हाई-वाटर मार्क बनाम हर्डल रेट: क्या अंतर है?
हाई-वाटर मार्क बनाम बाधा दर: एक अवलोकन
हर्डल रेट और हाई-वाटर मार्क दो तरह के बेंचमार्क हैं जो हेज फंड निवेशकों से इंसेंटिव या परफॉर्मेंस फीस वसूलने के लिए जरूरत के मुताबिक सेट कर सकते हैं। एक उच्च-जल चिह्न उच्चतम मूल्य है जो एक निवेश निधि या खाता कभी भी पहुंच गया है। एक बाधा दर लाभ की न्यूनतम राशि है या एक हेज फंड को प्रोत्साहन शुल्क चार्ज करने से पहले अर्जित करना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- बाधा दर और उच्च पानी के निशान दो बेंचमार्क हेज फंड हैं जो प्रदर्शन शुल्क एकत्र करने के लिए आवश्यकताओं को निर्धारित करते हैं।
- एक उच्च-पानी का निशान उच्चतम मूल्य है जो एक निवेश निधि या खाता कभी भी पहुंच गया है।
- यदि फंड पैसे खो रहा है, तो प्रबंधक को प्रदर्शन बोनस प्राप्त करने से पहले इसे अपने उच्च-जल चिह्न से ऊपर प्राप्त करना होगा।
- एक बाधा दर लाभ की न्यूनतम राशि है या एक हेज फंड को प्रोत्साहन शुल्क चार्ज करने से पहले अर्जित करना चाहिए।
उच्च पानी के निशान
एक उच्च-पानी के निशान को स्थापित करना यह सुनिश्चित करने का एक तरीका है कि एक हेज फंड मैनेजर को उतना भुगतान नहीं मिल रहा है जितना कि फंड के प्रदर्शन के खराब होने पर वे उच्च प्रदर्शन वाले फंड के लिए करेंगे। यदि फंड पैसा खो रहा है, तो प्रबंधक को प्रदर्शन बोनस प्राप्त करने से पहले इसे अपने उच्च-जल चिह्न से ऊपर प्राप्त करना होगा।
बाधा दर
एक बाधा दर में एक समान कार्य होता है। यदि हेज फंड 5% बाधा दर निर्धारित करता है, उदाहरण के लिए, यह केवल उस अवधि के दौरान प्रोत्साहन शुल्क एकत्र करेगा जब रिटर्न इस राशि से अधिक हो। यदि समान निधि में भी उच्च-जल चिह्न है, तो यह प्रोत्साहन शुल्क जमा नहीं कर सकता है जब तक कि निधि का मूल्य उच्च-जल चिह्न से ऊपर न हो, और रिटर्न बाधा दर से ऊपर हो।
विशेष ध्यान
हेज फंड एक व्यावसायिक साझेदारी या कुछ अन्य संरचना है जो पूल और सक्रिय रूप से निवेश का प्रबंधन करता है। 2/20 के फॉर्मूले के तहत, हेज फंड आमतौर पर फंड के नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) के 1% से 2% के प्रबंधन शुल्क लेते हैं और फंड के मुनाफे के 20% की प्रोत्साहन फीस लेते हैं।
प्रबंधन शुल्क हमेशा निवेशक द्वारा भुगतान किया जाता है, मुनाफे की परवाह किए बिना। हालांकि, प्रोत्साहन शुल्क चार्ज करने के उद्देश्य से मुनाफे की गणना करने में विभिन्न संरचनाओं का उपयोग किया जा सकता है। एक प्रकार की संरचना के तहत, लाभ को केवल शुद्ध संपत्ति मूल्य में वृद्धि के रूप में परिभाषित किया जा सकता है। वैकल्पिक रूप से, एनएवी प्रबंधन शुल्क के समायोजन के साथ एनएवी में वृद्धि हो सकती है।
हाई-वाटर मार्क बनाम बाधा दर उदाहरण
जब पूंजी बजटिंग में उपयोग किया जाता है, तो एक बाधा दर का थोड़ा अलग अर्थ होता है – यह न्यूनतम है कि कंपनी या प्रबंधक को किसी परियोजना में निवेश करने की उम्मीद है। बाधा दर एक निवेश पर वापसी की न्यूनतम दर को भी संदर्भित कर सकती है जो इसे निवेशक के लिए स्वीकार्य जोखिम बना देगा।
सामान्य तौर पर, एक निवेश को ध्वनि माना जाता है यदि वापसी की अपेक्षित दर बाधा दर से ऊपर है। इसका मतलब यह भी है कि एक निवेशक आगे नहीं बढ़ना चाहता है यदि रिटर्न की दर बाधा दर से नीचे आती है।