वर्तमान यील्ड बनाम यील्ड से परिपक्वता
हालांकि वर्तमान उपज और उपज-से-परिपक्वता (YTM) दोनों फार्मूले का उपयोग बांड की उपज की गणना करने के लिए किया जा सकता है, प्रत्येक विधि का एक अलग अनुप्रयोग है – जो एक निवेशक के विशिष्ट लक्ष्यों पर निर्भर करता है।
चाबी छीन लेना
- बांड ऋण साधन हैं जो निवेशकों को ब्याज का भुगतान करते हैं, जो अनिवार्य रूप से जारीकर्ता के रूप में लेनदारों के रूप में कार्य करते हैं। ये ब्याज भुगतान एक बांड की उपज का गठन करते हैं।
- एक बांड की वर्तमान उपज एक निवेश की वार्षिक आय है, जिसमें ब्याज भुगतान और लाभांश भुगतान दोनों शामिल हैं, जो तब सुरक्षा के वर्तमान मूल्य से विभाजित होते हैं।
- यील्ड टू मैच्योरिटी (YTM) एक बॉन्ड पर प्रत्याशित कुल रिटर्न है यदि बांड को इसकी परिपक्वता तिथि तक आयोजित किया जाता है।
बॉन्ड मूल बातें
जब कोई बॉन्ड जारी किया जाता है, तो जारी करने वाला निकाय इसकी अवधि, अंकित मूल्य (जिसे उसका सममूल्य भी कहा जाता है ), और उसके द्वारा भुगतान की जाने वाली ब्याज दर का निर्धारण करता है, जिसे इसकी कूपन दर के रूप में जाना जाता है । इन विशेषताओं को तय किया जाता है, बांड के बाजार में बदलाव से अप्रभावित रहते हैं। उदाहरण के लिए, एक $ 1,000 सममूल्य मूल्य वाला एक बॉन्ड और 7% कूपन दर सालाना ब्याज में $ 70 का भुगतान करता है।
बांड की वर्तमान उपज
बॉन्ड की वर्तमान उपज की गणना बॉन्ड के वर्तमान बाजार मूल्य द्वारा वार्षिक कूपन भुगतान को विभाजित करके की जाती है । क्योंकि यह सूत्र बांड के खरीद मूल्य पर आधारित है, यह बाजार पर अन्य बांडों के सापेक्ष एक बांड की लाभप्रदता को अधिक सटीक रूप से दर्शाता है। वर्तमान उपज गणना निवेशकों को प्रत्येक वर्ष निवेश पर सबसे अधिक रिटर्न उत्पन्न करने वाले बॉन्ड पर ड्रिल करने में मदद करती है। यह अल्पकालिक निवेश के लिए विशेष रूप से सहायक है ।
उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक $ 900 की छूट के लिए 6% कूपन दर बांड (1,000 डॉलर के बराबर मूल्य के साथ) खरीदता है, तो निवेशक वार्षिक ब्याज आय ($ 1,000 X 6%), या $ 60 कमाता है। वर्तमान उपज ($ 60) / ($ 900), या 6.67% है। बांड के लिए भुगतान की गई कीमत की परवाह किए बिना, वार्षिक ब्याज में 60 डॉलर तय है।
अगर, दूसरी तरफ, एक निवेशक 1,100 डॉलर के प्रीमियम पर एक बॉन्ड खरीदता है, तो मौजूदा उपज ($ 60) / ($ 1,100), या 5.45% है। निवेशक ने प्रीमियम बांड के लिए अधिक भुगतान किया जो ब्याज की समान डॉलर की राशि का भुगतान करता है, इसलिए वर्तमान उपज कम है।
वर्तमान उपज की गणना स्टॉक के लिए प्राप्त लाभांश को लेने और स्टॉक की वर्तमान बाजार कीमत से उस राशि को विभाजित करने के लिए भी की जा सकती है।
बांड की परिपक्वता के लिए यील्ड
YTM फॉर्मूला एक अधिक जटिल गणना है जो अपने सममूल्य, खरीद मूल्य, अवधि, कूपन दर और चक्रवृद्धि ब्याज की शक्ति के आधार पर एक बांड द्वारा उत्पन्न रिटर्न की कुल राशि प्रदान करता है ।
यह गणना परिपक्वता तक एक बांड को पकड़कर लाभ को अधिकतम करने के लिए देख रहे निवेशकों के लिए उपयोगी है, क्योंकि इसमें वह ब्याज शामिल है जिसे वार्षिक कूपन भुगतानों पर पुनर्निवेशित किया जा सकता है, जिससे निवेश आय पर अतिरिक्त ब्याज मिलता है ।
मूल्य के एक समारोह के रूप में बॉन्ड यील्ड
जब किसी बॉन्ड का बाजार मूल्य बराबर होता है, जिसे प्रीमियम बॉन्ड के रूप में जाना जाता है, तो इसकी वर्तमान उपज और YTM इसकी कूपन दर से कम होती है। इसके विपरीत, जब कोई बॉन्ड बराबर से कम में बिकता है, जिसे डिस्काउंट बॉन्ड के रूप में जाना जाता है, तो इसकी वर्तमान उपज और YTM कूपन दर से अधिक होती है। केवल ऐसे अवसरों पर जब कोई बांड अपने सटीक सममूल्य मूल्य के लिए बेचता है, सभी तीन दरें समान हैं।