डिविडेंड डिस्काउंट तरीका (DDM) कैसे काम करता है?
डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM) क्या है?
लाभांश छूट मॉडल (DDM) का उपयोग निवेशकों द्वारा स्टॉक के मूल्य को मापने के लिए किया जाता है । यह रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन पद्धति के समान है; अंतर यह है कि DDM लाभांश पर केंद्रित है जबकि DCF नकदी प्रवाह पर केंद्रित है।
चाबी छीन लेना:
- लाभांश छूट मॉडल (DDM) का उपयोग निवेशकों द्वारा भुगतान किए गए लाभांश के आधार पर स्टॉक के मूल्य को मापने के लिए किया जाता है।
- DDM उन शेयरों के लिए व्यावहारिक रूप से अनुपयुक्त नहीं है जो उच्च विकास दर के साथ लाभांश या स्टॉक के लिए जारी नहीं करते हैं।
- DDM मानता है कि लाभांश प्रासंगिक नकदी प्रवाह हैं, जो एक बांड से कूपन भुगतान के लिए तुलनीय हैं।
DCF के लिए, एक निवेश उसके भविष्य के नकदी प्रवाह के आधार पर मूल्यवान है । डीसीएफ विश्लेषण आज किसी कंपनी के मूल्य का आकलन करता है कि यह भविष्य में कितना पैसा पैदा करेगा, इसके अनुमान के आधार पर। एक डीसीएफ विश्लेषण स्टॉक के वर्तमान मूल्य को खोजने के लिए एक छूट दर का उपयोग करता है । यदि डीसीएफ के माध्यम से गणना की गई कीमत निवेश की वर्तमान लागत से अधिक है, तो निवेशक स्टॉक को एक अवसर मानेंगे।
डीडीएम के लिए, पैसे के समय के मूल्य के कारण भविष्य के लाभांश कम हैं । निवेशक डीडीएम का उपयोग भविष्य के प्रवाह की वापसी के जोखिम-समायोजित आवश्यक दर का उपयोग करते हुए लाभांश से भविष्य के शेयरों के मूल्य के आधार पर करते हैं ।
डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM) को समझना?
निवेशक उन शेयरों के लिए द्वितीयक बाजार पर कारोबार किया है । डीडीएम व्यावहारिक रूप से अनुपयुक्त होने पर दो परिस्थितियां हैं: जब स्टॉक लाभांश जारी नहीं करता है, और जब स्टॉक में असामान्य रूप से उच्च विकास दर होती है।
कंपनी का प्रत्येक सामान्य शेयर जारी करने वाले निगम के भविष्य के नकदी प्रवाह पर एक इक्विटी दावे का प्रतिनिधित्व करता है। निवेशक यथोचित मान सकते हैं कि एक सामान्य स्टॉक का वर्तमान मूल्य भविष्य के संभावित नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य है। यह DCF विश्लेषण का मूल आधार है ।
DDM मानता है कि लाभांश प्रासंगिक नकदी प्रवाह हैं। लाभांश परिसंपत्ति के नुकसान के बिना प्राप्त आय का प्रतिनिधित्व करते हैं (पूंजीगत लाभ के लिए स्टॉक बेच) और एक बांड से भुगतान कूपन के लिए तुलनीय हैं ।
डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM) के लिए विशेष विचार
हालांकि DDM के अधिवक्ताओं का मानना है कि, जितनी जल्दी या बाद में, सभी फर्म अपने सामान्य स्टॉक पर लाभांश का भुगतान करेंगे, मॉडल को बेंचमार्क लाभांश इतिहास के बिना उपयोग करना अधिक कठिन है।
डीडीएम का उपयोग करने का फॉर्मूला सबसे अधिक प्रचलित है जब जारी करने वाले निगम के पास लाभांश भुगतान का ट्रैक रिकॉर्ड है। जब, और किस हद तक पूर्वानुमान करना अविश्वसनीय रूप से कठिन है, तो एक गैर-लाभांश देने वाली फर्म शेयरधारकों को लाभांश वितरित करना शुरू कर देगी।
नियंत्रित करने वाले शेयरधारकों के पास नकदी प्रवाह के अन्य रूपों पर नियंत्रण की बहुत मजबूत भावना है ताकि डीसीएफ विधि उनके लिए अधिक उपयुक्त हो।
एक स्टॉक जो बहुत तेज़ी से बढ़ता है वह मूल गॉर्डन-ग्रोथ डीडीएम फॉर्मूले को विकृत कर देगा, संभवतः एक नकारात्मक भाजक भी बना सकता है और स्टॉक के मूल्य को नकारात्मक पढ़ सकता है। अन्य DDM विधियाँ इस समस्या को कम करने में मदद कर सकती हैं।