फ्री कैश फ्लो बनाम ऑपरेटिंग कैश फ्लो: क्या अंतर है?
फ्री कैश फ्लो बनाम ऑपरेटिंग कैश फ्लो: एक अवलोकन
नि: शुल्क नकदी प्रवाह वह नकदी है जो एक कंपनी अपने सामान्य व्यवसाय संचालन से उत्पन्न करती है, जो पूंजीगत व्यय पर खर्च किए गए किसी भी पैसे को घटाती है। पूंजीगत व्यय या CAPEX संक्षेप में, दीर्घकालिक अचल संपत्ति, जैसे संपत्ति, संयंत्र और उपकरण की खरीद कर रहे हैं।
दूसरी ओर, ऑपरेटिंग कैश फ्लो वह नकदी है जो सामान्य व्यवसाय संचालन या गतिविधियों से उत्पन्न होती है। ऑपरेटिंग कैश फ्लो से पता चलता है कि क्या कोई कंपनी अपने व्यवसाय को चलाने के लिए और अपने कार्यों को बढ़ाने के लिए पर्याप्त सकारात्मक नकदी प्रवाह उत्पन्न करती है।
समान या तुलनीय उद्योगों में प्रतियोगियों की तुलना करते समय नि: शुल्क नकदी प्रवाह और परिचालन नकदी प्रवाह अक्सर मैट्रिक्स के रूप में उपयोग किया जाता है। निवेश के लिए विचार की जा रही कंपनी का शोध और मूल्यांकन करते समय नकदी प्रवाह, मुफ्त नकदी प्रवाह, और कमाई सभी महत्वपूर्ण मैट्रिक्स हैं।
चाबी छीन लेना
- ऑपरेटिंग कैश फ्लो किसी कंपनी के व्यवसाय संचालन द्वारा उत्पन्न नकदी को मापता है
- नि: शुल्क नकदी प्रवाह वह नकदी है जो एक कंपनी पूंजीगत व्यय को घटाने के बाद अपने व्यावसायिक कार्यों से उत्पन्न करती है।
- ऑपरेटिंग कैश फ्लो निवेशकों को बताता है कि क्या किसी कंपनी के पास अपने बिलों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त नकदी प्रवाह है।
- नि: शुल्क नकदी प्रवाह निवेशकों और लेनदारों को बताता है कि वापस लेनदारों का भुगतान करने, लाभांश का भुगतान करने और बायबैक शेयरों के लिए पर्याप्त नकदी शेष है।
नकदी के प्रवाह का सही प्रबंध करना
नकदी प्रवाह का संचालन एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है क्योंकि यह निवेशकों को दिखाता है कि किसी कंपनी के पास अपने बिलों या परिचालन खर्चों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त धन है या नहीं। दूसरे शब्दों में, किसी कंपनी के लिए दीर्घावधि में वित्तीय रूप से व्यवहार्य होने के लिए कैश आउटफ्लो की तुलना में अधिक ऑपरेटिंग कैश इनफ्लो होना चाहिए।
परिचालन नकदी प्रवाह की गणना राजस्व लेने और अवधि के लिए परिचालन व्यय को घटाकर की जाती है। ऑपरेटिंग कैश फ्लो किसी कंपनी के कैश फ्लो स्टेटमेंट पर दर्ज किया जाता है, जो तिमाही और वार्षिक दोनों आधार पर रिपोर्ट किया जाता है। परिचालन नकदी प्रवाह इंगित करता है कि क्या कोई कंपनी परिचालन को बनाए रखने और विस्तार करने के लिए पर्याप्त नकदी प्रवाह उत्पन्न कर सकती है, लेकिन यह तब भी संकेत दे सकती है जब कंपनी को पूंजी विस्तार के लिए बाहरी वित्तपोषण की आवश्यकता हो सकती है।
ऑपरेटिंग कैश फ्लो की सीमाएं
हालांकि, कैश फ्लो मीट्रिक के रूप में ऑपरेटिंग कैश फ्लो का उपयोग करने की सीमाएं हैं। किसी कंपनी के नकदी प्रवाह के स्रोत को निर्धारित करना महत्वपूर्ण है। उदाहरण के लिए, कोई कंपनी इस तिमाही के लिए अपने नकदी प्रवाह को बढ़ा सकती है क्योंकि उसने संपत्ति बेची है, जैसे उपकरण। दूसरे शब्दों में, बढ़ती नकदी प्रवाह वाली कंपनी आवश्यक रूप से अधिक लाभदायक नहीं है, और न ही इसका मतलब है कि कंपनी की बिक्री या राजस्व में वृद्धि हुई है।
इसके अलावा, एक ग्राहक से एक बड़ी बिक्री उत्पन्न करने वाली कंपनी राजस्व और आय को बढ़ावा देगी। हालांकि, अतिरिक्त राजस्व जरूरी नकदी प्रवाह में सुधार नहीं करता है। उदाहरण के लिए, यदि कंपनी को ग्राहक से भुगतान एकत्र करने में कठिनाई होती है, तो नकदी प्रवाह का संचालन नकारात्मक रूप से प्रभावित होगा।
इसलिए निवेशकों के लिए यह जरूरी है कि वे नकदी प्रवाह के संचालन और बहिर्वाह का विश्लेषण करें और यह निर्धारित करें कि पैसा कहां से आ रहा है और पैसा कहां जा रहा है।
मुक्त नकदी प्रवाह
निवेशकों के लिए, कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों में सूचीबद्ध कोई सेट संख्या नहीं है, जो उस नकदी की सही मात्रा बताता है जो उन्हें कंपनी के स्टॉक के मालिक के लिए प्राप्त होगी। नि: शुल्क नकदी प्रवाह नकदी प्रवाह का प्रतिनिधित्व करता है जो ऋण भुगतान, लाभांश, या पुनर्खरीद साझा करने के लिए नकद भुगतान से पहले सभी निवेशकों के लिए उपलब्ध है।
किसी भी पूंजी खरीद को घटाने के बाद नि: शुल्क नकदी प्रवाह की गणना आमतौर पर कंपनी के परिचालन नकदी प्रवाह के रूप में की जाती है। पूंजीगत व्यय वे फंड होते हैं, जिन्हें कंपनी संपत्ति, भवन या उपकरण सहित भौतिक संपत्ति खरीदने, अपग्रेड करने और बनाए रखने के लिए उपयोग करती है। दूसरे शब्दों में, नि: शुल्क नकदी प्रवाह निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद करता है कि कंपनी कितनी अच्छी तरह से परिचालन से नकदी उत्पन्न करती है, लेकिन पूंजी व्यय से कितना नकद प्रभावित होता है। परिसंपत्ति आधार को बनाए रखने या विस्तार करने के लिए परियोजनाओं के वित्तपोषण के बाद मुक्त नकदी प्रवाह को नकदी के रूप में कल्पना की जा सकती है।
नि: शुल्क नकदी प्रवाह आय के समान वित्तीय प्रदर्शन का एक उपाय है, और इसके उपयोग को गैर- आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांतों (जीएएपी) में से एक माना जाता है ।
फ्री कैश फ्लो और डिविडेंड
उपलब्ध नकदी प्रवाह की राशि का उपयोग आमतौर पर यह गणना करने के लिए किया जाता है कि कंपनी अपने लाभांश का भुगतान कैसे कर सकती है। स्टॉक को जोड़ने के लिए लाभांश के रूप में निवेशकों को लाभांश नकद भुगतान है। यदि कोई कंपनी मुफ्त नकद प्रवाह पैदा कर रही है जो लाभांश भुगतान से अधिक है, तो यह निवेशकों के अनुकूल होने की संभावना है, और इसका मतलब यह हो सकता है कि कंपनी के पास भविष्य में लाभांश बढ़ाने के लिए पर्याप्त नकदी है।
इसके अलावा, निवेशक कंपनी के मुफ्त नकदी प्रवाह का आंकड़ा ले सकते हैं और लाभांश के भुगतान के लिए कितनी नकदी शेष है, यह निर्धारित करने के लिए कंपनी के ब्याज और ऋण भुगतान को घटा सकते हैं।
कई विश्लेषकों का मानना है कि लाभांश व्यय पूंजी व्यय के रूप में महत्वपूर्ण व्यय हैं। कंपनी के निदेशक मंडल लाभांश भुगतान को कम करने के लिए चुनाव कर सकते हैं। हालांकि, आमतौर पर शेयर की कीमत पर इसका नकारात्मक प्रभाव पड़ता है, क्योंकि निवेशक लाभांश को कम करने वाली कंपनियों में हिस्सेदारी बेचते हैं।
फ्री कैश फ्लो और लेनदारों
मुफ्त नकदी प्रवाह लेनदारों सहित सभी कंपनी प्रतिभूति धारकों को वितरण के लिए उपलब्ध नकदी प्रवाह को मापता है। कंपनियों को ऋण देने वाले बैंक चाहते हैं कि कंपनी मुफ्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करने में सक्षम हो ताकि कंपनी ऋण का भुगतान करने में सक्षम हो।
यदि कोई कंपनी अपने बैंक से अतिरिक्त धनराशि उधार लेना चाहती थी, तो कंपनी जो ऋण चुका सकती है, उसकी राशि निर्धारित करने के लिए ऋणदाता मुफ्त नकदी प्रवाह का उपयोग करेगा। ऋणदाता अतिरिक्त नकदी के लिए भुगतान करने के लिए उपलब्ध नकदी प्रवाह की मात्रा निर्धारित करने के लिए मुक्त नकदी प्रवाह से वर्तमान ऋण भुगतान को घटाएगा।
फ्री कैश फ्लो की सीमाएं
हालांकि, निशुल्क नकदी प्रवाह की सीमाएं हैं, जिनमें महत्वपूर्ण पूंजी खरीद वाली कंपनियां भी शामिल हैं। उदाहरण के लिए, कुछ उद्योग बहुत पूंजी आधारित हैं, जैसे कि तेल और गैस उद्योग। तेल कंपनियों को निश्चित संपत्ति जैसे कि मशीनरी और ड्रिलिंग उपकरण में पूंजी की एक महत्वपूर्ण राशि की खरीद या निवेश करना चाहिए। नतीजतन, नकदी के इन महत्वपूर्ण पूंजीगत खर्चों की जरूरत के समय से मुक्त नकदी प्रवाह असंगत हो सकता है।
यह महत्वपूर्ण है कि निवेशक समान कंपनियों या उद्योगों के साथ मुक्त नकदी प्रवाह की तुलना करें। यह एक विपणन कंपनी के मुफ्त नकदी प्रवाह के साथ एक तेल कंपनी के मुक्त नकदी प्रवाह की तुलना करने का कोई मतलब नहीं है, जिसकी कोई महत्वपूर्ण पूंजी खरीद या अचल संपत्ति नहीं है।
सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह वाली कंपनियां अपने व्यवसाय का विस्तार करने में सक्षम हैं, जबकि गिरने वाले मुक्त नकदी प्रवाह को पुनर्गठन या अतिरिक्त वित्तपोषण की आवश्यकता हो सकती है।
फ्री कैश फ्लो बनाम ऑपरेटिंग कैश फ्लो उदाहरण
नीचे Apple Inc. ( 10-क्यू फाइलिंग में 28 दिसंबर, 2019 को समाप्त होने वाली अवधि के लिए रिपोर्ट किया गया है ।
नकदी के प्रवाह का सही प्रबंध करना
कैश फ्लो स्टेटमेंट के शीर्ष पर, हम देख सकते हैं कि एप्पल ने बैलेंस शीट से 50.224 बिलियन डॉलर से अधिक नकद और आय विवरण से 22.236 बिलियन की शुद्ध आय या लाभ कमाया। एक बार दिन-प्रतिदिन के परिचालन व्यय में कटौती की जाती है, हम कंपनी के परिचालन नकदी प्रवाह पर पहुंचते हैं।
ऑपरेटिंग कैश फ्लो (हरे रंग में हाइलाइट) में Apple ने $ 30,516 बिलियन का रिकॉर्ड किया। परिचालन नकदी प्रवाह की कुल राशि में दैनिक परिचालन गतिविधियाँ शामिल थीं, जैसे:
- $ 28 मिलियन के लिए इन्वेंटरी खरीद
- $ 2.015 बिलियन के लिए खातों की प्राप्ति, जो बुक की बिक्री के लिए अपने ग्राहकों द्वारा ऐप्पल को दिए गए पैसे का प्रतिनिधित्व करता है
- 1.089 बिलियन डॉलर के लेखा देयकों, जो एप्पल द्वारा अपने आपूर्तिकर्ताओं और विक्रेताओं के लिए बकाया है
मुक्त नकदी प्रवाह
- Apple ने एक नए संयंत्र और उपकरण में निवेश किया, संपत्ति में $ 2.107 बिलियन (लाल रंग में)। खरीद एक नकद परिव्यय है।
- हम पहले से ही जानते हैं कि कंपनी का परिचालन नकदी प्रवाह $ 30.516 बिलियन था।
- नतीजतन, अवधि के लिए एप्पल का मुफ्त नकदी प्रवाह $ 28.409 बिलियन ($ 30.516 – $ 2.107) था।