत को पिछड़ेपन के रूप में जाना जाता है। जब बाजार पिछड़ेपन में होता है, तो कमोडिटी के वायदा कीमतें नीचे की ओर झुकी हुई अवस्था का अनुसरण करती हैं, जिसमें वायदा की कीमतें कीमतों से नीचे होती हैं।
हालांकि पिछड़ापन अपेक्षाकृत दुर्लभ है, यह कभी-कभी कई जिंस बाजारों में होता है। पिछड़ेपन के कारणों में कमोडिटी की मांग में कमी, अपस्फीति की उम्मीद और कमोडिटी की आपूर्ति में अल्पकालिक कमी शामिल हैं।
कंटेंटो एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ETF) को कैसे प्रभावित करता है?
एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ETF) में निवेशकों के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि कैसे कुछ विशेष वस्तु-आधारित ETF प्रभावित कर सकते हैं। विशेष रूप से, यदि कोई वस्तु ईटीएफ जिंस वायदा अनुबंधों में निवेश करती है, क्योंकि जिंस को भौतिक रूप से पकड़े रखने का विरोध किया जाता है, तो ईटीएफ को अपने पुराने अनुबंधों की समाप्ति के रूप में वायदा अनुबंधों को लगातार बदलने या “रोल ओवर” करने के लिए मजबूर किया जा सकता है।
यदि विचाराधीन जिंस कॉन्टैंगो के अधीन है, तो इससे इन वायदा अनुबंधों के लिए भुगतान की जा रही कीमतों में लगातार वृद्धि होगी। लंबे समय से, यह ईटीएफ द्वारा पैदा की गई लागतों में काफी वृद्धि कर सकता है, इसके निवेशकों द्वारा अर्जित रिटर्न पर नीचे की ओर खिंचाव।