लिबोर डेटा का उपयोग कौन करता है और क्यों?
लंदन इंटरबैंक ने दर की पेशकश की, जिसे आमतौर पर एलआईबीओआर के रूप में जाना जाता है, यह दुनिया भर में अल्पकालिक ब्याज दरों का निर्धारण करने के लिए सबसे व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले बेंचमार्क में से एक है। ICE बेंचमार्क एडमिनिस्ट्रेशन (IBA) द्वारा प्रशासित, यह इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर के लिए है। यह औसत दर को इंगित करता है जिस पर लंदन में बड़े बैंक अन्य बैंकों से असुरक्षित अल्पकालिक ऋण ले सकते हैं। सात अलग-अलग परिपक्वताओं के लिए पांच प्रमुख मुद्राओं में दर दी गई है, तीन महीने के अमेरिकी डॉलर की दर सबसे आम है।
चाबी छीन लेना
- LIBOR बेंचमार्क ब्याज दर है, जिस पर प्रमुख वैश्विक बैंक एक दूसरे को उधार देते हैं।
- LIBOR को इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज द्वारा प्रशासित किया जाता है, जो प्रमुख वैश्विक बैंकों से पूछता है कि वे अल्पकालिक ऋण के लिए अन्य बैंकों से कितना शुल्क लेंगे।
- दर की गणना झरना पद्धति, एक मानकीकृत, लेनदेन-आधारित, डेटा-चालित, स्तरित विधि का उपयोग करके की जाती है।
- LIBOR हेरफेर, घोटाले और कार्यप्रणाली आलोचना के अधीन रहा है, जिससे यह आज बेंचमार्क दर के रूप में कम विश्वसनीय है।
- LIBOR को 30 जून 2023 को सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग रेट (SOFR) द्वारा प्रतिस्थापित किया जा रहा है, 2021 के बाद इसके उपयोग के चरण-आउट के साथ।
LIBOR के उपयोग
बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों सहित उधारदाताओं, विभिन्न ऋण उपकरणों के लिए ब्याज दरों का निर्धारण करने के लिए बेंचमार्क संदर्भ के रूप में LIBOR का उपयोग करते हैं। इसका उपयोग विभिन्न देशों में बंधक, कॉर्पोरेट ऋण, सरकारी बांड, क्रेडिट कार्ड और छात्र ऋण के लिए एक बेंचमार्क दर के रूप में भी किया जाता है। ऋण उपकरणों के अलावा, LIBOR का उपयोग डेरिवेटिव्स जैसे ब्याज दर स्वैप या मुद्रा स्वैप सहित अन्य वित्तीय उत्पादों के लिए भी किया जाता है।
उदाहरण के लिए, त्रैमासिक कूपन भुगतान के साथ एक अमेरिकी डॉलर-निगमित कॉरपोरेट बॉन्ड में LIBOR के रूप में एक फ्लोटिंग ब्याज दर हो सकती है, जिसमें तीस आधार अंक (1% = 100 आधार अंक) का मार्जिन होता है। इस प्रकार ब्याज दर तीन महीने के यूएस डॉलर LIBOR के साथ साथ तीस आधार अंकों के पूर्व निर्धारित प्रसार (यानी, अगर तीन महीने के अमेरिकी डॉलर LIBOR की अवधि की शुरुआत में 4% है, तो ब्याज का भुगतान अंत में किया जाना चाहिए। तिमाही का 4.30% (4% प्लस 30 आधार बिंदु प्रसार) होगा। यह दर उस समय मौजूदा LIBOR के साथ मिलान करने के लिए प्रत्येक तिमाही में रीसेट हो जाएगी और साथ ही निश्चित प्रसार। प्रसार आम तौर पर जारीकर्ता बैंक या संस्थान की साख का कार्य है।
क्यों LIBOR?
फ्लोटिंग रेट डेट इंस्ट्रूमेंट जारी करने की बहुत ही अवधारणा ब्याज दर जोखिम के खिलाफ बचाव करना है। यदि यह एक निश्चित ब्याज दर बॉन्ड है, तो बाजार की ब्याज दर बढ़ने पर उधारकर्ता को लाभ होगा और अगर बाजार की ब्याज दर गिरती है तो ऋणदाता को लाभ होगा। बाजार की ब्याज दरों में इस उतार-चढ़ाव से खुद को बचाने के लिए, डेट इंस्ट्रूमेंट के पक्षकार बेंचमार्क बेस रेट और एक निश्चित प्रसार द्वारा निर्धारित फ्लोटिंग दर का उपयोग करते हैं। यह बेंचमार्क किसी भी दर हो सकता है; हालाँकि, LIBOR सबसे अधिक इस्तेमाल होने वाले में से एक है।
यह लंदन के एक बड़े बैंक के लिए लिबोर से जुड़ी एक फ्लोटिंग दर पर उधार देने के लिए समझ में आता है क्योंकि इसका अधिकांश उधार लंदन के अन्य बैंकों से होगा, इसलिए इसकी देनदारियों के जोखिम के साथ परिसंपत्ति (दिए गए ऋण) के जोखिम (अर्थात) अन्य बैंकों से उधार)। वास्तव में, किसी बैंक के लिए धन का मुख्य स्रोत वह जमा है जो वह अपने ग्राहकों से प्राप्त करता है न कि अन्य बैंकों से उधार लेने से। हालाँकि, इसे LIBOR से जोड़ना उधारकर्ताओं के लिए जोखिम से गुजरने का एक तरीका है।
सरलीकृत शब्दों में, बैंक एक दर पर जमा स्वीकार करके और उच्च दर पर उधार देकर पैसा बनाते हैं। यदि बैंक के लिए वित्त पोषण की लागत बढ़ती है, तो कहो कि सरकारी नियमों में कुछ बदलाव, तरलता की आवश्यकता, आदि के साथ बाजार की ब्याज दर स्थिर रहने के कारण, एलआईबीओआर में वृद्धि होगी। एलआईबीओआर में वृद्धि के साथ, एलआईबीओआर से जुड़ी ब्याज दर फ्लोटिंग लेंडिंग से भी बढ़ेगी।
लेकिन यह अभी भी इस सवाल का जवाब नहीं देता है कि अमेरिका में क्रेडिट कार्ड ऋण जैसे अन्य संदर्भों में LIBOR का उपयोग क्यों किया जाएगा; इसके कई कारण हैं; हालाँकि, प्राथमिक कारणों में से एक LIBOR की विश्वव्यापी स्वीकार्यता शामिल है।
LIBOR दरें निर्धारित करना
यूरोडोलर बाजार (अमेरिकी बैंकों में अमेरिकी बैंकों की विदेशी शाखाओं या अमेरिकी शाखाओं में आयोजित बैंक जमा देनदारियों) के विस्फोट में हुई है। उस समय अमेरिका में प्रतिबंधात्मक पूंजी नियंत्रण से बचकर अपनी कमाई की रक्षा के लिए अमेरिकी बैंकों ने यूरोडॉलर बाजारों (मुख्य रूप से लंदन में) का सहारा लिया। LIBOR को 1980 के दशक में सिंडिकेटेड ऋण लेनदेन की सुविधा के लिए विकसित किया गया था। नए वित्तीय साधनों में वृद्धि, भी मानकीकृत ब्याज दर बेंचमार्क की आवश्यकता होती है, जिससे LIBOR का और विकास हुआ।
LIBOR के निर्धारण को व्यापक रूप से एक सरल, उद्देश्यपूर्ण और पारदर्शी प्रक्रिया माना जाता है, जिसने इसे वैश्विक स्वीकार्यता और महत्व प्राप्त करने में मदद की है। ब्याज दर जोखिम से सुरक्षा के तर्क के साथ, LIBOR को एक समान और निष्पक्ष बेंचमार्क के रूप में देखा जाता है जो निश्चितता की भावना पैदा करता है। हालांकि, हाल के दिनों में रिपोर्ट किए गए LIBOR हेरफेर मामलों के साथ, निश्चितता को कठोर वास्तविकता की तुलना में अधिक धारणा का मामला होने का तर्क दिया जा सकता है।
बेंचमार्क दर के रूप में हाल ही में घोटालों और इसकी वैधता के सवालों के कारण, LIBOR को चरणबद्ध किया जा रहा है।फेडरल रिजर्व और यूके में नियामकों के अनुसार,एलआईबीओआर30 जून, 2023 तक चरणबद्ध रूप से समाप्त हो जाएगा, और इसेसुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग रेट (एसओएफआर)द्वारा प्रतिस्थापित किया जाएगा।इस चरण-आउट के भाग के रूप में, LIBOR एक-सप्ताह और दो महीने की USD LIBOR दरें अब 31 दिसंबर, 2021 के बाद प्रकाशित नहीं होंगी।
तल – रेखा
LIBOR को विभिन्न परिपक्वताओं में अनुमानित यूएस $ 350 ट्रिलियन के उत्कृष्ट व्यवसाय द्वारा संदर्भित किया जाता है। इसका उपयोग अक्सर भविष्य की केंद्रीय बैंक दरों के साथ-साथ दुनिया में बैंकिंग प्रणाली के स्वास्थ्य की निगरानी के लिए किया जाता है। अपने वैश्विक महत्व और पहुंच के कारण, वित्तीय संकट के दौरान LIBOR पर नीचे की ओर दबाव, क्योंकि बैंक स्वस्थ दिखने की कोशिश करते हैं, संभवतः पूरी वैश्विक वित्तीय प्रणाली को जोखिम में डाल सकते हैं।