क्या आपको EV / EBITDA या P / E मल्टीपल पर अधिक ध्यान देना चाहिए?
मूल्य-टू-आय (पी / ई) अनुपात सबसे लोकप्रिय और व्यापक रूप से इस्तेमाल में से एक है वित्तीय मेट्रिक्स, लेकिन यह निहित खामियों की एक संख्या है जो EBITDA करने के लिए उद्यम मूल्य (ईवी / EBITDA) अनुपात क्षतिपूर्ति के लिए। निवेशक जो समझते हैं कि दोनों अनुपात कैसे काम करते हैं और अपने परिणामों का मूल्यांकन कैसे करते हैं, यह निर्धारित करने की कोशिश करते समय खुद को एक फायदा मिलता है कि कौन से स्टॉक सर्वोत्तम धन-निर्माण के अवसर प्रदान करते हैं।
चाबी छीन लेना
- मूल्य-से-आय (पी / ई) अनुपात एक लोकप्रिय मूल्यांकन मीट्रिक है जो कंपनी की भविष्य की विकास दर को वर्तमान बाजार मूल्य की प्रति शेयर आय (ईपीएस) से तुलना करके इंगित करता है।
- स्टॉक का मूल्यांकन करने के लिए पी / ई अनुपात का उपयोग करने में इसकी कमियां हैं, जिसमें प्रबंधन के लिए मीट्रिक की आय के हिस्से में हेरफेर करने की क्षमता और शेयर की कीमत को बढ़ाने के लिए अत्यधिक आशावादी निवेशकों की क्षमता शामिल है, जिससे एक फुलाया हुआ पी / ई अनुपात होता है।
- EV / EBITDA अनुपात का एक फायदा यह है कि यह ऋण लागत, कर, प्रशंसा और परिशोधन को अलग करता है, जिससे कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन की स्पष्ट तस्वीर मिलती है।
- EV / EBITDA अनुपात का एक दोष यह है कि यह अत्यधिक अनुकूल संख्या का उत्पादन कर सकता है क्योंकि इसमें पूंजीगत व्यय शामिल नहीं है, जो कुछ कंपनियों के लिए एक बड़ा खर्च हो सकता है।
यह समझना कि पी / ई अनुपात कैसे काम करता है
पी / ई अनुपात एक वैल्यूएशन मीट्रिक है जो किसी कंपनी की शेयर आय प्रति शेयर (ईपीएस) की तुलना अपने वर्तमान बाजार मूल्य से करता है। यह मीट्रिक व्यापक रूप से कंपनी की भविष्य की विकास क्षमता के एक संकेतक के रूप में जाना और इस्तेमाल किया जाता है। पी / ई अनुपात एक पूर्ण तस्वीर को प्रकट नहीं करता है, और यह सबसे उपयोगी है जब एक ही उद्योग के भीतर केवल कंपनियों की तुलना या सामान्य बाजार के खिलाफ कंपनियों की तुलना करना।
उच्च पी / ई अनुपात का आम तौर पर मतलब है कि बाजार कमाई के सापेक्ष अधिक कीमत देने को तैयार है क्योंकि कंपनी में भविष्य में वृद्धि की उम्मीद है। टेक स्टॉक, उदाहरण के लिए, आमतौर पर उच्च पी / ई अनुपात ले जाते हैं। कम पी / ई अनुपात इंगित करता है कि बाजार में कंपनी की कम वृद्धि या शायद कम अनुकूल मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियां हैं जो कंपनी को नुकसान पहुंचा सकती हैं। नतीजतन, इसकी कमाई के बावजूद, स्टॉक आमतौर पर कुछ हद तक बेच देता है अगर इसमें कम पी / ई है क्योंकि निवेशकों को नहीं लगता कि मौजूदा कीमत कमाई के दृष्टिकोण को सही ठहराती है।
पी / ई अनुपात की कमी
पी / ई अनुपात के उपयोग के साथ निवेशकों के लिए समस्याएं हैं। यदि निवेशक अत्यधिक आशावादी पी / ई अनुपात का कारण बनते हैं तो शेयर की कीमत बढ़ सकती है। इसके अलावा, मीट्रिक के आय भाग में कुछ हेरफेर किया जा सकता है, उदाहरण के लिए, किसी कंपनी की कमाई सपाट है, लेकिन कंपनी का प्रबंधन उनके बकाया शेयरों को कम कर देता है, इस प्रकार कंपनी की आय को प्रति शेयर के आधार पर बढ़ावा मिलता है।
EV / EBITDA मल्टीपल का उपयोग करने के लाभ
ईवी / EBITDA अनुपात पी / ई अनुपात के पतन से कुछ को दूर करने में मदद करता है और एक वित्तीय मीट्रिक है कि उपायों वापसी एक कंपनी ने अपनी पूंजी निवेश पर बनाता है। EBITDA ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले कमाई के लिए खड़ा है। दूसरे शब्दों में, EBITDA एक कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन की एक स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है क्योंकि यह ऋण लागत, करों और मूल्यह्रास जैसे लेखांकन उपायों को समाप्त करता है, जो कई वर्षों के लिए अचल संपत्तियों की लागत को बाहर फैलाता है ।
EV / EBITDA का उपयोग करने के सबसे प्रभावी तरीकों में से एक तुलना मूल्यांकन में है जहां मीट्रिक का उपयोग उसी उद्योग में समान कंपनियों के मूल्यांकन के लिए किया जाता है।
अन्य घटक उद्यम मूल्य (ईवी) है और कंपनी के इक्विटी मूल्य या बाजार पूंजीकरण के साथ-साथ इसके ऋण कम नकदी का योग है। EV का उपयोग आमतौर पर बायआउट्स में किया जाता है। EV / EBITDA अनुपात की गणना ईवीआईटीडीए द्वारा EV से विभाजित करके एक आय अर्जित करने के लिए की जाती है जो P / E अनुपात से अधिक व्यापक है।
EV / EBITDA के पंजे
हालांकि, EV / EBITDA अनुपात में इसकी कमियां हैं, जैसे कि यह तथ्य है कि इसमें पूंजीगत व्यय शामिल नहीं है, जो कुछ उद्योगों के लिए महत्वपूर्ण हो सकता है। परिणामस्वरूप, यह उन खर्चों को शामिल नहीं करके एक अधिक अनुकूल कई का उत्पादन कर सकता है।
यद्यपि इस अनुपात की गणना जटिल हो सकती है, सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों के लिए EV और EBITDA व्यापक रूप से अधिकांश वित्तीय वेबसाइटों पर उपलब्ध हैं। अनुपात को अक्सर अन्य रिटर्न मेट्रिक्स के लिए पसंद किया जाता है क्योंकि यह कराधान, पूंजी संरचना (ऋण), और परिसंपत्ति की गिनती में अंतर पैदा करता है।
P / E अनुपात बनाम EV / EBITDA
पी / ई अनुपात को एक प्रमुख बाजार मूल्यांकन मीट्रिक के रूप में स्थापित किया गया है, और वर्तमान और ऐतिहासिक डेटा का सरासर मात्रा स्टॉक विश्लेषण के संबंध में मीट्रिक वजन देता है । कुछ विश्लेषकों का मानना है कि मूल्यांकन पद्धति के रूप में ईवी / ईबीआईटीडीए अनुपात बनाम पी / ई अनुपात का उपयोग करना बेहतर निवेश रिटर्न का उत्पादन करता है।
दोनों मैट्रिक्स में निहित फायदे और नुकसान हैं। किसी भी वित्तीय मीट्रिक के रूप में, पी / ई अनुपात और ईवी / ईबीआईटीडीए अनुपात सहित कई वित्तीय अनुपातों पर विचार करना महत्वपूर्ण है, यह निर्धारित करने में कि क्या कंपनी काफी मूल्यवान है, ओवरवैल्यूड या अंडरवैल्यूड है।