डिफॉल्ट रिस्क बनाम क्रेडिट स्प्रेड रिस्क

डिफ़ॉल्ट जोखिम और प्रसार जोखिम क्रेडिट जोखिम के दो घटक हैं, जो प्रतिपक्ष जोखिम का एक प्रकार है। प्रतिपक्ष जोखिम के सामान्य गर्भाधान के साथ डिफ़ॉल्ट रूप से अधिक निकटता के बारे में सोचें: एक अनुबंध के विनिर्देशों और शर्तों के साथ गैर-अनुपालन। फैला हुआ जोखिम निवेश जोखिम से संबंधित हो सकता है, जैसे कि जब कोई मूल्य या उपज क्रेडिट रेटिंग में बदलाव के परिणामस्वरूप बदलता है।

क्रेडिट प्रसार जोखिम क्रेडिट स्प्रेड विकल्प से जुड़े जोखिमों के समान नहीं है, हालांकि क्रेडिट प्रसार विकल्प में क्रेडिट प्रसार जोखिम हैं। क्रेडिट स्प्रेड विकल्प एक प्रकार का व्युत्पन्न है जहां एक पार्टी क्रेडिट जोखिम को किसी अन्य पार्टी को हस्तांतरित करती है, आमतौर पर अगर क्रेडिट फैलता है तो नकद भुगतान करने के वादे के बदले। इस प्रकार का अनुबंध ऋण प्रतिभूतियों में सबसे आम है जिनकी क्रेडिट रेटिंग कम है।

भुगतान में चूक की जोखिम

लगभग हर एक ऋण या क्रेडिट विस्तार डिफ़ॉल्ट जोखिम का एक रूप है। डिफ़ॉल्ट जोखिम को एक व्यक्ति या कंपनी द्वारा ऋण दायित्व पर संविदात्मक भुगतान नहीं करने की संभावना से मापा जाता है। डिफ़ॉल्ट जोखिम वित्तीय लेनदेन के साथ मौजूद नहीं है, उदाहरण के लिए, स्टॉक खरीद, जिसकी भुगतान की कोई गारंटी नहीं है।

डिफ़ॉल्ट जोखिम के एक सरल उदाहरण के लिए, एक उधारकर्ता पर विचार करें जो $ 300,000 का होम लोन लेता है। ऋण लेने वाले बैंक को निश्चितता के साथ नहीं पता होता है कि उधारकर्ता समय पर ऋण चुकाएगा या नहीं, इसलिए यह लेनदेन में डिफ़ॉल्ट जोखिम मानता है। डिफ़ॉल्ट जोखिम की भरपाई करने के लिए, ब्याज दर ऋण पर लागू होती है और बैंक को एक बड़े भुगतान की आवश्यकता हो सकती है।

जारीकर्ता द्वारा पूरी तरह से अच्छा विश्वास में विवाद के अधीन, भुगतान डिफ़ॉल्ट संदर्भ संपत्ति या जारीकर्ता की किसी अन्य भविष्य की ऋणी के लिए किसी भी राशि का भुगतान करने में विफलता का प्रतिनिधित्व करता है, जो उधार, उठाए या गारंटीकृत हैं। बांड, ऋण, क्रेडिट लाइनें और यहां तक ​​कि कैश-ऑन-डिलीवरी (सीओडी) खरीद सभी एक तरह का डिफ़ॉल्ट जोखिम मानते हैं।

जोखिम फैलाओ

फैले हुए जोखिम अनुबंध की गारंटी से जुड़े नहीं हैं, बल्कि ब्याज दरों, क्रेडिट रेटिंग और अवसर लागत के प्रतिच्छेदन से उत्पन्न होते हैं । वास्तव में दो प्रकार के प्रसार जोखिम हैं, हालांकि वे परस्पर अनन्य नहीं हैं।

पहला प्रकार, सच्चा प्रसार जोखिम, एक अनुबंध के बाजार मूल्य की संभावना का प्रतिनिधित्व करता है या एक विशिष्ट साधन प्रतिपक्ष के कार्यों के आधार पर कम हो जाता है। यदि बांड का जारीकर्ता अपने बांड दायित्वों पर डिफ़ॉल्ट नहीं होता है, लेकिन अन्य वित्तीय गलतियां करता है जो जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग को कम करता है, तो बांड के मूल्य की संभावना कम हो जाती है। यह जोखिम निवेशक द्वारा ग्रहण किया जाता है।

दूसरे प्रकार का प्रसार जोखिम क्रेडिट प्रसार से होता है । क्रेडिट स्प्रेड विभिन्न ऋण उपकरणों की पैदावार के बीच का अंतर है। डिफ़ॉल्ट जोखिम कम, आवश्यक ब्याज दर कम; उच्च ब्याज दरों के साथ उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम आते हैं। इसलिए, कम डिफ़ॉल्ट जोखिम को स्वीकार करने का अवसर लागत, उच्च ब्याज आय है। क्रेडिट स्प्रेड जोखिम एक महत्वपूर्ण लेकिन अक्सर आय निवेश के घटक को अनदेखा करता है।