वेंचर कैपिटलिस्ट (VC)

वेंचर कैपिटलिस्ट (VC) क्या है?

एक उद्यम पूंजीपति (VC) एक निजी इक्विटी निवेशक है जो इक्विटी हिस्सेदारी के बदले में उच्च विकास क्षमता प्रदर्शित करने वाली कंपनियों को पूंजी प्रदान करता है। यह स्टार्टअप उद्यम निधि या छोटी कंपनियों का समर्थन करने वाला हो सकता है जो विस्तार करना चाहते हैं लेकिन इक्विटी बाजारों तक पहुंच नहीं है । वेंचर कैपिटलिस्ट ऐसी कंपनियों में निवेश का जोखिम उठाने के लिए तैयार हैं क्योंकि वे अपने निवेश पर बड़े पैमाने पर रिटर्न कमा सकते हैं अगर ये कंपनियां सफल होती हैं। नई और अप्रमाणित कंपनियों के साथ शामिल अनिश्चितता के कारण कुलपति विफलता की उच्च दर का अनुभव करते हैं।

वेंचर कैपिटलिस्ट को समझना

वेंचर कैपिटलिस्ट आमतौर पर सीमित भागीदारी ( एलपी ) के रूप में बनते हैं जहां साझेदार वीसी फंड में निवेश करते हैं। फंड में आम तौर पर एक समिति होती है जिसे निवेश निर्णय लेने का काम सौंपा जाता है। एक बार उभरती हुई विकास कंपनियों की पहचान हो जाने के बाद, इक्विटी की एक बड़ी रकम के बदले में इन फर्मों को फंड करने के लिए जमा निवेशक पूंजी को तैनात किया जाता है।

जनमत के विपरीत। कुलपति शुरुआत से सामान्य रूप से स्टार्टअप को फंड नहीं करते हैं। इसके बजाय, वे उन फर्मों को लक्षित करना चाहते हैं जो उस स्तर पर हैं जहां वे अपने विचार का व्यवसायीकरण करना चाहते हैं। वीसी फंड इन फर्मों में हिस्सेदारी खरीदेगा, उनके विकास का पोषण करेगा और निवेश (आरओआई) पर पर्याप्त रिटर्न के साथ कैश आउट की ओर देखेगा ।

जाने-माने वेंचर कैपिटलिस्ट्स में जिम ब्रेयर, एक शुरुआती फेसबुक ( एफबी ) निवेशक, पीटर फेंटन, ट्विटर में एक निवेशक ( TWTR ), पीटर थाइल, पेपाल ( PYPL ) के सह-संस्थापक और फेसबुक के पहले निवेशक, जेरेमी लेवाइन शामिल हैं। पिंटरेस्ट में निवेशक, और ट्विटर और राइड-शेयर कंपनी उबर में शुरुआती निवेशक क्रिस सक्का।

वेंचर कैपिटलिस्ट एक मजबूत प्रबंधन टीम, एक बड़े संभावित बाजार और एक अद्वितीय प्रतिस्पर्धी लाभ के साथ एक अद्वितीय उत्पाद या सेवा की तलाश करते हैं। वे ऐसे उद्योगों में भी अवसरों की तलाश में रहते हैं जिनसे वे परिचित हों, और कंपनी के एक बड़े प्रतिशत के मालिक होने का मौका ताकि वे इसकी दिशा को प्रभावित कर सकें।

चाबी छीन लेना

• एक उद्यम पूंजीपति (VC) एक निवेशक होता है जो उन फर्मों को पूंजी प्रदान करता है जो एक इक्विटी हिस्सेदारी के बदले में उच्च विकास क्षमता का प्रदर्शन करते हैं।
• वीसी उन कंपनियों को लक्षित करते हैं जो उस स्तर पर होती हैं जहाँ वे अपने विचार का व्यवसायीकरण करना चाहती हैं।
• प्रसिद्ध उद्यम पूंजीपतियों में जिम ब्रेयर, एक प्रारंभिक फेसबुक (एफबी) निवेशक, और पीटर फेंटन, ट्विटर (TWTR) में एक निवेशक शामिल हैं।
• नई और अप्रमाणित कंपनियों के साथ शामिल अनिश्चितता के कारण कुलपति विफलता की उच्च दर का अनुभव करते हैं।

वेंचर कैपिटल का इतिहास

अमेरिका की पहली उद्यम पूंजी फर्मों में से कुछ 1900 के मध्य में शुरू हुईं। जॉर्जेस डोरिअट, एक फ्रांसीसी व्यक्ति जो व्यवसाय की डिग्री प्राप्त करने के लिए अमेरिका चला गया, हार्वर्ड के बिजनेस स्कूल में प्रशिक्षक बन गया और एक निवेश बैंक में काम किया। उन्होंने पाया कि सार्वजनिक स्वामित्व वाली पहली उद्यम पूंजी फर्म, अमेरिकन रिसर्च और डेवलपमेंट कॉर्पोरेशन (ARDC) क्या होगी। एआरडीसी ने जो किया वह उल्लेखनीय था कि पहली बार एक स्टार्टअप अमीर परिवारों से अलग निजी स्रोतों से पैसा जुटा सका। अमेरिका में लंबे समय तक, रॉकफेलर या वेंडरबिल्ट जैसे धनी परिवार स्टार्टअप शुरू करने या विकास के लिए पूंजी प्रदान करने वाले थे। ARDC के शैक्षणिक संस्थानों और बीमाकर्ताओं से इसके खाते में लाखों थे। 

मॉर्गन हॉलैंड वेंचर्स और ग्रेलॉक वेंचर्स जैसी फर्मों की स्थापना एआरडीसी अलम द्वारा की गई थी, और फिर भी, जेएच व्हिटनी एंड कंपनी जैसी अन्य फर्में बीसवीं शताब्दी के मध्य में आईं। 1958 के निवेश अधिनियम के पारित होने के बाद वेंचर कैपिटल को उस उद्योग से मिलना शुरू हुआ जिसे आज के रूप में जाना जाता है। इस अधिनियम ने इसे इतनी छोटी व्यवसाय निवेश कंपनियों को लघु व्यवसाय संघ द्वारा लाइसेंस दिया जा सकता है जो पांच साल पहले तत्कालीन राष्ट्रपति आइजनहावर द्वारा स्थापित किए गए थे। वे लाइसेंस “योग्य निजी इक्विटी फंड मैनेजर और प्रदान करते हैं (डी) उन्हें अमेरिका के छोटे व्यवसायों में निवेश करने के लिए कम-लागत, सरकार द्वारा गारंटीकृत पूंजी तक पहुंच प्रदान करते हैं।”

वेंचर कैपिटल, अपनी प्रकृति से, विकास के लिए उच्च क्षमता वाले नए व्यवसायों में निवेश करता है, लेकिन बैंकों को डराने के लिए पर्याप्त जोखिम की मात्रा भी है। इसलिए यह बहुत आश्चर्यजनक नहीं है कि फेयरचाइल्ड सेमीकंडक्टर (FCS), पहली और सबसे सफल अर्धचालक कंपनियों में से एक, पहला उद्यम पूंजी-समर्थित स्टार्टअप था, जो सैन फ्रांसिस्को के खाड़ी क्षेत्र में उभरती प्रौद्योगिकियों के साथ उद्यम पूंजी के करीबी संबंधों के लिए एक पैटर्न स्थापित कर रहा था। । 

उस क्षेत्र और समय में निजी इक्विटी फर्मों ने भी आज इस्तेमाल किए जाने वाले अभ्यास के मानकों को निर्धारित किया है, निवेश को आयोजित करने के लिए सीमित भागीदारी स्थापित करते हुए जहां पेशेवर सामान्य साझेदार के रूप में कार्य करेंगे, और पूंजी की आपूर्ति करने वाले लोग अधिक सीमित नियंत्रण के साथ निष्क्रिय भागीदारों के रूप में काम करेंगे। 1960 के दशक और 1970 के दशक में स्वतंत्र उद्यम पूंजी फर्मों की संख्या में वृद्धि हुई, जिससे 1970 के दशक की शुरुआत में राष्ट्रीय उद्यम पूंजी संघ की स्थापना हुई।

डॉट-कॉम बस्ट

1980 के मध्य के बाद से वेंचर कैपिटल फर्मों ने अपने पहले घाटे में से कुछ को पोस्ट करना शुरू कर दिया था, क्योंकि उद्योग ने अगले ऐप्पल (एएपीएल) या जेनटेक की तलाश में अमेरिका के बाहर और बाहर दोनों फर्मों से प्रतिस्पर्धा के साथ फ्लश हो गया था। जैसे-जैसे वीसी समर्थित कंपनियों के आईपीओ तेजी से कम होते जा रहे थे, कंपनियों की उद्यम पूंजी की रफ्तार धीमी हो गई। यह 1990 के दशक के मध्य तक नहीं था कि उद्यम पूंजी निवेश किसी भी वास्तविक शक्ति के साथ वापस शुरू हो गया था, केवल 2000 के दशक की शुरुआत में एक हिट लेने के लिए जब कई टेक कंपनियां उद्यम पूंजी निवेशकों को बेचने के लिए प्रेरित कर रही थीं, तो वे बेच सकते थे कि वे किस निवेश पर थे पर्याप्त नुकसान। तब से, उद्यम पूंजी ने पर्याप्त वापसी की है, $ 47 बिलियन डॉलर ने 2014 तक स्टार्टअप्स में निवेश किया है।

संरचना 

धनवान व्यक्ति, बीमा कंपनियाँ, पेंशन फंड, फ़ाउंडेशन, और कॉर्पोरेट पेंशन फंड, कुलपति फर्म द्वारा नियंत्रित किए जाने वाले फंड में एक साथ धन जमा कर सकते हैं। सभी भागीदारों का फंड पर आंशिक स्वामित्व होता है, लेकिन यह वीसी फर्म है जो फंड को निवेश करने के लिए नियंत्रित करती है, आमतौर पर व्यवसायों या उपक्रमों में जो ज्यादातर बैंक या पूंजी बाजार निवेश के लिए बहुत जोखिम भरा होता है। उद्यम पूंजी फर्म सामान्य साझेदार है, जबकि पेंशन फंड, बीमा कंपनियां, आदि सीमित भागीदार हैं।

नुकसान भरपाई

भुगतान उद्यम पूंजी कोष प्रबंधकों को प्रबंधन शुल्क और ब्याज के रूप में किया जाता है । फर्म के आधार पर, मोटे तौर पर मुनाफे का 20% निजी इक्विटी फंड का प्रबंधन करने वाली कंपनी को भुगतान किया जाता है, जबकि बाकी फंड में निवेश करने वाले सीमित भागीदारों को जाता है। सामान्य भागीदार आमतौर पर अतिरिक्त 2% शुल्क के कारण भी होते हैं।

कुलपति फर्म के भीतर स्थितियाँ

एक उद्यम पूंजी फर्म के भीतर भूमिकाओं की सामान्य संरचना फर्म से फर्म तक भिन्न होती है, लेकिन उन्हें लगभग तीन पदों तक तोड़ा जा सकता है: 

• एसोसिएट्स आमतौर पर व्यवसाय परामर्श या वित्त में अनुभव के साथ वीसी फर्मों में आते हैं, और कभी-कभी व्यवसाय में डिग्री। वे अधिक विश्लेषणात्मक काम करते हैं, व्यापार मॉडल, उद्योग के रुझानों और उप-वर्गों का विश्लेषण करते हैं, जबकि फर्म के पोर्टफोलियो में कंपनियों के साथ भी काम करते हैं। जो “कनिष्ठ सहयोगी” के रूप में काम करते हैं और लगातार दो वर्षों के बाद “वरिष्ठ सहयोगी” के लिए जा सकते हैं। 
• एक प्रिंसिपल एक मध्य स्तर का पेशेवर है, जो आमतौर पर पोर्टफोलियो कंपनियों के बोर्ड में सेवारत होता है और यह सुनिश्चित करने के लिए कि वे बिना किसी बड़ी हिचकी के काम कर रहे हैं। वे फर्म में निवेश करने और अधिग्रहण और निकास दोनों के लिए शर्तों पर बातचीत करने के लिए निवेश के अवसरों की पहचान करने के प्रभारी भी हैं।
• प्रधानाचार्य एक “साथी ट्रैक” पर हैं, जो रिटर्न के आधार पर वे अपने द्वारा किए जाने वाले सौदों से उत्पन्न कर सकते हैं। भागीदार मुख्य रूप से निवेश करने के लिए क्षेत्रों या विशिष्ट व्यवसायों की पहचान करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं, सौदों का अनुमोदन करते हैं चाहे वे निवेश हों या बाहर हों, कभी-कभी पोर्टफोलियो कंपनियों के बोर्ड पर बैठे होते हैं, और आमतौर पर फर्म का प्रतिनिधित्व करते हैं।

वास्तविक विश्व उदाहरण

टिम ड्रेपर एक उद्यम पूंजीपति का एक उदाहरण है जिसने शुरुआती और जोखिम भरी कंपनियों में निवेश करके एक बड़ा भाग्य बनाया। द एंटरप्रेन्योर के साथ एक साक्षात्कार के  दौरान, ड्रेपर ने कहा कि वह इन शुरुआती कंपनियों में निवेश करने के अपने फैसलों को आधार बनाकर इमेजिंग करते हैं कि अगर वे सफल होते हैं तो फर्म के साथ क्या हो सकता है। ड्रेपर आधुनिक तकनीक और सोशल मीडिया दिग्गजों में ट्विटर, स्काइप और रिंग के शुरुआती निवेशक थे और बिटकॉइन के शुरुआती निवेशक भी हैं।